美伊核談判預計周四重啟，特朗普點名要聽到“永不擁核”，油價提前異動

美國與伊朗核談判進入關鍵時刻，原油市場隨之波動。

據新華社，報道援引特朗普政府內部知情人士的話說，盡管尚未作出最終決定，但特朗普傾向于在未來數日對伊朗進行初步打擊，借此向伊朗領導人表明，伊朗方面必須同意放棄制造核武器的能力。全球油市正屏息等待本周談判結果，以判斷中東能源供應面臨的真實風險。

據MarketWatch報道，美伊雙方談判代表預計將于周四在日內瓦重啟會談。特朗普周二晚在國情咨文中再度向伊朗施壓，稱"我們正在與他們談判，他們想達成協議，但我們還沒有聽到那句關鍵的話：'我們永遠不會擁有核武器。'"這一表態將談判的政治前提推向前臺，也令市場對談判破裂風險保持高度警惕。

油價已提前作出反應。美伊關系緊張已推動油價升至六個月高位，WTI原油上漲0.29%至65.82美元/桶。交易員密切關注任何可能波及伊朗原油生產或觸發霍爾木茲海峽封鎖的升級信號。與此同時，美國已在中東地區集結大規模軍事力量，特朗普表示正在考慮對伊朗實施有限軍事打擊。

伊朗在全球油市的分量

伊朗目前在全球石油供應中的份額已因長期制裁和外資撤離而顯著萎縮。據彭博數據，該國日產量約330萬桶，占全球供應量的約3%，在歐佩克內部位列沙特阿拉伯、伊拉克和阿聯酋之后，排名第四。

伊朗石油業曾有過更輝煌的歷史。上世紀70年代中期鼎盛時期，該國承擔了全球逾10%的原油產量，是歐佩克第二大生產國。1979年伊斯蘭革命后，新政權驅逐外國石油公司，產量隨之大幅滑落，此后再未恢復峰值水平。2018年，特朗普第一任期內退出伊朗核協議并重啟制裁，使歐美主要石油公司重返伊朗市場的努力宣告落空。

霍爾木茲海峽：牽一發而動全身的咽喉要道

分析人士認為，伊朗原油供應本身的中斷并非最大風險，真正令市場憂慮的是霍爾木茲海峽遭到封鎖的可能性。

霍爾木茲海峽是連接波斯灣與阿拉伯海的狹長水道，每日約1650萬桶原油經此通道輸出，涵蓋沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋及卡塔爾的大部分出口原油。伊朗政府此前明確表示，在地緣政治緊張時期具備對該水道實施海上封鎖的能力，盡管迄今尚未付諸實施。

據彭博報道，去年6月以色列與伊朗12天沖突期間，地區局勢驟然升溫，從中東運輸200萬桶原油的超級油輪基準運價隨即急劇飆升，直觀呈現了霍爾木茲海峽面臨威脅時對能源運輸成本的沖擊。

值得注意的是，部分主要產油國擁有繞開該海峽的替代通道：沙特可借助一條全長約1200公里、橫貫本國東西的管道，將原油輸送至紅海港口裝船；阿聯酋則可通過一條終點位于阿曼灣的管道，轉移其每日約150萬桶的出口量。但伊拉克和科威特尚不具備類似的替代路線。

石油收入與伊朗談判籌碼

石油出口仍是伊朗經濟的核心支柱。據彭博測算，即便在制裁下須以每桶約45美元的折扣價出售（扣除運輸及其他成本后），伊朗僅去年11月一個月的石油收入估計即達27億美元。2023年，石油業對伊朗GDP增長貢獻約2個百分點，當年經濟整體擴張約5%。

然而，特朗普政府推行的"極限施壓"政策正持續擠壓這一收入來源。若該政策成功威懾中國買家，伊朗石油出口將面臨更大壓力；若伊朗為爭奪市場份額而進一步壓低價格，與俄羅斯折扣原油正面競爭，其收入空間將再度收窄。

上述經濟壓力既構成德黑蘭參與談判的動機，也可能強化其在核問題上堅守底線的決心。本周日內瓦會談的走向，將在很大程度上決定全球原油市場短期內的波動方向。