金融3.15觀察｜通道類產(chǎn)品底層造假，投資人欲哭無淚！

時至今日，依舊被這一系列的的案件震驚。

前段時間，來自信托圈內(nèi)人的報道，揭露了三家信托公司多款信托產(chǎn)品由于底層不良債權(quán)資產(chǎn)包真實性存疑，被法院認定存在經(jīng)濟犯罪嫌疑，并附上民事判決書。

真實性不存在任何問題，不過相關(guān)投資者的民事訴訟均被駁回，案件已被移送公安機關(guān)或檢察機關(guān)開展刑事偵查。

這三家信托公司分別為山西信托、渤海信托、國民信托，涉及到的產(chǎn)品有多款。

而在這一系列的案件當中，多名投資者合計超千萬元的投資款面臨血本無歸的慘劇。而這系列的案件，也再次將信托產(chǎn)等資管產(chǎn)品銷售過程中存在的問題公之于眾，引發(fā)行業(yè)持久且廣泛的關(guān)注。

01 通道類產(chǎn)品暴雷，底層資產(chǎn)作假

據(jù)報道，此類產(chǎn)品包括渤海信托2023海鑫1號，山西信托晉遠系列16號-19號以及國民信托尚林21號單一資金信托等產(chǎn)品，注意到國民信托，居然是一個單一資金信托產(chǎn)品。這樣的產(chǎn)品一般要求是單一投資人，很少見用通道產(chǎn)品再去市場募集資金，因為信托不進行實質(zhì)管理。

所以風(fēng)險實實在在的轉(zhuǎn)嫁給了投資者，據(jù)悉他們分別投入100萬至200 萬元不等的資金。

由于是通道類產(chǎn)品，信托產(chǎn)品合同條款明確不承擔積極主動管理職責，僅承擔一般信托事務(wù)的執(zhí)行職責。

這類產(chǎn)品的模式是這樣的，企業(yè)和不良資產(chǎn)公司合作，發(fā)行特殊資產(chǎn)債權(quán)信托。委托信托公司作為事務(wù)管理，信托資金投向某不良資產(chǎn)公司的不良資產(chǎn)包，企業(yè)通過三方銷售渠道打著信托公司的旗號去募集資金，許多人沖著信托公司的牌照和實力進行了投資，實際都是通道類產(chǎn)品。

信托產(chǎn)品到期后，由于不良資產(chǎn)包無法收回，信托財產(chǎn)發(fā)生損失，追溯無門。如今，來自法院的判決顯示，底層不良資產(chǎn)包存在嚴重的真實性問題，存在經(jīng)濟犯罪嫌疑，投資者民事訴訟被駁回。

據(jù)裁定書顯示，投資者均通過鑫沃世紀咨詢服務(wù)（青島）武漢分公司（下稱“鑫沃世紀武漢分公司”）了解并認購相關(guān)信托產(chǎn)品，實際上，該公司并無金融產(chǎn)品銷售資質(zhì)，卻長期為三家信托公司代理產(chǎn)品推介與銷售工作。

其實這并不奇怪，這家公司大概率是前信托員工離職之后設(shè)立的，作為代理老東家信托產(chǎn)品銷售的一個渠道。注意到鑫沃咨詢青島總公司成立于2017年，武漢分公司成立于2018年，那個時候剛兌依舊盛行，應(yīng)該賺了不少。

加上監(jiān)管那個時候并不完善，所以對于無金融資質(zhì)銷售信托的三方，并沒有像基金行業(yè)那樣給予重擊，就造成了當時的信托三方代銷的混亂局面。

這是后話

02 聚焦案件，無資質(zhì)三方訴訟不斷

回到案件當中， 經(jīng)法院審理查明，涉案信托產(chǎn)品均以“不良資產(chǎn)債權(quán)包” 為底層資產(chǎn)，信托合同中載明債權(quán)包附有多處房產(chǎn)抵押擔保，且約定國融恒泰、華融不良資產(chǎn)處置（山東）有限公司等關(guān)聯(lián)方承擔資產(chǎn)回購、差額補足等擔保責任。

從企查查等平臺可以看到，鑫沃青島和武漢這兩家公司的開庭公告中，均有上述幾家公司：

但經(jīng)原告代理律師申請調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，底層不良債權(quán)資產(chǎn)包存在嚴重的真實性問題，成為案件涉刑的核心原因。

