四川
2月25日早盤，港股高開，恒生指數漲0.58%，恒生科技指數漲0.86%。消費股活躍，海底撈漲逾2%，安踏體育漲近2%。港股消費板塊早盤震蕩攀升，港股通消費ETF華夏（513230）現漲近1.5%。
中信證券表示，馬年春節消費延續分化表現，整體符合預期，其中酒店、景區、高端酒等呈現較優景氣度，受出行分流的部分影響，零售、票房等表現總體一般。該機構觀點維持，“低預期低估值”+“消費韌性特征下的企穩趨勢”預計將提升消費配置的資金偏好，復盤過去三十年四輪牛市行情中的消費表現可見，消費往往在經濟基本面開始回暖時有所表現，而自身的盈利彈性決定其上漲的持續性和空間。該機構判斷，2026年將是消費行業景氣度拐點確立的關鍵之年。由于當前宏觀環境仍然偏弱，消費景氣的自身修復預計仍需時間，短期消費整體beta性機會可關注財政刺激類政策的可能性。
港股通消費ETF華夏（513230）跟蹤中證港股通消費主題指數，該指數覆蓋酒旅、餐飲等傳統服務業龍頭，更包含潮玩、金飾等高彈性資產，以及運動服飾、白電等高股息標的。成分股近乎囊括港股消費的各個領域，包括泡泡瑪特、百勝中國、老鋪黃金、安踏體育、農夫山泉、蜜雪冰城等消費龍頭。
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