浙江
3月10日早盤開盤，PX期貨受原油壓制大幅回落，目前盤內跌近5%。特朗普稱戰爭將馬上結束，市場恐慌情緒大幅消散，原油價格巨震，帶動能化板塊大幅下跌。從基本面來看，進入3月傳統檢修季后，PX供應將季節性減少，同時下游聚酯及PTA開工率維持高位，對PX需求形成支撐，整體供需面有所好轉。但在原油價格下跌，市場情緒降溫的背景下，預計維持偏弱走勢。關注油價后續走勢以及霍爾木茲海峽解封的時間。
【機構觀點】
宏源期貨：中東原油供應中斷還未對亞洲PX工廠造成實質性影響，對總負荷影響非常有限。二季度PX供應因集中檢修季，本就有收縮預期，近期的中東沖突更像是催化劑。從月度開工率來看，疊加檢修和地緣沖突的影響，二季度預計國內開工率將下滑5%~8%。中期PX主要交易供應減量是確定性的。
地緣沖突和二季度集中檢修都導致的是供應減量，所以交易邏輯沒有本質變化，只是誘發因素不同。地緣沖突帶來的不僅是原料的直接影響，還有物流的間接影響。后期可關注海峽通行恢復時點、聚酯產銷變化及終端織造的開工變化。
光大期貨：中東地區阿曼、科威特、以色列PX裝置已經處在停車狀態。目前所公布不可抗力降負的煉廠，多為加工原料，大部分為中東油，而且是與中東產油國簽訂長約的企業。從基本面看，國內PX自2024年至2026年上半年無新增產能，下游PTA產能仍在以10%左右的增長率擴張，PX自身供需格局偏緊。
另外，PX年進口量約為960萬噸，進口依賴度約為20%，若日韓煉廠預防性降負，則國內進口PX將減量，而國內PX開工負荷已處在九成水平，繼續向上抬升空間有限，且PX工廠部分計劃外檢修疊加二季度為檢修季，國內PX供應仍有縮量預期。
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