美國12月核心資本品訂單超預期，1月工業產值創近一年最大增幅

周三，美國公布耐用品訂單和工業產出等重要經濟數據，均表現穩健。美股早盤漲幅擴大。

美國12月核心資本品訂單超預期

美國12月企業設備訂單增幅超過預期，表明在貿易政策不確定性逐漸緩解之際，去年年底資本投資表現穩健。

美國商務部周三公布的數據顯示，衡量設備投資情況的“核心資本品訂單”（不包括商用飛機和軍用設備）12月增長0.6%。此前11月修正后為增長0.8%，是此前公布增幅的兩倍。媒體對經濟學家的調查中值預期為12月增長0.3%。

所有耐用品（指使用壽命至少三年的商品）訂單下降1.4%，主要反映飛機訂單的減少，也好于預期。波音公司表示，12月接到的飛機訂單多于前一個月，但政府數據與波音公司的月度數據并不總是完全一致。剔除運輸設備后的訂單錄得自2024年9月以來的最大增幅。

與此同時，包括飛機在內的非國防資本品出貨量增長1.8%。該指標直接計入美國國內生產總值（GDP）報告中的設備投資部分。與可能被取消的訂單不同，政府在計算GDP時采用的是出貨數據。

經濟學家預計，今年企業投資將回升，因為企業將利用美國總統特朗普去年通過的《One Big Beautiful Bill Act》中的稅收條款。此外，與人工智能相關的投資預計仍將保持強勁。

耐用品報告顯示，訂單增長范圍較廣，包括通信設備、計算機、金屬、電氣設備和機械設備。機動車訂單創下自6月以來的最大增幅。對于最新的數據，分析師表示：“此次增長基礎廣泛，但再次領先的是與人工智能建設密切相關的類別。”

報告還顯示，核心資本品出貨量（剔除飛機和軍用設備、波動性較小的企業投資指標）12月增長0.9%。在去年最后三個月，核心資本品出貨量按年率計算增長8.2%。

經濟學家更青睞核心設備出貨量和訂單數據，因為這些指標能更清晰地反映企業投資的潛在趨勢及其對經濟的影響。

2025年耐用品訂單同比增長7.8%，為2022年以來的最大增幅。核心資本品訂單價值增長3.5%，也是三年來最大漲幅。

美國1月工業產值創近一年最大增幅

美國1月工業生產錄得近一年來最大增幅，得益于制造業的廣泛增長以及公用事業產出的又一次穩健上升。

美聯儲周三公布的數據顯示，1月工廠、礦山和公用事業的產出增長0.7%，此前一個月的增幅被下修為0.2%。

占工業總產出四分之三的制造業產出增長0.6%，同樣為2025年2月以來最大增幅。增長范圍廣泛，其中企業設備和消費品生產表現強勁。

工廠產出的增長還反映出企業用品和建筑材料產出的反彈，這進一步印證了制造業初現復蘇跡象。隨著貿易政策不確定性開始緩解，企業可能正利用有利的稅收條款，推進資本支出計劃。

從行業來看，計算機及電子產品、機械設備和機動車產量在1月均有所增加。非耐用品產出也出現增長。

美聯儲報告還顯示，公用事業產出增長2.1%，而采礦和能源開采則下降。一系列北極冷空氣席卷美國大部分地區，給南部深處帶來嚴寒天氣；與此同時，美國西部三分之一地區的氣溫則遠高于平均水平。

衡量潛在產能利用情況的工廠產能利用率升至75.6%，為9月以來最高。整體工業產能利用率也有所上升。

值得一提的是，其他報告也顯示，今年制造業有望回升。美國政府數據顯示，1月制造業就業人數自2024年底以來首次增加；同時，美國供應管理協會（ISM）的報告顯示，工廠活動擴張力度為2022年以來最強。