四川
A股馬年首個交易日，吃喝板塊承壓，貴州茅臺、五糧液等頭部酒企股價小幅調整。2026年春節假期消費數據顯示：總量增長，結構分化。假期前四天，春運人員流動創紀錄，全國重點零售和餐飲企業日均銷售額較2025年同期增長8.6%，連續四年實現增長。
其中，白酒大盤動銷仍承壓、下滑幅度預計較2025年中秋國慶及2025年四季度有所收窄，品牌間的分化程度較2025年進一步擴大，高端白酒茅臺、五糧液以及腰部以下各價位帶龍頭繼續引領，與其他品牌拉開差距。
國泰海通證券訾猛團隊認為，白酒開門紅有三個特征和變化：（1）個人消費重要性提升，消費者追求性價比且更加理性，各價位和香型龍頭的以價換量策略得以成立，預計行業集中度將持續提升；（2）酒廠傳遞為渠道松綁的信號，不強制執行開門紅任務，隨著廠商和渠道關系逐步緩和，渠道庫存有望進入去化階段；（3）渠道情緒開始改善，春節局部的品牌漲價、動銷正增長有力提振渠道信心。
國泰海通證券訾猛團隊表示：白酒行業已進入本輪周期底部，渠道情緒已觀察到修復跡象，景氣改善、批價上漲、庫存去化等邊際變化以及宏觀政策對股價有較強催化。
投資工具方面，頭部白酒企業股價單價較高，一手動輒萬元，可借道食品飲料ETF（515170.SH）低門檻布局，一手僅百元左右。食品飲料ETF（515170.SH）被動跟蹤中證細分食品主題指數，估值低于近十年94%以上時間，高性價比投資價值突出，持倉透明、風格不漂移，相比純酒類ETF，剔除尾部出清風險的酒企，更加聚焦一二線白酒龍頭如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份等。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
