磁性元件行業困境溯源，頭部企業有突圍答案

近年來，磁性元件行業企業似乎陷入一場“規模狂歡”與“盈利焦慮”的博弈。

2025年，在下游新能源、汽車電子的拉動下，行業整體訂單規模穩步增長;然而，翻閱財報不難發現：光鮮的營收數據背后，是毛利的持續失守和“增收不增利”的集體困境。

企業如何走出“成本吞噬利潤”的泥潭?

圖/ 包圖網

一、現象：磁性元件行業企業營收普增 毛利卻在失守

以行業代表性企業伊戈爾、美信科技為例，兩家企業2025年半年報數據，直觀折射出行業的盈利困境。

從表格可看，雖受下游市場需求拉動實現營收正增長，但兩家磁性元件行業企業的利潤增速、毛利率增速均出現不同程度下滑。高企的營業成本，正是侵蝕行業盈利的核心元兇。這種“增收不增利”的現象，并非個例，而是當前磁性元件行業發展的普遍困境。

成本管控能力，已然成為決定企業盈利水平的關鍵。

二、溯源：三大核心瓶頸制約磁性元件行業盈利

• 原材料高杠桿依賴

原材料依賴，是磁性元件行業的固有痛點。銅材、漆包線、磁性材料等核心原材料，價格波動直接決定行業整體成本走勢。以伊戈爾為例，其直接材料成本占銷售成本比例常年維持在83%以上。

更關鍵的是，原材料價格持續上漲。2020年至2025年，銅材平均價格從每噸49,356元攀升至81,076元，復合年增長率達10.4%。

面對上游原材料的強勢，企業難以將成本及時或完全向下游傳導，只能自行消化。

圖 / 包圖網

• 下游議價強勢

磁性元件行業下游，集中在新能源汽車、消費電子、光伏逆變器等領域。這些領域頭部客戶集中度高，議價權顯著強于供應商。

為了維系長期合作，企業往往需要簽訂長期供貨協議。協議期內，產品價格調整空間小，很難同步跟進原材料漲價節奏，利潤空間被反復擠壓。

• 中低端內卷加劇

目前，業內不少磁性元件行業企業仍依賴低毛利的傳統業務，高端賽道布局還處于初期階段，產能尚在爬坡。

同時，中低端領域技術門檻低，市場內卷嚴重，價格戰愈演愈烈，進一步壓縮了整體盈利空間。優化業務結構，已是行業迫在眉睫的任務。

三、破局：頭部磁性元件行業企業的“全域”突圍樣本

面對此困境，順絡電子、可立克、伊戈爾、麥捷科技等頭部企業已率先交出答卷：

順絡電子：聚焦AI服務器、汽車電子等高端賽道，以技術平臺支撐產品升級，優化業務結構;

可立克：以磁集成技術為核心，深耕新能源汽車、光伏儲能、算力等場景，主打高功率密度、小型化產品，適配下游核心需求。

伊戈爾：攻堅車規級技術，通過新型工藝實現產品輕量化、小型化與低成本平衡;同時推進海內外雙輪布局，適配客戶全球化需求。

麥捷科技：瞄準算力與汽車電子核心需求，研發大電流、高能密電感產品;構建多領域業務矩陣分散風險……

圖 / 麥捷科技

綜合來看，行業全域突圍是需構建“賽道+技術+市場”三位一體的全域破局體系。

1. 短期核心是強化成本管控，通過上下游協同鎖定原材料價格、推進成本共擔;同時優化產能與庫存管理，提升運營效率。

2. 中期重點推進技術升級，突破材料替代與生產自動化技術，提升產品附加值，擺脫中低端內卷，從“價格競爭”轉向“技術競爭”;

3. 長期需轉型“產品+解決方案”商業模式，深度嵌入下游產業鏈，通過定制化服務強化客戶粘性，形成技術與服務溢價，從根本上破解盈利困境。

四、磁性元件行業企業未來如何走

磁性元件行業“增收不增利”的困境，本質是成本壓力與轉型滯后的矛盾交織。

從頭部企業的實踐我們可以看出，唯有平衡好成本管控與價值升級，聚焦高端賽道、強化技術創新、優化市場布局，才能真正突破盈利瓶頸。

未來，隨著下游高端場景需求的持續釋放，以及行業轉型成效的逐步顯現，磁性元件行業有望告別規模增長的粗放模式，邁入“技術賦能價值、場景驅動增長”的良性發展新階段，實現從“規模”到“價值”的本質跨越。

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