極視角IPO“兩頭下注”卻現信披打架，增虧竟由于收入增加？

極視角同步推進A股和港股IPO，但兩邊披露的財務總監信息“打架”，港股招股書還存在部分“低級錯誤”。招股書報告期最后一期為2025年前三季度，公司收入同比增長71.60%，但期內利潤增虧33.73%，公司稱利潤下滑是由于收入增加。

來源：攝圖網

財務總監“成謎”，股東退出半年仍在冊

山東極視角科技股份有限公司（以下簡稱：極視角）是AI計算機視覺解決方案提供商。2026年1月，極視角向港交所遞表，隨后獲得證監會備案。

1月23日，證監會發布公告，要求極視角補充說明最近12個月內新增股東信息等9個問題。

在沖刺港交所IPO的同時，極視角還在推進A股IPO。2024年，極視角與中泰證券（600918.SH）簽署IPO輔導協議；2026年1月10日，中泰證券報送了極視角第八期輔導報告。

對此，證監會要求極視角說明前期A股上市輔導備案的具體情況，是否計劃繼續推進A股上市及具體安排，是否存在對本次發行上市產生重大影響的情形。

值得注意的是，港股招股書顯示，徐雷于2023年4月獲聘成為極視角的董秘兼財務總監，并擔任該職務至今。

但據中泰證券2025年4月報送的第五期輔導報告，在該輔導期內，也就是2025年1月1日至3月31日，極視角原財務總監史海峰離職，公司聘任徐雷擔任財務總監。這顯然與極視角港股招股書披露的信息存在矛盾。

青島天路利洋股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：青島天路）原為極視角股東，2025年7月退出持股。

證監會要求極視角說明青島天路不再持有公司股份，但仍申請“全流通”的原因及合理性，是否存在股份代持情形；本次擬參與“全流通”股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。

極視角曾在招股書中表示，2025年7月，青島天路同意以1653.86萬元對價轉讓其所持有的極視角全部股份。當月，股權對價已悉數結清，該次轉讓已合法完成。

值得注意的是，2025年12月，極視角進行了高管、聯絡員、地址等工商信息的變更備案，但未進行股東變更備案。工商信息顯示，截至發稿，青島天路仍然是極視角的股東。而這距離極視角招股書披露的股權轉讓完成時間已過去半年。

此外，據天眼查提供的信息，青島天路所持有的極視角127.77萬股股權曾于2024年7月被法院凍結。

除了青島天路外，青島杰正海睿商貿有限公司也是本次擬參與“全流通”的股東。天眼查顯示，該公司持有的極視角股權也曾于2024年3月被法院凍結。

招股書頻現“低級錯誤”

除了與A股輔導文件披露的高管信息存在矛盾外，極視角港股招股書還存在部分“低級錯誤”。

例如，招股書稱，極視角專利號為“CN201810064184.6”的發明專利“基于三點定位方法的多尺寸人臉表情識別方法及裝置”的授權日為2022年2月28日。但據國家專利局網站，該專利的授權公告日為2022年2月18日。

再如，招股書稱，極視角專利號為“CN202210701199.5”的專利為“一種基于語義分割的拼接圖像分割方法、裝置及系統”。但據國家專利局網站，該專利為“一種基于語義分割的拼接圖像分割方法、裝置及設備”，存在“系統”與“設備”的區別。

此外，我們研究發現，報告期內，極視角的子公司與多個合并口徑外的實體曾共享工商聯系方式。

例如，青島極數科技有限公司（以下簡稱：青島極數）為極視角子公司，其2024年工商年報的聯系電話與格蘭德絲路科技（山東）有限公司相同。極視角（上海）科技有限公司為極視角子公司，其2023年工商年報的聯系電話與上海勱極信息科技有限公司相同。

不過，極視角招股書并未提及上述公司。

除了上述問題外，極視角工商年報披露的社保繳納人數遠高于招股書披露的員工人數。

招股書稱，2024年末，極視角員工合計264人，其中在中國內地的員工人數為261人。

但據工商年報，2024年，極視角及其深圳分公司的社保繳納人數合計已達到261人，此外還有10余家子公司。若僅算上子公司青島極數、珠海橫琴極視角科技有限公司、青島極視角科技有限公司，社保繳納人數合計已達到335人，較招股書披露的2024年末內地員工人數高28.4%。

大客戶兼任主要供應商，業績增虧理由成立嗎？

經營方面，2025年前三季度，極視角實現收入13630.4萬元、同比增長71.60%，但期內利潤為虧損3629.6萬元、同比增虧33.73%。

值得注意的是，極視角在招股書“概要”處分析歷史財務資料時表示，公司2024年前三季度虧損2714.1萬元，而2025年前三季度虧損3629.6萬元，主要由于公司定制AI計算機視覺解決方案主要客戶數量增加帶來該業務收入增加，以及公司軟件定義的一體式AI解決方案更能契合客戶實際需求因而收入增加。

資料來源：極視角港股招股書

也就是說，極視角在解釋2025年前三季度利潤下滑的原因時，表示是由于公司收入的增加，這恐怕不太合理。

研發方面，2022年至2024年，極視角的研發費用分別為3520萬元、3656.8萬元、4482.1萬元，占公司收入的比重分別為34.7%、28.6%、17.4%，逐年下降，2025年前三季度回升至34.4%。

此外，2023年末、2024年末、2025年9月末，極視角的現金及現金等價物分別為5531.8萬元、3117.2萬元、1968.4萬元，逐期減少。

與此同時，2022年末至2025年9月末，極視角的貿易應收款項及應收票據分別為4201.5萬元、6896.8萬元、17802.8萬元、18132.4萬元，逐期大幅增長。2022年至2024年，公司的貿易應收款項及應收票據周轉天數分別為99天、163天、182天，大幅延長。

客戶F為極視角的主要客戶，同時為極視角的主要供貨商。極視角給客戶F的信貸期為180天，而客戶F給極視角的信用期僅為一個月。這說明極視角在產業鏈的話語權相對較低。

值得注意的是，2023年，客戶F成為極視角的第一大客戶，貢獻公司收入的46.1%。同年，客戶F成為極視角的供貨商，并于2024年成為極視角第一大供貨商，采購占比超過15%。

對此，極視角表示，公司于2023年承接了客戶F的“國內超級計算數據儲存與支持服務平臺建設計劃”，為客戶F提供軟件及硬件的集成部署與實施解決方案，包括數據共享服務平臺基礎軟件、AI應用平臺軟件開發，以及儲存與網絡硬設備的聯合調試與集成。

作為另一獨立事項，公司于2023年向客戶F采購IDC機房托管服務，并于2025年前三季度向客戶F采購云計算服務。

極視角表示，2024年起，由于承接多項關鍵研發項目，公司對算力的需求持續攀升，公司向客戶F采購了大量算力。