集體拉升！美聯(lián)儲(chǔ)，重磅發(fā)布！

數(shù)據(jù)是個(gè)寶

投資少煩惱

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧進(jìn)一步加劇。

北京時(shí)間2月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多位參會(huì)官員表示，如果通脹按其預(yù)期下降，進(jìn)一步降息很可能將是合適的。部分決策官員則對(duì)進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。值得注意的是，會(huì)議紀(jì)要還首次提到，有官員討論了加息的可能性。這暴露美聯(lián)儲(chǔ)決策層對(duì)未來(lái)利率走向存在著巨大分歧。

市場(chǎng)方面，隔夜美股三大指數(shù)集體拉升，納指盤中一度大漲超1.4%，標(biāo)普500指數(shù)一度漲近1%，截至收盤，道指漲0.26%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.56%，納指漲0.78%。美股大型科技股普漲，英偉達(dá)、亞馬遜漲超1%，蘋果、谷歌、微軟、Meta、特斯拉、博通均小幅收漲。存儲(chǔ)芯片概念股全線走強(qiáng)，美光科技大漲超5%，西部數(shù)據(jù)大漲超4%。

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布

美東時(shí)間2月18日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部圍繞利率路徑的討論出現(xiàn)重大分歧，降息、暫停降息、加息三種可能性均被提及。

在1月議息會(huì)議上，部分參會(huì)官員認(rèn)為，若通脹如預(yù)期下降，就可能適合進(jìn)一步降息。

形成鮮明對(duì)比的是，有個(gè)別參會(huì)官員提出，不應(yīng)排除重新加息的可能性，并希望會(huì)后聲明能更明確體現(xiàn)“利率決策具有雙向可能”。這一措辭標(biāo)志著，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹粘性的擔(dān)憂明顯增加。

大多數(shù)參會(huì)官員警告稱，通脹回落至2%的進(jìn)程可能比普遍預(yù)期“更慢、更不均衡”。絕大多數(shù)參會(huì)官員判斷，近幾個(gè)月就業(yè)方面的下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，但通脹更加持久的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

回顧此前，美聯(lián)儲(chǔ)于1月27日至28日召開的議息會(huì)議上決定暫停降息，12名投票委員中，有兩人投出了反對(duì)票，分別是美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒和美國(guó)總統(tǒng)特朗普“欽點(diǎn)”的理事米蘭，都支持繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。

最新公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，在1月議息會(huì)議上探討貨幣政策前景時(shí)，部分決策官員對(duì)進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，至少在短期內(nèi)如此。

紀(jì)要寫道：“一些參會(huì)官員警告，在通脹數(shù)據(jù)高企的情況下進(jìn)一步放松貨幣政策可能會(huì)被誤解為決策者對(duì)2%這一通脹目標(biāo)的承諾有所減弱。”

紀(jì)要還顯示，一些官員則認(rèn)為，如果通脹如預(yù)期下降，進(jìn)一步降息的可能性依然存在。

對(duì)此，安聯(lián)投資管理公司高管Charlie Ripley解讀稱：“從我們的角度來(lái)看，會(huì)議紀(jì)要支持了我們的觀點(diǎn)，即在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)是不可能降息的。”

號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的Nick Timiraos評(píng)論道，官員們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂有所減輕，而對(duì)通脹的擔(dān)憂則有所增加，參會(huì)官員將高于目標(biāo)的通脹區(qū)間描述為“一個(gè)顯著風(fēng)險(xiǎn)”。

未來(lái)降息路徑如何演繹

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的整體通脹已較2022年的高點(diǎn)大幅回落，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)（2%）。

會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為，偏高的通脹數(shù)據(jù)在很大程度上反映了核心商品通脹，這似乎受到了關(guān)稅上調(diào)影響的推動(dòng)。

關(guān)于通脹前景，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)通脹將朝著2%下行，但下降的步伐和時(shí)機(jī)仍不確定。關(guān)稅對(duì)核心商品價(jià)格的影響可能在今年開始減弱。

大多數(shù)（Most）參會(huì)官員警告稱，通脹朝著2%這一目標(biāo)下行的進(jìn)展可能比普遍預(yù)期更慢、更不均衡，通脹持續(xù)高于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

部分參會(huì)官員還提出，持續(xù)的需求壓力可能使通脹保持高位。

關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員觀察到，近幾個(gè)月美國(guó)的失業(yè)率基本持平，而就業(yè)增長(zhǎng)仍然較低。大多數(shù)官員指出，失業(yè)率、裁員和職位空缺等近期數(shù)據(jù)讀數(shù)表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況可能在經(jīng)歷一段漸進(jìn)降溫期后正在企穩(wěn)。

絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員判斷，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況已經(jīng)顯示出企穩(wěn)跡象，勞動(dòng)力市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱。

但部分參會(huì)官員指出，雖然勞動(dòng)力市場(chǎng)顯示出企穩(wěn)跡象，但職位可得性的調(diào)查指標(biāo)以及因經(jīng)濟(jì)原因從事兼職工作的人員比例等一些指標(biāo)仍表明，市場(chǎng)在走軟。

此外，大多數(shù)參會(huì)官員指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

自美聯(lián)儲(chǔ)1月末會(huì)議以來(lái)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月CPI增長(zhǎng)低于市場(chǎng)預(yù)期。1月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)13萬(wàn)，創(chuàng)一年多來(lái)最大增幅，1月失業(yè)率意外降至4.3%，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)年初繼續(xù)企穩(wěn)。

市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)顯示，投資者已下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下次降息時(shí)間的預(yù)期，但期貨合約定價(jià)暗示交易員仍預(yù)計(jì)6月前有可能降息。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，截至發(fā)稿，美聯(lián)儲(chǔ)到3月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為5.9%，維持利率不變的概率為94.1%；美聯(lián)儲(chǔ)到4月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率20.5%，維持利率不變的概率為78.5%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.0%；到6月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為49.8%。

來(lái)源：券商中國(guó)

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責(zé)編：周莎

校對(duì)：彭其華