漲價前夕，老鋪黃金市值飆上1360億港元

記者丨李惠琳

編輯丨譚璐

老鋪黃金，即將調價。

或受此影響，2月20日，港股馬年首個交易日，老鋪黃金盤中一度跌超5%，截至收盤跌2.29%，股價報769.5港元/股，最新市值1360億港元，較上市首日市值增長超1200億港元。

2月18日，其宣布，將于本月28日進行價格調整，產品調價詳情，以實際標價為準。據預測，整體上漲幅度約10%～15%，19日起其店鋪前再現排隊熱潮。

消息面上，近期國際金價波動向上，截至2月20日，現貨黃金站上5110美元上方，年內上漲超18%。老鋪黃金業績狂奔，據預測，其2025年收入將達270億元。

品牌金飾價格方面，2月21日，國內部分珠寶品牌金飾克價跌破1500元/克。今年以來，周生生、潮宏基、周大福等多家黃金品牌對旗下“一口價”產品進行調價，調價幅度在15%—30%，多款古法金、琺瑯、鉆石鑲嵌類產品價格出現明顯上調。

越漲越買

此輪官宣調價前，各地老鋪黃金早有搶購現象。

2月上旬，廣州太古匯商場剛過10點開門，老鋪黃金門店外，已有數位顧客在排隊準備進店。

這是廣州唯一一家老鋪門店，常年排隊。店員告訴《21CBR》記者，上午排隊人較少，下午、晚上會更多。

為分流客戶，門店選擇上一層中庭，在1月專門增開一家快閃店，《21CBR》記者探店的同一時間，門口同樣排著數位顧客。

“想買一款‘狀元及第’，來了好幾次都沒貨，聽說已補貨趕緊過來看看。”一位顧客稱，她已排超過30分鐘。

1月底以來，老鋪黃金推出“每滿1000元減100元”春節促銷，疊加價格上調的預期，門店生意迎來一波高峰。

“1月起做活動，很多款都賣斷貨，補貨時間不確定。”一位店員介紹說。

徐高明團隊主打古法手工黃金，其將中國非遺與現代設計結合，諸如葫蘆、玫瑰花窗、十字金剛杵等經典系列，常年熱銷。

2025年以來，金價上漲超過6成，老鋪黃金一年三度漲價，10月下旬的那波，漲幅高達18%～25%。

《21CBR》記者在門店看到，其首飾系列全部采用“一口價”，多集中在1萬—10萬區間。

金器系列以素金擺件為主，主要分為文玩和典藏兩大系列，產品多陳列在門店書房展廳內，價格從幾十萬到上百萬元不等，多對VIP客戶開放。

金價走高，同行生意紛紛下滑，老鋪黃金則是“價越漲生意越好”。

“其他品牌克價500元時，老鋪的就1000元，現在別家1500元，他家有些素金款也是1600元。”一位消費者解釋，由于工藝出眾，對比下來更有性價比。

記者從門店了解到，其斷貨款式多為狀元及第、平安鈴手鏈、十字金剛杵、平安扣、花絲手鐲等素金系列。

老鋪黃金的保值屬性，又助推熱銷。

其全部由手工模式，產能有限，門店規模又少，無形中形成稀缺性，加之跟愛馬仕一樣，每年都會調價一兩次，已形成穩定的預期。

據稱，在二手流通平臺上，只有其產品可參照二手奢侈品估值，且按官方定價的一定折扣回收。

預期“年后漲價”，大量消費者選擇提早囤貨。官方專門設限，每位顧客同一款限購2件，不同款限購5件。

《21CBR》記者在現場看到，有一位顧客一進店，就提出要買6件“狀元及第”，一件價格約3.5萬元。

“未來還會漲價。”

徐高明在2025年3月明確，基于品牌定位和定價策略，價格調整會一以貫之，實時金價僅影響調整浮動的大小。

極致店效

量價齊升，徐高明和老鋪黃金收獲頗豐。

2025年1—6月，老鋪創收123億元，暴增2.5倍；得益一口價產品的高毛利，賺錢效應驚人，半年凈利22.6億元。

徐氏未廣鋪網絡，而是瞄準高消費力的客群，追求極致單店模型。

他采用“少而精、大而美”的開店策略，門店選址高奢商場，如SKP、萬象城系。

截至目前，其全國約有50家門店，門店格外注重體驗，部分設有中式書房、茶室和私密VIP室，多對高客開放。

柜員則采用固定薪酬制度，徐高明將其定義為“文化講解員”，而非傳統意義上的銷售員。

顧客進店后，均可享受一對一專人服務，店員著重介紹產品的工藝淵源、設計理念與文化寓意，而非刻意推動顧客下單。

據估算，平均每家門店月入5000萬元。徐本人稱，部分門店的店效超越愛馬仕，指望未來平均店效能超10億元。例如，北京SKP是全國商場的銷冠，老鋪黃金的門店，年銷售達到30億元，占到商場整體銷售的1/7。

為老鋪黃金買單的人，大量為奢侈品客群。有調研顯示，其與路易威登、愛馬仕、卡地亞等國際奢侈品牌的消費者，重合率高達77.3%。

這一客群消費能力強，且忠誠度較高。

據披露，老鋪60%的銷售收入都靠復購產生；年消費30萬以上的客戶不到1%，貢獻超過1/4的營收。

凡是累計消費超過30萬元，就能成為忠誠會員，享受5%的折扣優惠；每到節假日，其會為會員送上專屬禮品。

老鋪黃金也有意運營高客，2025年專門設立高客管理部。

“重點不是存量客戶管理，而是在于更多增量高客的獲取。”徐高明如此解釋。

這一輪大火，老鋪又順勢圈一批新客。

單單2025年1—6月，其忠實會員凈增13萬，相當于此前一年的8成。

目前，黃金消費氣氛高漲，徐高明加快拓店節奏。

過往，其開店謹慎，一年僅開四五家店，2025年則新增14家，2026年在國內預計將再開4—6家門店。

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出品丨21財經客戶端 21世紀經濟報道

編輯丨張嘉鈺

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