京東全年收入增速創(chuàng)近年新高，品質(zhì)外賣成增長新變量

《財(cái)經(jīng)》新媒體撰稿人舒志娟/文 高素英/編輯

“過去一年，京東外賣市場份額超過15%。隨著七鮮小廚加速拓展，市占率會(huì)進(jìn)一步提升，力爭2026年達(dá)到30%。”談及該業(yè)務(wù)目標(biāo)，京東方面態(tài)度明確，支撐這一信心的是京東全鏈路協(xié)同的底層邏輯。

近日，京東集團(tuán)（Nasdaq：JD；HK：9618）發(fā)布2025年財(cái)報(bào)顯示，包括外賣在內(nèi)的新業(yè)務(wù)收入同比激增157%，帶動(dòng)季度活躍用戶數(shù)和購物頻次增長突破30%。尤為亮眼的是，全年總營收超1.3萬億元，同比增長13%，增速創(chuàng)自身近年新高；凈利潤270億元，年度活躍用戶突破7億大關(guān)。

這一數(shù)據(jù)增長的背后是，京東增長邏輯的深層演變。曾經(jīng)以3C家電為主要引擎增長模式的京東，正逐步向全品類生活服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)型。上線僅一年的外賣業(yè)務(wù)，跳出行業(yè)傳統(tǒng)競爭模式，成為拉動(dòng)用戶增長、豐富收入結(jié)構(gòu)的新變量，不僅反哺核心零售，還形成了“主業(yè)穩(wěn)健、新業(yè)突圍”的發(fā)展格局。

從七鮮小廚的業(yè)態(tài)創(chuàng)新到海外倉儲(chǔ)的全球化布局，從AI技術(shù)的全鏈路滲透到多元業(yè)務(wù)的協(xié)同共振，京東正在構(gòu)建一道覆蓋全球、具備獨(dú)特優(yōu)勢的競爭壁壘。這一系列變化的底氣是京東以供應(yīng)鏈為根基，以科技創(chuàng)新為支撐的全面布局。

核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長收入結(jié)構(gòu)日趨多元

盡管消費(fèi)市場復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，京東依舊交出了一份穩(wěn)健發(fā)展的答卷。財(cái)報(bào)顯示，2025年全年總收入突破1.3萬億元，同比增長13%；凈利潤270億元。這一亮眼成績的背后，是核心零售業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

作為集團(tuán)“盈利壓艙石”，京東零售2025年全年?duì)I收達(dá)1.12萬億元，同比增長10.9%；經(jīng)營利潤514億元，同比大增25%，經(jīng)營利潤率從4.0%提升至4.6%。從收入結(jié)構(gòu)看，帶電品類收入同比增長7.1%；日百品類收入同比增長15.3%，占商品收入比例超四成；商超品類更是連續(xù)8個(gè)季度保持雙位數(shù)增長，收入結(jié)構(gòu)多元化趨勢愈發(fā)明顯。

京東集團(tuán)CEO許冉表示，這一成績?nèi)〉迷从诠境掷m(xù)建設(shè)的供應(yīng)鏈能力與團(tuán)隊(duì)運(yùn)營效率的大幅提升，為后續(xù)增長提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并有效帶動(dòng)了零售大盤的提升。

“盡管帶電品類受高基數(shù)影響，但日用百貨、商超品類全年均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，這意味著京東已成功打破“電器賣場”的固有印象，向全品類零售平臺(tái)加速進(jìn)階。”京東集團(tuán)CFO單甦說。

這一轉(zhuǎn)變，離不開京東在核心品類上的持續(xù)布局。為了鞏固零售基本盤，京東在2025年上線“百億超市”頻道，計(jì)劃未來3年內(nèi)投入超200億元商品補(bǔ)貼，幫助品牌實(shí)現(xiàn)額外銷售增量2000億元。真金白銀的投入不僅有效拉動(dòng)消費(fèi)者活躍度，也吸引了大量優(yōu)質(zhì)品牌入駐。截至2025年底，京東時(shí)尚秒送累計(jì)入駐商家超千家，營業(yè)門店數(shù)量同比增長超150%，進(jìn)一步完善日百品類的即時(shí)零售布局。

