機構閉門會：化工品全面漲價，哪些細分值得關注?

2026政策前夜，化工龍頭價值重估！這9大細分賽道即將爆發，建議收藏！

在“反內卷”政策與國家宏觀驅動下，化工行業正迎來基本面的全面回暖。會議明確指出，隨著2026年關鍵政策的落地，行業有望形成加速向上的驅動力。在當前化工品漲價的趨勢中，“基本面”與“龍頭企業市占率”成為了核心選股邏輯。

究竟哪些細分領域最具爆發力？哪些龍頭值得長期跟蹤？我們為您梳理了以下九大核心賽道的投資邏輯：

一、核心策略：擁抱龍頭，價值重估

會議首要強調，行業龍頭企業在產能價值重估、產品品種擴張上優勢明顯。以寶豐能源、華魯恒升為例，盡管四季度受原油下跌、煤炭小幅上漲影響業績波動，但隨著1月原油價格上行帶動產品定價，價差擴大，業績已現回暖趨勢。

• 看點：龍頭企業市值估值合理，若疊加新疆項目審批、高分紅等“彩蛋”，業績改善空間巨大。

作為典型的高彈性標的，華魯恒升基本面產品價格逐步回暖，一季度業績值得期待。在“雙碳”落地過程中，其不斷的新品種預期將強化估值溢價，是本輪周期中超市場預期的長期推薦標的。

2. 鉀肥：獨立邏輯，盈利穩健

盡管市場對穩價會議存疑，但調研顯示生產企業庫存不高。在國家維穩背景下，鉀肥仍具備價格兌現能力。企業有增量支撐，能走出獨立于大盤的邏輯，整體盈利情況依然優秀。

3. 制冷劑：綠碳邏輯，估值修復

制冷劑板塊基本面扎實，價格持續向上。經過長時間調整，其估值已進入合理區間。更重要的是，在雙碳政策加強下，制冷劑擁有超越常規經濟屬性的“綠碳邏輯”，市場預期極為樂觀。此外，再生材料等綠色屬性賽道也值得關注。

4. 輪胎：出海搶單，量價齊升

隨著歐盟相關政策塵埃落定，二季度起相關企業有望拿到稅率并傳導至價格。

• 機會點：頭部企業（如賽輪輪胎）通過海外產能快速搶占歐盟客戶，有望迎來量價提升。
• 操作建議：3月份起重點關注森麒麟、貴州輪胎、玲瓏輪胎等標的，看好“金三銀四”階段的價格協同及無新增供給下的價格上漲。

在工業硅價格帶動及碳排放政策抓手下，行業供給側正在革新。即使排除工業硅周期，其基本面支撐依然強勁。

• 關注標的合盛硅業、新安股份（注：原文提及中瑞歸財、合盛歸業、新華集團，此處對應行業龍頭）以及低位工業硅產品。

行業經過幾年擴張，產能建設周期已結束，新增產能極少。長期虧損后，有望通過供給端改善實現產品價格提升和周期反轉。

• 關注標的華峰化學、新鄉化纖

這類產品此前產能增速高于需求，導致價差下行至歷史低位。在企業強烈的盈利訴求下，擴展周期有望結束，通過供給端改變帶來底部反轉。

8. 鈦白粉 & PVC：地產鏈尾聲，落后產能出清

作為地產鏈產品，供給側已進入尾聲。

• PVC現狀：價格處于近20年最低水平，氯堿裝置陷入虧損。
• 邏輯：電石法PVC屬高耗能產品，在雙碳背景下，不具備上游資源或成本優勢的企業將被迫出清，從而改變供給過剩格局。
• 關注標的新疆天業等具備成本優勢的企業。

整體來看，化工行業在政策推動和基本面修復的雙重作用下，相對樂觀。龍頭企業憑借規模優勢和抗風險能力，將成為本輪行情的中流砥柱。投資者應重點關注2026年政策出臺前的布局窗口期，把握周期拐點帶來的超額收益。

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您最看好上述哪個細分賽道的爆發潛力？是“綠碳邏輯”的制冷劑，還是“周期反轉”的氨綸？
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本文內容基于會議紀要整理，僅供參考，不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。讀者據此操作，風險自擔。文中提及個股僅為案例分析，不代表買賣推薦。