特朗普關稅大棒，砸碎美元護身符？各國央行“棄債買金”內幕曝光

匯通財經訊——美元長期作為避險貨幣的地位，正面臨前所未有的考驗。近期經濟動蕩、地緣政治制裁以及新一輪高強度關稅政策，正促使全球投資者和央行加速尋求替代方案。歐洲部分官員認為，已找到逐步擺脫美元依賴的“處方”。

匯通財經APP訊——美元長期作為避險貨幣的地位，正面臨前所未有的考驗。近期經濟動蕩、地緣政治制裁以及新一輪高強度關稅政策，正促使全球投資者和央行加速尋求替代方案。歐洲部分官員認為，已找到逐步擺脫美元依賴的“處方”。

避險資產轉向傳統貴金屬
過去數月，市場波動加劇之際，投資者紛紛涌向黃金和白銀等傳統避險資產，以尋找資金安置之地。

與此同時，美聯儲獨立性備受質疑。特朗普持續施壓聯儲官員，要求大幅放松借貸利率，盡管通脹壓力仍長期存在。這種政治干預擔憂進一步推升金銀價格，并對美元構成持續下行壓力。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

各國加速減持美債
數據顯示，自特朗普2025年4月推出嚴厲關稅措施以來，外國投資者對美國國債的持有意愿明顯減弱。根據紐約聯儲數據，截至2025年10月，代表外國央行持有的資產總額降至2.7萬億美元，為2012年8月以來最低水平。此前高峰出現在3-4月關稅宣布前后，規模接近2.9萬億美元。

與此同時，多國央行連續多月購入黃金，而非繼續增持美債。這種“棄債買金”策略，凸顯出對美元資產長期信心的動搖。

歐洲支付體系獨立化加速
美元地位不僅體現在儲備貨幣和債券市場，還深刻嵌入全球支付網絡。每當歐洲消費者使用信用卡或借記卡支付時，實際上都在強化對美國Visa和Mastercard的依賴。2022年俄烏沖突后，美方指示這兩家公司切斷對俄羅斯的服務，令歐洲官員警醒：過度依賴單一國家支付基礎設施存在重大地緣風險。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德曾在2025年公開表示，這種依賴程度“必須得到解決”。隨后，歐洲支付倡議（EPI）推出重磅產品——Wero數字錢包。該方案允許歐洲用戶僅憑手機號碼即可完成轉賬，無需信用卡或中介。截至目前，Wero已在比利時、法國和德國擁有超過4700萬注冊用戶，累計處理轉賬金額達85億美元（最新數據顯示用戶規模已接近或超過4300-5000萬，交易額超75億歐元）。

盡管此前歐洲支付方案多次嘗試因碎片化和跨境兼容性不足而失敗，且Visa/Mastercard憑借龐大用戶基數形成強大網絡效應，但Wero依托銀行聯盟和SEPA即時轉賬基礎設施，正逐步構建獨立支付生態。2026年，其電商支付功能將在更多國家上線，進一步挑戰美國支付巨頭的壟斷地位。

美元面臨多重結構性壓力
本次美元面臨的挑戰不同于以往周期性波動。關稅戰加劇全球貿易碎片化，制裁武器化促使新興市場央行多元化儲備，歐洲則通過支付基礎設施建設尋求貨幣主權。黃金需求激增、各國減持美債，以及Wero等方案崛起，共同構成對美元地位的復合沖擊。

周五（2月20日）歐市時段，美元指數于97.95附近震蕩。短期內，美元仍受益于美國經濟體量、金融市場深度及慣性，但長期看，若政治不確定性持續、地緣摩擦升級，全球“去美元化”進程或將加速。投資者需密切關注美聯儲獨立性、關稅政策演變及歐洲支付獨立化進展，這些因素將共同決定美元霸權能否經受住本次“真正考驗”。

（美元指數日線圖，來源：易匯通）

北京時間16:35，美元指數現報97.96。

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