要么是底層資產(chǎn)與債權(quán)轉(zhuǎn)讓鏈條前后矛盾 ，要么就是債權(quán)包所有權(quán)并不在有關(guān)公司手中，多款產(chǎn)品載明的抵押房產(chǎn)還存在“已被原債權(quán)人司法拍賣過戶”、“抵押權(quán)證不存在或已注銷”、“所有權(quán)人與抵押權(quán)人均非信托公司或債權(quán)受讓方” 等情況，所謂的“房產(chǎn)抵押擔?！?純屬虛構(gòu)。

這樣的騷操作，真的是佩服他們的勇氣，這已經(jīng)是純純的詐騙。

更讓投資人感到憤怒的，除了底層資產(chǎn)造假外，還有三家信托公司存在的違法違規(guī)操作：

1.委托無金融資質(zhì)的鑫沃世紀武漢分公司開展產(chǎn)品銷售，未對投資者進行風(fēng)險測評、合格投資者認證，也未按照法律規(guī)定進行銷售過程錄音錄像；

2.對于底層不良債權(quán)資產(chǎn)包，信托未開展盡職調(diào)查，未核實債權(quán)轉(zhuǎn)讓的真實性和抵押物權(quán)屬情況；

3.未及時披露華融不良資產(chǎn)處置（山東）有限公司等擔保方與融資方青島泰和匯的關(guān)聯(lián)關(guān)系，且在產(chǎn)品到期后，既未按合同約定處置底層資產(chǎn)，也未要求擔保方履行回購、差額補足義務(wù)，最終導(dǎo)致投資者本息無法兌付。

案件已非普通經(jīng)濟糾紛，而是存在經(jīng)濟犯罪嫌疑。

所有法院駁回投資者的起訴，并將案件相關(guān)材料移送公安機關(guān)或檢察機關(guān)。按照先刑后民的原則，三家信托產(chǎn)品相關(guān)糾紛正式從民事案件進入刑事偵查程序，投資者的后續(xù)維權(quán)將依托刑事偵查、追贓挽損等程序推進。

發(fā)展到這里，似乎并沒有任何問題。

03 違法違規(guī)判決遲遲不到，投資人倍感無助

后面的進展，才是真正的細思極恐。

目前法院已裁判信托資產(chǎn)涉及刑事犯罪，監(jiān)管卻草率認定信托產(chǎn)品合法，并沒有裁決信托產(chǎn)品本身存在著違法違規(guī)的行為。對于投資人的利益和訴求，處于一個沉默的狀態(tài)。

筆者曾經(jīng)報道過關(guān)于華澳國際信托通道類產(chǎn)品案件，原本是信托公司不擔責的案件，但因為涉及到刑事，最終判決信托公司盡調(diào)不全，賠償投資人20%的損失。

這是當時的報道

在這起案件中，罪魁禍手是那幾家企業(yè)和資管公司，信托公司也逃不了干系。

投資人的訴求其實很簡單，認定渤海信托“海鑫系列”信托產(chǎn)品，西信托股份公司“晉遠系列”產(chǎn)品的違法違規(guī)事實，對信托公司嚴肅處理，推動其對投資受害人的損失！

同事要求案發(fā)地武漢市江漢分局立即接受法院移送的涉案事實及材料，立案偵查，對犯罪違法分子嚴懲不貸，除惡務(wù)盡，幫助受害人盡快追回血汗錢！

據(jù)投資人爆料，好幾位投資人因為過于激動，加上金額巨大，已經(jīng)在內(nèi)外壓力之下，永遠離開了。

其他投資人幾乎也是，狀態(tài)很差，度日入年，而這一切本不應(yīng)該發(fā)生。

對于正常的投資損失，投資人當然能夠接受，但法院的判決已經(jīng)證明了，這是一起徹頭徹尾的騙局！

賣者盡責，才有買者自負一說，否則賣者必須擔責賠償！

投資人始終堅信法律的力量，也相信在負責領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)督下，正義能夠得到伸張，可以避免近四十個受害家庭瀕臨絕境的狀況走向更極端的結(jié)果，亟待公安機關(guān)依法履職，挽回損失，懲治犯罪。

讓投資人在每一個司法案件中感受到公平正義！讓壞人無處遁形，讓好人得到保護！

事情后續(xù)，本號將持續(xù)關(guān)注。

附：部分涉案材料