歐倫電氣核心技術數量現不同版本 前員工企業同場競標控制權存疑

《金證研》南方資本中心 和川/作者西洲 菘藍 映蔚/風控

2025年最后一個自然日，北交所就業績增長合理性及持續性、經銷商是否實現終端銷售及居間服務真實性、銷售收入核查充分性等問題，向浙江歐倫電氣股份有限公司（以下簡稱“歐倫電氣”）提出第二輪問詢。截至2026年2月13日，歐倫電氣的二輪問詢回復尚未披露。

回溯歷史，申報新三板期間，歐倫電氣因曾控制四家企業客戶的銀行及支付寶賬戶被問詢，對此歐倫電氣回復稱，相關賬號已注銷或歸還，與前述四家企業客戶均獨立經營，業務人員獨立。而研究發現，其中一家企業客戶的實控人為歐倫電氣前員工黃兆根，且該企業的經理或稱該企業為歐倫電氣的分公司。并且，2025年雙方同場競標。不僅如此，歐倫電氣或“手抖式”披露專利轉讓方，出具時間相隔4個月的兩份文件中，披露其核心技術的數量分別為11項和20項，此外，歐倫電氣的關聯租賃信披現疑云。

一、曾控制客戶勁信電氣銀行卡且兩者同場競標，勁信電氣員工信披背后或上演控制權迷局

2025年4月25日發布并施行且現行有效的《北京證券交易所股票上市規則》規定，上市公司及其關聯方不得利用關聯交易輸送利益或者調節利潤。

需要注意的是，申報新三板掛牌期間，歐倫電氣因控制杭州勁信電氣有限公司（以下簡稱“勁信電氣”）等客戶銀行卡等情況被問詢。蹊蹺的是，截至查詢日2026年2月13日，勁信電氣實控人黃兆根的社交平臺用戶名仍使用“歐倫集團”字眼。并且，勁信電氣的員工或稱勁信電氣為歐倫電氣分公司。在此情況下，歐倫電氣還與勁信電氣同場競標。

1.1 申報新三板期間因控制勁信電氣等客戶銀行卡及支付寶賬戶被問詢，稱與客戶在業務人員方面具有獨立性

據出具日為2024年8月12日的《關于浙江歐倫電氣股份有限公司公開轉讓并掛牌申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“出具于2024年8月12日的掛牌問詢回復”），根據申請材料，新三板關注到歐倫電氣存在控制關聯方客戶上海歸綠電器有限公司、勁信電氣等四家客戶銀行卡及支付寶賬戶的情形。

并且，新三板要求歐倫電氣說明其與勁信電氣等企業是否實際上為歐倫電氣或歐倫電氣實際控制人所控制，是否存在關聯交易非關聯化或資金體外循環的情形。

對此，歐倫電氣聲稱，前述企業與歐倫電氣均獨立自主經營，雙方在業務、人員方面均具有獨立性，不存在混同情形。前述企業不存在實際為歐倫電氣或歐倫電氣實控人控制的情況，不存在關聯交易非關聯化或資金體外循環的情形。

可見，申報新三板期間，歐倫電氣將勁信電氣認定為關聯方。

而“問題”由此展開。

1.2 勁信電氣的官網簡介曾附帶歐倫集團，相關內容或在歐倫電氣簽訂輔導協議前后被刪除

據出具于2024年8月12日的掛牌問詢回復，2014年，黃兆根自歐倫電氣處離職。然后，黃兆根自主創業并設立了勁信電氣，并擔任法定代表人。

據市場監督管理局信息，2015年1月13日，勁信電氣成立。自成立起至查詢日2026年2月13日，勁信電氣僅發生一次投資人變更，即2017年4月6日，勁信電氣的投資人由方學球、方志斌、黃兆根，變更為僅黃兆根一人。

截至查詢日2026年2月13日，黃兆根持有勁信電氣100%的股權。

也就是說，黃兆根自歐倫電氣離職次年即成立了勁信電氣。并且，自勁信電氣成立之日至查詢日2026年2月13日，黃兆根均為勁信電氣的股東，其中自2017年4月6日起由黃兆根獨資。

在此情況下，勁信電氣的官網在2022年或稱其屬于歐倫電氣。

據歐倫電氣官網2023年4月15日發布的信息，歐倫電氣自稱為歐倫集團，并將其員工稱為歐倫集團員工。

而據Internet archive回溯勁信電器官網2022年10月3日的信息，勁信電氣的企業簡介顯示，浙江歐倫集團（杭州勁信電氣有限公司），是一家位于杭州余杭經濟技術開發區的高新技術企業。

此外，據Internet archive回溯勁信電氣官網2023年5月12日的信息，勁信電氣簡介內容，并無“浙江歐倫集團”的內容，顯示為“杭州勁信電氣有限公司”的公司名稱。

據歐倫電氣出具日為2025年6月20日的《申請公開發行股票并在北交所上市輔導驗收完成的提示性公告》，歐倫電氣于2022年12月28日簽訂上市輔導協議。

可以看出，截至2022年10月3日，彼時勁信電氣官網披露其簡介出現浙江歐倫集團“身影”。而后2022年10月3日至2023年5月12日期間，勁信電氣或已將上述信息進行了修改，期間2022年12月28日歐倫電氣簽訂上市輔導協議。

