中國繼續拋美債，不再救美元，美財長喊話：中美絕不能脫鉤斷鏈

一場戰略撤退開始了！2026年2月，一則消息引爆全網：中國監管部門正建議國內金融機構縮減美債持倉，而持有美債較高的銀行更是被要求減持！這可并非突然，截至2025年11月，中國持有美債已下降了六千八百二十六億美元之多！

對此，美國財長貝森特站出來表示，“中美關系正處于相對舒適的位置，我們可不會脫鉤。”

不過，這話也很有意思，畢竟，就美國國債市場目前的狀態來看，它和舒適這個詞可沒什么關系。

看到這里相信會有人問，中國現在拋售做什么？不會虧本嗎？實際上，中國之所以會作出這樣的決定，已將許多復雜因素綜合考慮。

中國拋美債，從來都不是一時興起

很多人覺得，中國現在拋售美債，是一時頭腦發熱，甚至擔心“這么大規模拋售，會不會虧得血本無歸”。其實這種擔心，完全是多余的。中國做任何重大的金融決策，從來都不是靠情緒，而是經過了深思熟慮，綜合了所有潛在風險和長遠利益后的必然選擇，這次減持美債，更是一場“悄無聲息、步步為營”的戰略撤退，比任何口頭上的反擊都要有力。

首先要明確一點，中國減持美債，絕非突然之舉，而是持續了很長一段時間的“穩步操作”。從2025年3月開始，中國就已經開啟了連續減持模式，三月減、四月減、五月減，一路賣到11月，整整九個月時間，沒有一個月停手，節奏穩得驚人，完全不像情緒化的拋售，更像是按照預設的時間表，有條不紊地推進一項長期戰略。

而且減持的力度，也是逐步加大的——2025年上半年，還只是小幅減持，七月開始突然發力，單月就減掉257億，十月更是直接減持118億，一舉擊穿7000億的心理關口，截至11月，累計減持規模達到六千八百二十六億美元，創下近年來的新高。

更值得注意的是，中國的減持操作，異常低調。不同于其他國家拋售美債時引發的市場震蕩，中國大多是通過國家間協議轉讓的方式完成減持，不經過公開市場交易，這樣做的好處很明顯：一方面，不會引發美債價格暴跌，避免全球金融市場陷入恐慌；

另一方面，也能保護中國剩余的美債持倉，不會因為大規模拋售而導致自身資產貶值。這種“低調行事、穩扎穩打”的風格，恰恰體現了中國的戰略定力——不張揚、不逞強，但每一步都走得堅定、走得扎實，悄悄調整手里的“美元家底”，不再把雞蛋都放在美債這一個籃子里。

說到這里，可能有人會問，中國手里的美債，當初是為了穩定外匯儲備才持有的，現在大規模拋售，就不怕影響外匯安全嗎？其實恰恰相反，中國現在減持美債，正是為了更好地維護外匯儲備的安全。要知道，當下的美元信用，已經大不如前，美國的債務危機，更是愈演愈烈。

截至2026年初，美國聯邦政府的債務總額已經超過38萬億美元，一年光支付利息，就超過1.2萬億美元，這個數字，比美國一年的軍費開支還要高，歷史上從未有過這樣的先例。更可怕的是，美國根本沒有能力償還這些債務，只能靠“借新債還舊債”的方式茍延殘喘，形成了一個無法掙脫的惡性循環。

更讓各國警惕的是，美國已經開始把美元“武器化”。2022年俄烏沖突爆發后，美國聯合盟友，直接把俄羅斯踢出了SWIFT國際支付系統，還凍結了俄羅斯央行約3000億美元的海外外匯儲備。這件事給所有國家都敲響了警鐘：外匯儲備，從來都不是“絕對安全”的，只要美國不高興，隨時可以打破規矩，凍結其他國家的資產。

中國顯然也看清了這一點，與其抱著隨時可能被“卡脖子”的美債，不如主動減持，優化外匯儲備結構，把風險降到最低。所以說，中國拋美債，從來都不是一時興起，而是一場未雨綢繆的戰略布局，一場無聲卻有力的自我保護。

兩難的困局：美財長喊話“不脫鉤”，全是心虛的偽裝

中國持續拋美債，最慌的，無疑是美國。要知道，中國一直是美債的主要海外持有者之一，中國的持倉變化，直接影響著美債市場的穩定。隨著中國加速減持，美國國債市場的壓力越來越大，無奈之下，美國財長貝森特才急急忙忙站出來喊話，反復強調“中美絕不能脫鉤斷鏈”，還嘴硬說“中美關系正處于相對舒適的位置”。

可這話，怎么聽都像是自欺欺人，當下的美國，早已陷入了兩難困局，貝森特的喊話，與其說是“示好”，不如說是“求饒”，全是心虛的偽裝。

貝森特的話，最大的矛盾點就在于：一邊說中美關系“舒適”，一邊美國的國債市場卻早已岌岌可危。沒有了中國這個“大買家”，美國想要維持國債市場的穩定，只能靠提高美債收益率，以此吸引其他國家來接盤。

可很多人不知道的是，美債收益率和價格，是呈反向波動的——收益率越高，美債價格就越低，美國政府需要支付的利息也就越多。截至2026年2月，美國十年期美債收益率已經飆升至高位，這就意味著，美國政府每年要多支付上千億美元的利息，本來就不堪重負的財政，更是雪上加霜。

