四川
申萬宏源證券指出，算力行業的投資邏輯正向“效率優先、商業轉化率優先”全面轉型，其核心訴求從“無上限的遠期規模擴張”轉向“有邊界、可落地、與商業化節奏高度匹配的精準投入”。同時，全球半導體產業鏈正迎來一輪覆蓋全環節、多品類的系統性漲價潮，呈現出全鏈條傳導、海內外共振的鮮明特征。本輪漲價從上游晶圓制造、封裝測試的產能報價，延伸至中游存儲芯片、MCU、模擬芯片、功率半導體的終端產品定價，并帶動電阻、電感等被動元件同步漲價。當前電子產業鏈呈“三線并進”的系統性漲價：包括景氣拉動型（如存儲、CPU）、成本傳導型（如CCL/電子布、被動元件）以及供給收縮型（如利基存儲、成熟代工）。在AI資本開支加速與金屬原材料上行的共振下，行業于26年一季度形成“淡季不淡”的全面通脹格局。
半導體設備ETF（159516）跟蹤的是半導體材料設備指數（931743），該指數聚焦于半導體產業鏈中的材料與設備環節，從市場中選取涉及半導體制造、封裝測試所需的關鍵材料及設備供應業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映半導體產業上游領域相關上市公司證券的整體表現。
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