凈利“腰斬”預(yù)警下，三只松鼠稱已布局巧克力堅(jiān)果融合，近一年股價(jià)下滑兩成

2月12日，休閑零食巨頭三只松鼠(300783)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司子品牌巧可果聚焦巧克力品類，堅(jiān)果巧克力符合公司產(chǎn)品拓展方向，公司已在巧克力與堅(jiān)果融合品類上布局，后續(xù)將結(jié)合市場(chǎng)需求，發(fā)揮堅(jiān)果供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，推出更具高端性價(jià)比的相關(guān)產(chǎn)品。

日前，公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1.35億元至1.75億元，同比下降57.08%至66.89%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)為4500萬(wàn)元至6500萬(wàn)元，同比下降79.64%至85.91%。

三只松鼠解釋稱，2025年度，公司堅(jiān)定貫徹“高端性價(jià)比”總戰(zhàn)略，并向品質(zhì)化和差異化持續(xù)升級(jí)。由于2025年度銷售旺季（年貨節(jié)）結(jié)構(gòu)性錯(cuò)檔、堅(jiān)果原料價(jià)格較大幅度上漲、主動(dòng)調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)（優(yōu)化傳統(tǒng)店型、整合渠道資源、縮減低效品類等），綜合導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。

與此同時(shí)，公司搶抓社區(qū)零售新賽道機(jī)遇，推出全品類自有品牌“生活館”新店型，配套打造基于生鮮和現(xiàn)制的“中央廚房”，聚焦長(zhǎng)期高質(zhì)量增長(zhǎng)，前期戰(zhàn)略性投入進(jìn)一步影響階段利潤(rùn)產(chǎn)出。

此前財(cái)報(bào)顯示，無(wú)論是去年前三季度還是第三季度，三只松鼠均呈現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)而利潤(rùn)“失速”的趨勢(shì)。

2025年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為77.59億元，同比上升8.22%；歸母凈利潤(rùn)為1.61億元，同比下降52.9%。單看第三季度，三只松鼠營(yíng)業(yè)收入為22.81億元，同比上升8.91%；歸母凈利潤(rùn)為2226.89萬(wàn)元，同比下降56.79%。

值得關(guān)注的是，三只松鼠凈利潤(rùn)對(duì)非經(jīng)常性損益的依賴度已超過(guò)六成——前三季度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)9881.8萬(wàn)元。

比利潤(rùn)下滑更緊迫的是現(xiàn)金流危機(jī)。三季度末，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-5.06億元，同比下降1690.52%，主要系本期經(jīng)營(yíng)性采購(gòu)支出增加所致。

此外，公司去年前三季度銷售費(fèi)用達(dá)16.05億元，主要系本期平臺(tái)及推廣費(fèi)用增加所致。與此同時(shí)，投資收益減少??。此前，理財(cái)收益是公司利潤(rùn)的重要補(bǔ)充，但本期理財(cái)收益較上期減少約30%。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至2月13日收盤(pán)，三只松鼠下跌2.32%報(bào)22.27元/股，總市值約89.45億元，近一年來(lái)累計(jì)下跌超兩成。

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)