更致命的是，這種“提高收益率吸引買家”的方式，本身就是一個惡性循環。收益率越高，美債的吸引力看似越強，但同時，美國的債務壓力也越大；如果一旦沒有足夠多的國家愿意接盤，美債價格就會暴跌，收益率會進一步飆升，最終導致美國政府無力支付利息，陷入債務違約的危機。

而現在，全球范圍內，越來越多的國家開始跟風減持美債——據《日本經濟新聞》報道，四成機構投資者已經減持或計劃削減美元資產配置，瑞典、丹麥等國的養老基金，更是已經出售了大部分美債，轉而投向黃金、瑞士法郎等更安全的資產。

更諷刺的是，貝森特一邊喊話“不脫鉤”，一邊卻還在繼續推行針對中國的打壓政策。就在他喊話的前幾天，美國還在醞釀新一輪的對華高科技出口管制，試圖在半導體、關鍵礦產等領域，切斷與中國的供應鏈聯系。

這種“一邊求著中國不脫鉤，一邊又處處打壓中國”的做法，恰恰暴露了美國的貪婪和心虛——美國既想讓中國繼續持有美債，幫它緩解債務危機，又想在科技、經濟等領域遏制中國的發展，妄圖繼續維持自己的霸權地位。

更讓人唏噓的是，美國的財政困境，早已到了不可持續的地步。據美國國會預算辦公室預測，2026財年美國聯邦預算赤字預計為1.9萬億美元，占GDP的5.8%；到2036年，赤字將擴大至3.1萬億美元，占GDP的6.7%，而公眾持有的聯邦債務，2026年占GDP的比重為101%，到2036年將升至120%，超過1946年創下的歷史高位。

在這樣的背景下，美國根本離不開中國這個“大買家”，這也是貝森特急著喊話“不脫鉤”的核心原因——沒有中國的支持，美國的債務危機，只會加速爆發。

中國拒救美元，只為掌握自己的命運

很多人都有一個疑問：中國現在拋美債，拒絕救美元，到底有什么好處？難道就是為了“反擊美國”嗎？其實不然，中國的格局，從來都不止于此。拒絕救美元、持續拋美債，本質上不是為了和美國“對抗”，而是為了擺脫對美元的依賴，優化自身的金融布局，掌握自己國家的經濟命運，為中國的長遠發展，鋪好道路。

首先，中國減持美債，是為了規避風險，守護國家的資產安全。正如我們之前所說，當下的美債，早已不是“安全資產”，而是一顆隨時可能爆炸的“定時炸彈”。在這樣的背景下，中國持續拋美債，就是為了及時止損，不再讓國家的資產，被美國的債務危機所拖累。

而且，中國減持美債的同時，也在積極優化外匯儲備結構，尋找更安全、更穩定的資產替代。最明顯的一個動作，就是持續增持黃金——從2024年11月開始，中國央行已經連續15個月不間斷買入黃金，到2026年1月末，黃金儲備量達到7419萬盎司，黃金在中國官方外匯儲備中的占比，已經升到9%以上，創2009年以來的最高水平。

黃金有一個美債永遠比不了的優勢：它不認任何人的臉，不管誰當美國總統，不管哪個國家被制裁，黃金就是黃金，放在自己的金庫里，沒有任何一個外國政府能凍結它、扣押它。除了黃金，中國還把一部分資金，轉向了德國、法國等歐元區高評級政府債券，以及東盟國家的基建項目，既分散了風險，又實現了資產的保值增值。

中國拒救美元，是為了推動去美元化，打破美國的金融霸權。長期以來，美元一直占據著全球儲備貨幣和結算貨幣的主導地位，美國也靠著美元霸權，在全球范圍內“收割”財富——通過增發美元，稀釋其他國家的資產，通過美元加息，吸引全球資本回流美國，轉嫁自身的經濟危機。

這種霸權主義的做法，早已引起了全球各國的不滿。中國持續拋美債，拒絕救美元，就是在向全球傳遞一個信號：美元不再是唯一的選擇，各國都可以選擇更安全、更公平的貨幣體系，擺脫對美元的依賴。

最后，中國的這一系列操作，更是為了聚焦自身發展，筑牢經濟根基。當下，中國正處于高質量發展的關鍵時期，十五五規劃明確強調，要聚焦高科技和綠色發展，推進產業升級。

在這樣的背景下，中國需要把更多的資金，投入到國內的科技創新、基礎設施建設、民生改善等領域，而不是把大量資金，綁定在隨時可能貶值的美債上。減持美債，不僅能規避風險，還能盤活資金，為中國的國內發展，提供更充足的支撐。

很多人擔心，中國拋美債，會引發中美經貿關系的惡化。其實這種擔心，大可不必。中國從來都不希望中美脫鉤斷鏈，畢竟中美經貿關系，互利共贏是主流，但是，中國也絕不會因為擔心“脫鉤”，就犧牲自己的國家利益，更不會去救一個早已岌岌可危、隨時可能拖累自己的美元。

中國的態度很明確：合作可以，但必須平等互利；我們可以和美國保持正常的經貿往來，但絕不會再為美國的債務危機“買單”，更不會任由美國用美元霸權，收割中國的資產。

綜上，中國持續拋美債、拒救美元，從來都不是一時沖動，而是一場深謀遠慮的戰略布局；美財長貝森特急喊“不脫鉤”，也不是真心想維護中美關系，而是心虛的偽裝，是為了給美國的債務危機“續命”。

當下的全球金融格局，正在發生深刻的變化，美元霸權的根基，已經開始動搖，而中國，正在靠著自己的戰略定力，一步步擺脫對美元的依賴，掌握自己的經濟命運。

參考資料：