升溫，豬價上漲“無休止”！附：2月20日豬價

時光荏苒，2月即將進入下旬，今天，農歷大年初三，春節假期過半，各行各業陸續恢復，各地景區人流攢動，國內生豬購銷也將緩慢重啟！眾所周知，春節前，國內豬價延續“旺季不旺”的局面，供需雙增局面下，基于供應增量強于需求增速，豬價承壓下跌，小年前后，豬價創下階段性新低，外三元標豬觸底11.49元/公斤，相比1月高點，豬價累計下降12.69%……

豬價下跌的邏輯，個人分析大致如下：

一方面，供應端，雖然，1月集團豬企出欄計劃完成度達到100.65%，但是，主流觀點認為，1月規模豬企出欄表現不及預期，尤其是，1月中上旬集團豬企出欄偏慢，養殖端有扛價惜售操作，而下旬出欄時間偏少，部分頭部豬企出欄反饋不及預期，這也增加2月適重豬源供應的壓力！雖然，機構調研，2月出欄計劃環比下降15.33%，但是，由于受春節放假9天，本月出欄時間減少，主流頭部豬企日均出欄計劃反而增加近14%，春節前，市場降重出欄情緒偏強，多元養殖主體競爭出欄，供應呈現過剩的局面！且，主流觀點對于春節后豬價前景缺乏信心，這進一步增加春節前養殖端減重的積極性。

另一方面，消費端，春節前，消費處于季節性旺季，但是，礙于學生放假務工人員返鄉，城市消費跟進不足，豬肉購銷回歸家庭采購，受飲食習慣以及市場替代品供應充足，年前下游白條購銷提振一般，主流屠宰場春節前備貨峰值不及預期，需求對于豬源承接能力一般，市場中小標豬供應寬松，屠宰場采購缺乏難度，壓價支撐較強！

由此，在供需雙增局面下，基于產銷錯配影響，國內豬價趨勢下降，雖然，隨著小年后集團豬企放假停售，生豬外調減少，部分屠宰場采購難度略有增加，在節日氣氛烘托下，豬價略有反彈，但是，市場多以有價無市為主！

不過，隨著大年初三到來，節日豬價上漲略顯乏力，接下來，國內生豬購銷也將逐步恢復，市場基本面或將轉弱運行！一方面，養殖端出欄節奏逐步恢復，部分集團豬企有提前出欄搶跑現象，多元主體認賣積極性或將偏強，供應節奏或逐步改善，適重豬源供應水平也將逐步好轉，生豬跨區運輸也將逐步增多；另一方面，春節后，豬肉消費進入淡季，鮮品白條購銷冷清，主流居民家庭采購減少，屠宰場開工率偏低運行！

由此分析，在多空博弈下，個人預估，隨著節日氣氛逐步轉弱，生豬購銷陸續恢復，短暫豬價或逐步呈現向下調整的局面！部分機構認為，豬價或再次跌破11元/公斤！后市關注生豬購銷節奏的變化！