擬套現 213 億

2026 年 2月 18 日，西部數據（Western Digital）宣布，將出售其所持有的閃迪（SanDisk）全部普通股，交易規模約30.9 億美元（213 億元人民幣），標志著這家硬盤制造商在分拆一年后徹底退出其閃存業務前子公司的最后一步。

西部數據與閃迪的關系可追溯到2016 年，當時西部數據以約160 億美元的價格完成對 SanDisk 的收購，整合閃存業務與西部數據的硬盤及存儲產品組合，試圖在磁盤與固態存儲市場雙線布局。

隨著存儲市場格局的深刻變化，尤其是 NAND 閃存與 SSD 市場在數據中心與消費存儲需求爆發性增長的背景下，西部數據在 2023 年宣布將閃迪業務分拆為獨立上市公司，并于2025 年 2 月 24 日正式完成分拆。

閃迪重新以 “SNDK” 代碼在納斯達克交易所開始獨立交易，擺脫了與 HDD 業務的捆綁。

此次西部數據計劃出售的股份來自過去持有的7,513,019 股閃迪普通股，總規模注冊約30.85774648 億美元。

閃迪官方聲明稱，此次出售為二級公開發行（secondary public offering），閃迪公司本身不會出售任何股份，也不會從這筆交易中獲得收益。

根據公告，西部數據將在出售之前進行“債轉股”安排，即用閃迪股份置換摩根大通證券（J.P. Morgan Securities）和美銀證券（BofA Securities）關聯方持有的西部數據債務。債權方隨后作為售股股東，通過承銷商將這些股份在二級市場出售。

這一交易安排具有重要的財務意義。

業內分析認為，通過債轉股和股份出售，西部數據能夠加速去杠桿化進程，減少債務負擔，并通過潛在的股票回購等資本運作提高每股收益。有分析師估計此類資本運作將在中短期內推動西部數據每股收益增長約4% – 6%（基于市場分析機構觀點與類似操作的財務模型）。

事實上，早在2026 年 1 月的季度財報電話會議上，西部數據首席財務官就已確認，計劃在分拆一周年前清理其剩余閃迪股份。此前的注冊文件也明確規定西部數據必須在2026 年 2 月 21 日前完成全部出售，否則可能面臨不利稅務后果。

在消息公布后，閃迪盤后股價出現下跌，而西部數據股價則基本維持穩定。

市場分析認為，這反映投資者已提前預期到了西部數據退出閃迪股份的計劃，同時閃迪憑借分拆后獨立經營的業績表現長期受到市場關注。

自從分拆以來，閃迪作為獨立公司股價表現強勁，納斯達克上市后整體漲幅顯著優于多數科技股，這也為西部數據逐步退出提供了估值支持。

整體來看，西部數據出售全部閃迪股份并非簡單的股權處置，而是伴隨分拆戰略執行、債務優化與資本結構調整的整體戰略收尾。這一舉措將允許西部數據更加聚焦其傳統硬盤及數據存儲業務，同時也標志著閃迪作為獨立存儲廠商在資本市場和經營戰略上擁有更高自主性。

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