線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張則為京東零售的基本盤形成了又一核心支撐點(diǎn)。截至2025年底，京東MALL全國營業(yè)門店達(dá)26家，京東電器城市旗艦店超110家，以京東之家為代表的3C數(shù)碼門店突破4500家，線上、線下融合加速落地。

隨著基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善與品類結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，京東零售正進(jìn)入新一輪增長周期。許冉表示，2026年日用百貨品類有望持續(xù)健康增長，商超業(yè)務(wù)在用戶滲透和細(xì)分品類拓展上仍有提升空間。同時(shí)，受2025年高基數(shù)影響，家電數(shù)碼品類上半年增速將面臨一定壓力，但隨著基數(shù)效應(yīng)減弱，下半年增速有望優(yōu)于上半年。此外，疊加平臺(tái)流量、用戶規(guī)模及購物頻次的持續(xù)提升，京東零售整體將形成更為均衡和強(qiáng)勁的增長動(dòng)力。

外賣等新業(yè)務(wù)成新增長極協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放

在核心零售穩(wěn)健增長的同時(shí)，新業(yè)務(wù)板塊展現(xiàn)出更強(qiáng)的增長韌性。數(shù)據(jù)顯示，2025年，包括外賣在內(nèi)的京東新業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入493億元，同比增長157.3%，成為集團(tuán)收入結(jié)構(gòu)中的新增長極。用戶層面，該業(yè)務(wù)上線首年累計(jì)吸引超2.4億用戶下單，市場占有率超過15%。

這一增長與京東將品質(zhì)作為差異化切口的策略相關(guān)。過去十年，外賣行業(yè)普遍采用“補(bǔ)貼換流量、流量換增長”的競爭模式，商家面臨高傭金與低價(jià)壓力，騎手權(quán)益保障問題亦受到關(guān)注。京東外賣入局后，將平臺(tái)治理向食品安全和服務(wù)質(zhì)量傾斜，推動(dòng)了行業(yè)重新審視既有運(yùn)營模式。

許冉表示，京東外賣的競爭核心在于堅(jiān)守品質(zhì)定位，通過全職騎手保障服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)發(fā)揮生態(tài)協(xié)同效應(yīng)體現(xiàn)供應(yīng)鏈優(yōu)勢，形成差異化路徑。此外，平臺(tái)將通過豐富收入來源、優(yōu)化補(bǔ)貼與配送效率，以單量規(guī)模帶動(dòng)業(yè)務(wù)良性增長。

為提升出餐品質(zhì)的確定性，2025年京東推出七鮮小廚。該模式區(qū)別于傳統(tǒng)的配送站點(diǎn)，集外賣配送起點(diǎn)與標(biāo)準(zhǔn)化出餐中心于一體，通過引入炒菜機(jī)器人保證菜品口味一致性，并建立專門凈菜供應(yīng)鏈，減少食材搬運(yùn)次數(shù)，降低加工環(huán)節(jié)潛在風(fēng)險(xiǎn)。京東方面表示，七鮮小廚已實(shí)現(xiàn)北京五環(huán)內(nèi)基本覆蓋，上海、深圳等地新店集中亮相，計(jì)劃2026年年底覆蓋一二線城市。

伴隨門店網(wǎng)絡(luò)鋪開，京東外賣的業(yè)務(wù)邊界正從即時(shí)配送向本地餐飲消費(fèi)場景拓展。2026年，平臺(tái)計(jì)劃推出到店自提與團(tuán)購業(yè)務(wù)，首批接入百萬家品質(zhì)餐飲商戶。這一布局延續(xù)了京東自營模式的思路，將供應(yīng)鏈管控從商品配送延伸至出餐環(huán)節(jié)，通過前置介入出餐標(biāo)準(zhǔn)與履約流程，以服務(wù)質(zhì)量的確定性獲取用戶認(rèn)可。

外賣業(yè)務(wù)對核心零售的帶動(dòng)作用亦有所顯現(xiàn)。2025年，京東年度活躍用戶增至超7億，季度活躍用戶及購物頻次同比增幅均超過30%，外賣業(yè)務(wù)被視作拉動(dòng)用戶活躍的重要抓手。京東方面預(yù)計(jì)，2026年協(xié)同價(jià)值將進(jìn)一步體現(xiàn)在招商銷售與廣告收入等維度。

