愛奇藝最新財報出爐，揭曉轉型分賬模式的原因

今年春節前夕，當大家的目光被AI紅包大戰吸引時，愛奇藝方面悄然做了一件大事，全面實行收入分賬模式。自2月1日起，愛奇藝對電影、劇集、微劇等八大內容板塊的專業制作內容（PPC）實行以“平臺收入×分成比例”的統一分賬模型。

彼時有不少觀點認為，愛奇藝此舉是用激勵來倒逼行業升級，回歸創作本源。同時也有影視行業的從業者站出來唱反調，認為愛奇藝做出這一改變是因為無法再通過自制內容滿足用戶需求，必須重新依靠外部力量，但又不想回到以往的內容采買模式。話里話外都在暗示已經持續盈利的愛奇藝，其實可能是沒錢了。

隨著愛奇藝最新的2025年第四季度及全年財報出爐，關于全面實行收入分賬模式的原因也隨之有了定論。此次的財報顯示，2025年愛奇藝總收入272.9億元、同比下降7%，其中會員服務收入168.1億元、同比下降5%，在線廣告服務收入51.9億元、同比下降9%，內容發行收入25億元、同比下降12%。

在2025年，愛奇藝的凈虧損達到2.063億元，而此前在2024年，其凈利潤為7.641億元。由此不難發現，在剛剛過去的2025年，愛奇藝的各大業務線都遭遇了困境。而出現這一現象的原因或許并不復雜，那就是短劇對于長劇的沖擊要遠比外界想象得更強。

云合數據顯示，2025年上新長劇霸屏榜TOP20的正片有效播放為296億、同比縮減20%，其中由趙露思、陳偉霆主演的“劇王”《許我耀眼》集均播放量6083萬。可作為對比，2023年集均播放量最高的《狂飆》達到了1.4億，2024年的《慶余年2 》也有9000萬。而觀眾流失的結果，自然就是會員訂閱量萎縮以及廣告主失去興趣。

歸根結底，愛奇藝當下面臨困境的根源，在于未能兌現此前在2022年秋季的宣傳，即“在內容這一核心競爭力上，愛奇藝已經探索出了一套可復制的內容生產和運營方法論，使得平臺未來具備持續產出爆款的能力。”

那么問題就來了，為什么愛奇藝做不到持續產出爆款呢？其實答案就在愛奇藝首次實現季度盈利的2022年第二季度財報中。2022年愛奇藝實現扭虧為盈，靠的是嚴控成本、降低開支的“節流”，這一年他們在內容端的運營策略變成了減少劇集數量、聚焦頭部作品，并告別內容采買，加強自制劇。

可是在影視行業，聚焦頭部與成功并不能直接劃等號，例如愛奇藝去年的《漂白》《生萬物》，就都沒能復刻《狂飆》《蒼蘭訣》《罰罪》的現象級表現。當然，會員收入下降、廣告和內容分發減少都不是致命的問題，真正的挑戰在于愛奇藝的自由現金流也由正轉負。

在這樣的情況下，就意味著愛奇藝搞不了太多的自制劇，所以選擇在全部分類上開放分賬模式，可能就是為了盡最大可能緩解自身的資金壓力，吸引外部片商用墊資的方式來為自己生產內容。在一些業內人士看來，收入分賬模式的核心其實是在于平臺將風險轉嫁給了外部的制片公司，并且這套模式的本質是高風險、高收益。

目前，國內視頻網站的內容來源有三種，分別是版權劇、自制劇、定制劇。其中，版權劇是由傳統的制片商主控內容，愛奇藝等平臺作為發行商，自制劇則是平臺自有制作部門來生產內容，定制劇則是平臺向制片商定制內容，由平臺掌握版權，制片公司掙個勞務費。

自從2021年愛奇藝轉型以來，向外部直接采購的版權劇就被“打入冷宮”，后者更是直接被其視為資源浪費的代表。而如今自制劇的問題前文已經提及，愛奇藝如今還做不到持續產出爆款。這樣一來，定制劇也就成為了唯一的選項。

當下，國內的定制劇通常采用前期開發由制片商負責、并墊資，劇集拍攝完成后平臺第一次結算，后續再按播出進度的節點來分賬。可問題在于，定制劇的分賬以往透明度不高，現在愛奇藝的做法是就是給合作方一張收益清單，先算清平臺實際從用戶處收到的全部收入，再按各品類的固定分成比例直接折算收益，無需再糾結會員費、廣告費、衍生收入等實際播放產生的收益怎么算。

當然，愛奇藝全面實行收入分賬模式來緩解資金壓力也是有前提的，那就是得有制片商愿意去幫助他們分擔更多的資金風險。然而從當年的古偶分賬到中小劇集分賬，現在愛奇藝想要重新獲得制片商的信賴任重而道遠。

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