三只羊上市成功，反轉炸懵全網！

作者 | 八個橙 來源 |互聯網品牌官

瘋狂小楊哥麾下的三只羊，終于完成了資本市場的關鍵一躍——成功借殼美股上市公司Rich Sparkle，正式登陸納斯達克。

消息一出，資本市場瞬間沸騰。

曾名不見經傳的Rich Sparkle，在完成借殼后更名為ANPA，股價一度從發行價4美元飆升至180美元，上演了一場堪稱魔幻的資本狂歡。

圖源：百度股市通

Rich Sparkle這家公司主業是金融印刷，說白了就是給上市公司印招股書、做排版翻譯，規模極小，2025年7月登陸納斯達克時，發行價僅4美元，市值剛過5000萬美元。

主業低迷，市值低廉，沒有復雜的資產負債包袱，這樣的公司，正是借殼上市的絕佳載體。

對三只羊而言，與其花幾年時間走IPO的層層審核，不如直接“借殼”入場，省時又省力。

交易的核心，是收購Step Distinctive 100%股權，估值高達9.75億美元，折合人民幣約67.7億元。

圖源：微博

但最關鍵的一點是，三只羊一分錢現金都沒掏。

支付方式是增發新股。Rich Sparkle定向增發約7500萬股新股，以此作為收購對價，直接交給Step Distinctive的股東。

而Step Distinctive這家海外公司，它由兩只主體合資成立：一方是三只羊旗下的安徽小黑羊，持股13%；

另一方是TikTok頂流網紅Khaby Lame，也就是全網熟知的“無語哥”，持股高達49%。

更值得玩味的是，三只羊注入的，并不是整個集團的資產，僅僅是海外電商和IP相關業務，國內的直播主業、供應鏈體系，全都被排除在外。

如今回頭看，三只羊謀求上市，并不是一時興起，早在2020年，就已經露出了苗頭。

2020年8月底，三只羊在香港高調設立分公司，還特意請來TVB前總經理坐鎮，一時間，外界紛紛猜測，這是三只羊沖刺港股IPO的前奏。

畢竟，香港作為國際金融中心，靠近內地市場，無論是投資者認知，還是監管適配性，都更適合三只羊這樣的國內直播企業。

那時的三只羊，正處于巔峰期。小楊哥憑借“反向帶貨”“家庭喜劇”的風格，成為抖音首個粉絲破億的主播，旗下簽約主播超2000人，2022年GMV突破160億元，一度被稱為“直播界黃埔軍校”。

彼時的三只羊，或許真的有底氣沖擊港股。但一場突如其來的“美誠月餅事件”，徹底打亂了所有計劃，也讓三只羊的國內發展陷入停滯。

2024年9月，三只羊直播間因虛假宣傳“香港美誠月餅”被監管部門處罰，罰沒金額高達6894萬元，全矩陣賬號停播整改。

這場風波不僅讓公司信譽掃地，核心主播紛紛解約，而復播后單場銷售額不足巔峰期的零頭。

更嚴重的是，這場事件引發了連鎖反應，三只羊多次卷入品控風波，國內業務舉步維艱。

港股IPO的大門，此時已經悄然關閉。A股、港股的監管審核本就嚴格，對于有違規記錄、品控存疑的企業，審核只會更加嚴苛。

無奈之下，三只羊將目光轉向了美股。相比A股、港股的嚴格審核，美股的上市門檻更低，對企業的盈利要求、合規記錄包容度更高，更看重“未來預期”而非“當下實力”。

這是一次被迫的轉向，也是一次孤注一擲的選擇。

如果沒有美誠月餅事件，或許三只羊真的能順利登陸港股，不用繞遠路借殼。

但沒有如果。直播行業的監管趨嚴，自身品控的漏洞，讓三只羊失去了在國內資本市場立足的底氣，只能轉身投向美股，試圖靠海外業務“東山再起”。

至于股價為什么會暴漲45倍這么離譜，或許是多了一堆新標簽。

交易完成后，公司將由Khaby Lame繼續領導，而三只羊旗下的安徽小黑羊，將獲得他全球范圍內的獨家全鏈運營權。

這份運營權涵蓋方方面面：直播與短視頻電商策劃、TikTok商店運營、跨境供應鏈協調、售后服務，還有當下最火的AI數字人商業開發。

全球頂流IP+AI新物種+跨境電商，這三個標簽疊加在一起，足以讓資本市場瘋狂。

畢竟，在當下的資本環境中，“講故事”遠比“做實業”更容易吸引資金追捧。

但這種靠標簽或者概念撐起的股價，就像空中樓閣，遲早會崩塌。果不其然，短短一個月時間，熱度褪去，概念降溫，ANPA的股價斷崖式下跌，一度跌破10美元。

還有三只羊借殼上市后，給出了一個雄心勃勃的預期：未來年銷售額有望達到40億美元。

如果這個目標真的能實現，ANPA的股價或許真的會再度狂飆，三只羊也能真正在海外市場站穩腳跟。

三只羊的海外之路，到底能走多遠？小楊哥能否真正實現從“國內頂流”到“全球玩家”的跨越？

資本市場在觀望，行業在觀望，每一個關注直播行業的人，都在觀望。

這場海外冒險，才剛剛開始。

拭目以待，或許是對三只羊，也是對當下直播行業資本化轉型，最客觀的評價。

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