值得注意的是，新業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張對短期利潤形成一定壓力。數(shù)據(jù)顯示，2025年京東全年歸母凈利潤196億元，低于2024年同期的414億元。許冉解釋稱，2025年外賣業(yè)務(wù)尚處投入期，相關(guān)運(yùn)營與研發(fā)支出較為集中，預(yù)計(jì)2026年投入規(guī)模將有所收窄，但最終仍取決于市場競爭態(tài)勢。

回顧京東外賣上線一年軌跡，市場對其“闖入紅海”的疑慮正被業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)逐步化解。有分析人士指出，從目前表現(xiàn)看，其核心邏輯并非流量競爭，而是將供應(yīng)鏈能力從商品零售延伸至生活服務(wù)領(lǐng)域，通過重構(gòu)“人貨場”的連接方式參與市場角逐。

加速科技創(chuàng)新AI融入“超級供應(yīng)鏈”

京東業(yè)績超預(yù)期，既得益于持續(xù)升級供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施能力，也離不開人工智能技術(shù)在業(yè)務(wù)場景中的應(yīng)用。

自2017年全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型以來，截至2025年底京東體系研發(fā)投入累計(jì)1700億元。這些投入正逐步轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)效能：物流板塊，“超腦+狼族”系統(tǒng)通過AI預(yù)測需求、優(yōu)化路徑、前置倉配，持續(xù)提升配送效率；健康領(lǐng)域，AI醫(yī)生“大為”已累計(jì)交互數(shù)億次，醫(yī)院AI產(chǎn)品“京東卓醫(yī)”落地多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，使偏遠(yuǎn)地區(qū)用戶獲得專業(yè)健康咨詢；零售板塊，AI導(dǎo)購助手年活躍用戶突破1.5億，帶動(dòng)數(shù)十億GMV。

許冉表示，AI正在重塑搜索、推薦及物流自動(dòng)化全鏈路，預(yù)計(jì)2026年AI導(dǎo)購用戶規(guī)模將翻倍。

支撐這些場景化應(yīng)用的，是京東云構(gòu)建的國產(chǎn)化算力全棧技術(shù)閉環(huán)。其中，自研的JoyScale AI算力平臺(tái)可實(shí)現(xiàn)對多種主流國產(chǎn)芯片的異構(gòu)納管與統(tǒng)一調(diào)度，有效破解企業(yè)算力適配難題；自研“京東云海”AI存儲(chǔ)系統(tǒng)，為千億至萬億級參數(shù)大模型的全生命周期訓(xùn)練提供技術(shù)支撐。從開源工具鏈到數(shù)字人服務(wù)，再到具身智能領(lǐng)域探索，京東在算力普惠、效能提升、生態(tài)協(xié)同等方面逐步形成技術(shù)積累。

在技術(shù)積累的基礎(chǔ)上，AI對電商的影響正從局部走向全局。許冉認(rèn)為，AI技術(shù)帶來的變革機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。相較于平臺(tái)型電商，京東在AI、機(jī)器人等技術(shù)應(yīng)用場景上已形成一定優(yōu)勢。需求端，AI驅(qū)動(dòng)的搜索與推薦重塑用戶購物鏈路；供給端，AI輔助采銷團(tuán)隊(duì)在選品、定價(jià)與庫存管理持續(xù)提效；履約端，倉儲(chǔ)自動(dòng)化等實(shí)體場景應(yīng)用加速規(guī)模化落地；服務(wù)端，智能客服等售后環(huán)節(jié)已實(shí)現(xiàn)AI廣泛應(yīng)用。未來，京東將精準(zhǔn)把握AI戰(zhàn)略機(jī)遇，確立在AI電商領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

在AI加速落地的同時(shí)，京東國際化戰(zhàn)略也在同步推進(jìn)。區(qū)別于流量導(dǎo)向的跨境電商模式，京東選擇以供應(yīng)鏈能力海外延伸為差異化路徑。截至2025年底，京東物流海外倉、保稅倉、直郵倉布局近200個(gè)，總管理面積近200萬平方米，覆蓋全球25個(gè)國家。

在業(yè)內(nèi)看來，技術(shù)創(chuàng)新正成為京東全球化布局的核心支點(diǎn)。其在供應(yīng)鏈數(shù)字化與智能化領(lǐng)域的持續(xù)投入，正在推動(dòng)跨境商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的迭代升級。