最近一份《2025胡潤中國人工智能企業50強》榜單火了,寒武紀以6300億估值登頂,摩爾線程、沐曦股份緊隨其后,前十里7家是芯片公司,總估值超1.8萬億。這背后不是簡單的“算力為王”,而是一場關于城市產業布局和技術路線的暗戰。
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先看榜單,寒武紀、摩爾線程、地平線扎根北京,總估值超1.1萬億,牢牢占據算力第一梯隊;上海則以沐曦股份、稀宇極智、商湯科技、芯原股份、壁仞科技五家企業形成“AI矩陣”,估值合計近8000億,從GPU到大模型再到IP授權,形成了完整的產業閉環。福州的瑞芯微以790億估值躋身前十,成為榜單里唯一的非京滬企業,也讓東南沿海的AI算力布局浮出水面。
有意思的是,榜單里的“估值密碼”藏在技術路線里。寒武紀專注AI芯片,2025年上半年營收同比暴增43倍,主導45項技術標準,6300億估值背后是“國產算力底座”的確定性;摩爾線程和沐曦股份押注GPU,前者3100億、后者2500億,背后是全流程國產化的技術突破;而稀宇極智、商湯科技則靠AIGC大模型突圍,960億和900億的估值,本質是市場對“內容生成能力”的押注。
但高估值也藏著隱憂。比如部分企業動態市銷率超200倍,遠高于英偉達的30-40倍,這意味著市場在透支未來預期。芯原股份2025年預計虧損4.49億,卻仍有890億估值,靠的是IP授權和車規芯片的長期故事;壁仞科技上市首日市值破千億,核心是“對標英偉達A100”的算力敘事。
再看城市格局,北京憑借政策和科研優勢,成為“算力中樞”;上海則靠資本和產業生態,打造“AI應用高地”;福州、合肥等地則在細分賽道突圍。這種“多點開花”的格局,恰恰說明國產AI不再是單點突破,而是進入了“體系化競爭”的新階段。
榜單里的數字,既是資本的狂歡,也是產業的鏡子。當寒武紀的AI芯片、沐曦的GPU、稀宇的大模型同臺競技,國產AI的未來,早已不是誰更值錢,而是誰能把技術真正變成生產力。
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