美最高法院裁定特朗普關稅違法 汽車零售與服裝類股應聲上漲

美國最高法院就特朗普政府關稅政策作出關鍵裁決。

智通財經APP獲悉，當地時間周五，美國最高法院裁定，總統特朗普在其第二任期內大規模加征關稅的做法違法，認為其援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)對數十個貿易伙伴征收關稅，已超出總統法定權限。這一裁決被視為對特朗普第二任期經濟政策核心支柱的里程碑式否定。

最高法院在裁決意見中明確指出，法院需要判斷的關鍵問題在于，總統依據IEEPA所獲得的“監管進口”權力，是否包含征收關稅的權力，“答案是否定的”。法院強調，相關法律并未賦予總統單方面、廣泛征收關稅的授權。

本案由多個美國企業團體提起，隨后獲得12個州政府加入支持。原告方認為，特朗普政府實施的關稅措施已對企業經營和州內經濟活動造成實質性損害。特朗普去年重返白宮時曾誓言，利用關稅手段重塑全球貿易秩序，糾正其所稱的美國“數十年來被不公平對待”的局面。去年4月，他在所謂的“解放日”宣布新的關稅體系，引發金融市場數周動蕩，并令美國盟友普遍感到擔憂。

盡管特朗普隨后在部分最嚴厲的關稅措施上有所退讓，截至2025年底，美國的有效關稅稅率仍超過10%，創下第二次世界大戰以來最高水平。與此同時，美股在過去數月逐步反彈并屢創新高，但多項民意調查顯示，不少美國民眾認為關稅政策正在損害本國經濟。

裁決公布后，市場整體反應相對克制，但個股表現出現分化。作為美國主要進口商的大型零售企業股價漲跌不一，沃爾瑪(WMT.US)股價下跌1.8%，家得寶(HD.US)上漲1.2%。此前曾起訴特朗普政府、要求返還關稅成本的好市多(COST.US)股價下跌0.4%。

汽車零售相關股票則普遍走強，Cars.com(CARS.US)上漲2%，潘世奇汽車(PAG.US)上漲3%。服裝行業公司股價同樣走高，耐克(NKE.US)漲超2.6%，Lululemon Athletica(LULU.US)漲超2%，安德瑪(UAA.US)漲超3.5%。

在政治層面，民主黨議員迅速對裁決表示歡迎。眾議院籌款委員會首席民主黨議員理查德·尼爾稱，該裁決是“美國人民、法治以及美國在全球經濟中地位的勝利”。他在聲明中強調，貿易立法權屬于國會，“憲法立場十分清晰，沒有任何總統可以憑空創造并不存在的權力”。

從市場層面看，此次裁決對金融市場的即時沖擊有限。美元指數短暫走低后迅速企穩，標普500指數和納斯達克綜合指數沖高后回落。根據預測平臺Kalshi，市場目前認為，在2026年7月之前，法院下令特朗普退還關稅的概率為66%，較之前的30%左右大幅上升。