寧德時代入股！370億鋰電企業赴港IPO

中國儲能行業從“規模狂歡”進入“價值篩選”的標志性轉折。開年至今，已有二十余家鋰電/儲能相關企業更新上市動態，港股與A股賽道齊發力。

3月2日，天華新能（300390）發布公告，公司擬發行境外上市股份（H股）股票并在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。目前，公司正積極與相關中介機構就本次發行并上市的相關工作進行商討，其他具體細節尚未確定。

本次港股上市旨在加快公司國際化戰略布局，利用國際資本市場優勢，打造多元化資本平臺，以增強境外融資能力，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力。

天華新能于2014年7月在深交所創業板上市。截至今日收盤，天花新能報45.05元，總市值374.25億元。

此次開啟“A+H”雙融資平臺建設，不僅是天華新能繼2014年在深交所上市后的又一重要資本里程碑，更是其應對全球新能源產業鏈深刻變革的關鍵落子。

作為國內氫氧化鋰與碳酸鋰的核心供應商，天華新能與寧德時代形成深度綁定，后者通過協議轉讓成為公司第二大股東，持股比例達13.54%，雙方在股權與供應鏈層面已形成協同效應。

除了寧德時代，其客戶層面已覆蓋LG化學、SK On、三星SDI等全球頭部電池企業，港股IPO將進一步助力海外市場拓展與產能布局，縮小與同行海外布局差距。

財務層面，公司近年受鋰價周期下行沖擊明顯。2024年實現營收66.1億元，同比下滑36.87%；歸母凈利潤8.5億元，同比下降48.9%。

2025年一季度至三季度，公司營收分別為16.88億元、34.58億元、55.71億元，歸母凈利潤0.03億元、-1.56億元、0.33億元，二季度虧損后三季度隨鋰價反彈實現扭虧，顯現復蘇跡象；宜賓基地高端氫氧化鋰優先供應寧德時代，毛利率高于行業平均，成為業績穩定器。

產能端，公司已形成四川宜賓、眉山、江西宜春三大生產基地，當前鋰鹽總產能16.5萬噸/年，其中氫氧化鋰13.5萬噸/年、碳酸鋰3萬噸/年。

公司計劃根據市場需求變化擇機擴產，目標將鋰鹽總產能提升至25-26萬噸/年。例如，眉山基地的四川天華時代新能源鋰電材料二期項目已于2026年啟動建設，建成后將新增6萬噸/年電池級氫氧化鋰（可柔性轉化為5.3萬噸電池級碳酸鋰）及6萬噸/年電池級碳酸鋰生產能力，預計2026年底建成、2027年一季度投產。

為完善產業鏈布局、形成一體化布局優勢，目前天華新能已在非洲、南美、大洋洲及亞洲四大洲構建鋰礦資源網絡，剛果（金）探獲鋰礦石量達2500萬噸，江西奉新鋰礦資源量高達5.47億噸。2025年前三季度投資活動現金流凈額高達-32.03億元，凸顯其對資本的迫切需求。

產品端，核心產品為電池級氫氧化鋰與碳酸鋰，同時前瞻布局下一代電池材料。2026年規劃固態電池材料產能1.5萬噸，其中富鋰錳基正極占70%、硫化物電解質占20%，富鋰錳基材料已向多家行業巨頭送樣，三家驗證通過并進入小批量供應階段，推動公司從傳統鋰鹽生產商向新能源材料平臺型企業轉型。

今年1月，天華新能控股子公司宜鋰科技固態電池正極材料量產線正式啟動建設，打造一條年產5200噸的全流程自動化、智能化固態電池用高鎳三元正極材料生產線。目前，200噸/年中試線已建成并進入試運行階段，為后續大規模量產提供工藝驗證與技術支撐。

子公司埃米特在無錫建設萬噸級富鋰錳基材料產線（一期5000噸），規劃2026年固態電池材料總產能達1.5萬噸，部分產品已向十多家客戶送樣，部分通過認證實現銷售。

電解質材料則重點推進硫化鋰的研發與產業化，以低成本鋰鹽、硫鹽為原料，通過短流程工藝制備出純度達99.9%的硫化鋰產品，已送樣至硫化物固態電解質頭部企業并獲良好反饋，處于推動放量階段。

順利登陸港股后，天華新能將形成境內外雙融資平臺，進一步鞏固全球鋰鹽供應地位，強化在動力電池與儲能產業鏈的話語權，為全球化擴張與新技術產業化提供持續資本支撐。