大年初九，關注廣州馬場地塊盛宴

文｜鄧浩志

大年初九，關注廣州馬場地塊盛宴

廣州天河區馬場地塊將于2月25日（大年初九）上午十點進行限時競價，目前已吸引超十家房企關注，據消息稱包括：華潤、中海、保利、越秀、綠城、龍湖、金茂、珠實、五礦等。為緩解房企資金壓力，2月11日廣州市規劃和自然資源局發布補充公告，允許該地塊競買人使用保函替代現金繳納37.28億元的競買保證金，僅需證明有充足資金即可。該地塊起拍總價186億，起拍樓面價3.29萬/平方，被視為2026年廣州核心地塊，或成廣州新總價地王。

因為涉及金額巨大，所以此次拍賣注定成為新春回來開工后的一件大事，是廣州的大事，也是全國樓市的大事。從目前情況看，各大開發商資金似乎都挺緊張的，包括去年經營情況最好的一兩家龍頭房企，也傳出盈利大幅倒退的傳聞。而這塊地總價又這么高，所以單一房企獨自吞下整個項目的難度不小。最終結果，不排除這些企業會組團參與競拍爭奪這個項目。

回顧二十年前的亞運城項目，當時也是全國總價地王，也是房企組團競拍，一組是碧桂園領頭的幾家民企，另一組則是中海領頭的幾家國央企。而今國內民營房企幾近全軍覆沒，所以民企單獨拿下馬場地塊概率幾乎為零，民企作為主導企業的可能性也不大。

而這次競拍組團，很可能分為央企組團和地方國企組團兩大陣營。央企方面，保利、華潤、中海都將是熱門選手，而他們之前已經在其他項目上有過聯合開發的經驗。地方國企方面，很多人認為越秀無疑是領銜的重要候選者，但越秀過去聯合開發的樓盤，合作方多半是地主而非金主，比如地鐵，科學城集團等，這類企業在資金上無法給予支持的。

另外越秀和保利是目前廣州樓市最主要的競爭對手，他們雖有共同開發的案例，但不多，所以這兩個組團的可能性也不大。

最后是民企，媒體報道龍湖、綠城等僅存的民企都有興趣，這個我確認過，他們大概率不會參加。

最終花落誰家，過幾天就可知曉。

南向資金持續掃貨港股，房地產、金融等板塊受青睞

2026年開年以來，南向資金持續"掃貨"，成為支撐港股行情的重要力量。在全球主要市場中，當前港股仍處于估值洼地，恒生科技指數市盈率低于全球多數主流市場指數，配置價值凸顯。多家機構認為，在企業盈利預期企穩與各類資金持續流入的背景下，港股市場具備"估值+盈利"回升的潛力。資金流向方面，南向資金加倉力度持續加大。截至2026年2月13日收盤，年初至今，南向資金累計凈買入額達1528.4億元。僅2月份以來，南向資金累計凈買入額就達838.69億元。

從行業布局來看，南向資金的配置方向較為清晰，行業分布集中度較高。截至2月13日，近1個月內南向資金凈買入額前三大行業為房地產、金融、可選消費，隨后是信息技術行業。

點評：

就我親身接觸，最近國內持續有大宗資金在伺機抄底樓市。當前房地產市場并不是說有多好，也沒有具體的利好政策扶持，之所以開始有資金關注，源于兩點：

1、是估值偏低。

房地產跌了4年多，無論是實物還是證券都處于超跌狀態。一線城市房價普跌了4成，大批項目處于虧損甚至嚴重虧損狀態，不少樓盤售價還沒有地價高，實屬"面包售價低于面粉"。

資本市場情況也類似，房企股價多半只剩峰值的二成或一成，而且是沒有爆雷的房企。除此之外，現階段議價空間也比較大，更容易淘到"筍貨"。

2、從中長期看，資本仍然看好中國大城市的樓市。

這和中國人口總規模，和房產折舊規模有關。也和居住升級的潛在需求，人口繼續向一二線城市集中有關；更和寬松貨幣政策效應，政策刺激目標相關。所以，短期雖然不排除房價還會下跌。但中長期看，現階段中國房地產及相關資產，或已處于或接近周期底部。