輪胎助劑龍頭赴港IPO擴產

2026年2月8日，彤程新材料集團股份有限公司（603650.SH，以下簡稱“彤程新材料”）正式向港交所主板遞交上市申請，擬搭建A+H雙融資平臺，國泰海通擔任獨家保薦人。作為全球輪胎用酚醛樹脂橡膠助劑領域的領軍企業，彤程新材料此次沖刺港股，旨在拓寬融資渠道，支撐電子化學品擴產、泰國基地建設及核心技術研發，進一步鞏固其全球行業地位。

全球市占率居首，輪胎助劑業務穩居核心

據招股書及弗若斯特沙利文數據顯示，彤程新材料是目前全球輪胎橡膠助劑領域的絕對龍頭。2025年前九個月，公司在全球及中國輪胎用酚醛樹脂橡膠助劑市場銷售金額均排名第一。
盡管公司業務版圖已拓展至電子材料及可降解材料，但輪胎用橡膠助劑及其他化工產品仍是其營收的堅實支柱。該業務板塊貢獻了公司超七成的收入，產品銷往全球40余個國家和地區，海外收入占比達18.8%。依托在輪胎產業鏈的深厚積累，彤程新材料展現了極強的抗風險能力與市場號召力。

業績穩健增長，雙輪驅動格局初顯

依托輪胎助劑業務的穩定基本盤，彤程新材料整體業績保持穩健增長。2023年至2024年，公司營收從29.37億元增至32.63億元，凈利潤從4.04億元增至5.34億元；2025年前三季度，公司實現營收25.17億元，凈利潤達5.22億元，同比增長11.61%。
值得注意的是，公司在鞏固輪胎助劑龍頭地位的同時，電子材料業務正成為新的增長極。2025年前九個月，公司在中國半導體光刻膠及TFT陣列光刻膠市場銷售額均位居國內供應商首位，與輪胎業務形成“雙輪驅動”的發展格局。

融資擴產應對挑戰，泰國基地布局未來

此次赴港上市，彤程新材料計劃重點推進泰國基地建設。面對輪胎行業周期性波動及國際貿易環境變化，泰國基地的建設被視為公司深化全球布局、貼近海外客戶的關鍵舉措。
不過，招股書也提示了相關風險。目前公司資產負債率處于較高水平，2025年第三季度末達59%，且泰國基地建設面臨進度、政策等方面的不確定性。此外，雖然輪胎助劑業務穩健，但公司業務結構相對集中，易受下游輪胎市場波動影響。
市場分析認為，作為輪胎橡膠助劑賽道的“領跑者”，彤程新材料通過搭建A+H平臺優化財務結構、推進全球化產能布局，將有助于其穿越行業周期，持續鞏固領先優勢。