山證投資聯手毅達資本，領投“全球芯片質檢官”圣昊光電

近日，山證投資有限責任公司（以下簡稱“山證投資”）與毅達資本聯合領投河北圣昊光電科技有限公司（以下簡稱“圣昊光電”），多家知名產業、財務機構跟投。圣昊光電是國內光芯片檢測領域的頭部企業，被稱為“全球芯片質檢官”。

山證投資領投圣昊光電是其“入局”光通信芯片測試領域的重要一步。山西山證投資指出，此舉將進一步推動國內人工智能基座產業鏈的完善與升級，為我國在關鍵光電子裝備領域的自主可控注入新動力。

01 強強聯手，資本賦能硬科技

本次投資由山證投資與毅達資本聯合領投，多家知名產業、財務機構跟投。山證投資作為山西證券從事股權投資的專業子公司，是山西證券全國性股權投資的重要平臺和全市場視野下服務山西實體經濟的主要載體。

山證投資自成立以來充分發揮券商背景及市場化、專業化優勢，聚焦股權投資賽道，不斷提升優質資產抓取和項目風險管控能力，已在TMT、節能環保、新能源、先進制造等領域構建起具有行業水準的投研能力。

截至2024年上年，山證投資累計管理私募股權基金近30只，累計實繳規模近50億元；存續基金20只，存續實繳規模25億元；累計投資項目近百個，累計投資規模近40億元。

山證投資作為券商系投資機構，憑借券商投資銀行專業背景優勢，在以退出為導向的項目風險控制方面較其他社會私募具備顯著的競爭優勢。山證投資已到期市場化股權基金投資項目實現了超過70%的退出比例，部分基金實現約25%的年化收益。

02 AI算力驅動，光芯片檢測需求爆發

光通信芯片作為數字經濟的核心基礎設施，是AI算力、5G/6G通信等前沿技術發展的“物理底座”。受人工智能等推動，全球光通信芯片市場規模持續增長，2025年已達58.4億美元。

具體到國內，高速率光通信芯片市場規模占比持續提升，且越高速率的光通信芯片自給率越低。2025年，我國光通信芯片市場需求量約12.49億顆，其中，高速率光通信芯片約1.90億顆，約占15.20%；普通光通信芯片約10.59億顆，約占84.80%。

光通信芯片市場規模160.2億元，其中，高速率光通信芯片規模59.6億元，占37.20%；普通光通信芯片規模100.6億元，占62.80%。

隨著AI算力需求的爆發式增長，海外云廠商持續上調資本開支直接拉動了高速率光模塊的訂單預期，疊加光通信技術升級與國產化趨勢，光通信板塊在業績驅動下實現價值重估。

03 圣昊光電：光芯片檢測領域的“隱形冠軍”

圣昊光電成立于2017年，位于河北省石家莊市，是一家專注于光芯片后道工藝核心裝備研發、解決方案提供與代工服務的高新技術企業，致力于為全球光通信產業提供從關鍵設備到工藝解決方案的一站式服務。

作為國家級專精特新“小巨人”企業，圣昊光電不僅實現了從底層算法、軟硬件系統到核心部件的全面自主研發，更推出七大類四十余款高端專用設備，完整覆蓋光芯片后道全流程工藝。

目前，其在國內高端測試設備市場的占有率已突破80%，客戶涵蓋源杰科技、中興通訊、海信寬帶等產業鏈頭部企業，成為行業中不可或缺的關鍵支撐。

圣昊光電在產業化方面取得重大進展，標志著我國在高端光芯片測試裝備領域實現從無到有的重大突破。該類設備是保障光芯片產品性能與可靠性的關鍵，若缺乏本土化供應，下游廠商將面臨嚴重的出廠檢測瓶頸。圣昊光電因此成為產業鏈中典型的“隱形冠軍”，為光通信國產化替代與AI算力基礎設施的安全可控奠定了堅實基礎。

04 核心競爭力：技術壁壘與市場地位

圣昊光電的核心競爭力主要體現在以下幾個方面：

技術自主可控：圣昊光電實現了從底層算法、軟硬件系統到核心部件的全面自主研發，徹底擺脫了“卡脖子”風險。

產品覆蓋全面：推出七大類四十余款高端專用設備，完整覆蓋光芯片后道全流程工藝。

市場占有率領先：在國內高端測試設備市場的占有率已突破80%，客戶涵蓋源杰科技、中興通訊、海信寬帶等產業鏈頭部企業。

AI賦能：基于AI算法，研發出了芯片四面自動光學檢測（AOI）設備，檢測效率提升300%，人工成本降低40%。

05 山證投資：背景實力與投資邏輯

山證投資是山西證券從事股權投資的專業子公司，是山西證券全國性股權投資的重要平臺和全市場視野下服務山西實體經濟的主要載體，與山西證券其他業務條線同頻共振，是山西證券綜合化金融服務的重要板塊之一。

山證投資秉持“聚焦賽道、差異布局”的市場化投資策略，確定無機非金屬材料行業、汽車智能化行業、芯片行業、電子材料行業、人工智能行業等為投資端重點聚焦賽道，結合賽道細分領域的獨特特點，精心制定并切實落實差異化的布局策略和標準，為投資業務的長遠發展夯基固本。

山證投資在通用人工智能（AGI）領域持續深耕，已戰略投資昆侖芯、靈心巧手等一批技術領先、具備行業話語權的高成長企業。除資金支持外，山證投資通過投后賦能、資源對接與戰略協同，助力被投企業實現技術突破與商業落地，推動被投產業生態健康發展。

06 項目前瞻：上市預期與產業協同

圣昊光電是石家莊6家重點擬上市企業之一，公司曾提出兩年內上市科創板的目標。若圣昊光電能如期上市，山證投資這筆投資有望較快迎來回報。

2025年，圣昊光電實現營收1.45億元，同比增長100.70%；實現凈利潤3011.13萬元，去年同期則虧損530.67萬元。圣昊光電已于2025年實現扭虧，并計劃于兩年內實現科創板上市。

山證投資此番投資圣昊光電，或與后者上市計劃及業績改善有關。2025年，通信設備指數（同花順931160）上漲125.73%，成為貫穿全年的強勢方向。

山證投資與毅達資本聯合領投圣昊光電，是資本與技術的強強聯合，也是光芯片國產化替代進程中的重要一步。隨著AI算力需求的持續爆發，光通信芯片檢測市場將迎來更大的發展空間，圣昊光電有望在資本的助力下，進一步鞏固其在光芯片檢測領域的領先地位，為我國在關鍵光電子裝備領域的自主可控注入新動力。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。