值得關注的是，勁信電氣的全資股東黃兆根，仍自稱為歐倫電氣的人員。

1.3 勁信電氣實控人用戶名帶有“歐倫集團”字眼，其員工或稱勁信電氣系歐倫電氣分公司

據勁信電氣官網信息，截至查詢日2026年2月13日，勁信電氣的聯系人之一為“黃經理”，手機號為“17*******61”。

據支付寶平臺，截至查詢日2026年2月13日，聯系電話為“17*******61”對應的支付寶用戶名稱為“杭州勁信電氣有限公司”，用戶經實名認證后系“黃*根”。

除此以外，據微信平臺信息，截至查詢日2026年2月13日，聯系電話“17*******61”對應的微信用戶，用戶名為“歐倫集團杭州勁信電氣黃兆根”。

也就是說，截至查詢日，黃兆根的微信用戶名稱中仍帶有“歐倫電氣”字眼。

不僅如此，2025年11月18日，《金證研》南方資本中心通過微信平臺與勁信電氣的“蘇經理”溝通，“蘇經理”表示，勁信電氣為歐倫電氣的分公司。

可見，截至2025年11月，勁信電氣的員工表示，勁信電氣為歐倫電氣的分公司。

值得一提的是，2025年，歐倫電氣還與勁信電氣同場競標。

1.4 2025年在同一標段的招標項目中，歐倫電氣與勁信電氣同場競標且歐倫電氣中標

據河南招標采購服務有限公司（以下簡稱“河南招標”）官網，2025年5月23日發布的信息，河南招標受河南度松建設工程有限公司（以下簡稱“河南度松”）委托，就“河南度松建安區煙炕烤房及編煙棚設備采購項目”（以下簡稱“建安區設備項目”）進行公開招標。

據河南招標2025年6月16日發布的“建安區設備項目”中標候選人公示，該項目三標段的候選人包括歐倫電氣、杭州聚視鼎特科技有限公司（以下簡稱“杭州聚視”）、勁信電氣；四標段的候選人同樣包括歐倫電氣、杭州聚視、勁信電氣。

需要注意的是，三標段、四標段中，歐倫電氣的綜合比較與評價最終得分分別為82.27分、66.1分；杭州聚視的綜合比較與評價最終得分分別為63.54分，73.7分；而勁信電氣的綜合比較與評價最終得分分別為59.05分、59.05分。

可見，歐倫電氣與勁信電氣同時為“建安區設備項目”三標段、四標段的中標候選人，且勁信電氣的評價得分均未達60分。

據河南招標2025年6月20日發布的“建安區設備項目”中標公告，歐倫電氣中標該項目的三標段，中標金額為727.94萬元。歐倫電氣和勁信電氣均未中標四標段。

需要說明的是，市場監督管局信息顯示，截至查詢日2026年2月13日，項目的招標方河南度松屬于國有控股企業。

綜上，歐倫電氣就曾控制四家企業客戶的銀行卡及支付寶賬戶等問題遭問詢，歐倫電氣對此表示其與前述四位客戶均獨立自主經營，雙方在業務、人員方面均具有獨立性。然而，勁信電氣官網的簡介曾附帶歐倫集團，而后在歐倫電氣簽訂輔導上市協議前后刪除，且勁信電氣的實控人社交平臺用戶名，也帶有“歐倫集團”的字眼。此外，勁信電氣的“蘇經理”稱勁信電氣是歐倫電氣分公司。在此情況下，2025年歐倫電氣與勁信電氣同場競標，且中標方系歐倫電氣。

二、核心技術數量現“不同版本”，關聯租賃信披或現疑云

2025年4月25日發布并施行的《北京證券交易所股票上市規則》規定，上市公司及相關信息披露義務人應當及時、公平地披露所有可能對公司股票交易價格、投資者投資決策產生較大影響的信息，并保證信息披露內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

需要注意的是，此次申報北交所，歐倫電氣在首輪問詢回復中，對于受讓專利的轉讓方或現“手抖式”信披。不僅如此，歐倫電氣在招股書中披露的核心技術數量還與掛牌問詢回復中披露的核心技術數量不一致，令人費解。

2.1 兩項發明專利系受讓而來，其中一項專利的轉讓方或“手抖式”信披

據歐倫電氣出具于2025年10月31日的《公開發行股票并在北交所上市申報文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），截至2025年6月20日，歐倫電氣已獲得發明專利15項，其中2項系通過繼受取得。北交所要求歐倫電氣說明，2項受讓取得發明專利基本情況，包括出讓主體、出讓時間、相關專利產業化應用及收入占比情況。

對此，歐倫電氣聲稱，受讓而來的2項專利，分別為“具有室溫調節功能的節能除濕機”、“高效熱回收熱泵式干燥裝置”。

具體來看，“具有室溫調節功能的節能除濕機”的專利號為ZL201010215510.2，轉讓方為歐倫電氣的子公司杭州松井電器有限公司（以下簡稱“松井電器”），出讓時間為2023年5月12日。

“高效熱回收熱泵式干燥裝置”的專利號為ZL201610583458.3，轉讓方為哈爾濱罡宇機電設備經銷有限公司（以下簡稱“罡宇機電”），出讓時間為2024年11月8日。

然而，歐倫電氣在首輪問詢回復“2項受讓取得發明專利基本情況”的注釋部分稱，專利號為ZL201010215510.2的“具有室溫調節功能的節能除濕機”專利，原所有人為罡宇機電。

上述情形或意味著，首輪問詢回復的注釋部分，歐倫電氣對“具有室溫調節功能的節能除濕機”專利的轉讓方或現“手抖式”信披。

此外，歐倫電氣在招股書中披露的核心技術數量或異于首輪問詢回復中披露的數量。

2.2 招股書披露11項核心技術，而首輪問詢回復披露20項核心技術并與通用技術進行對比

據簽署日為2025年6月20日的歐倫電氣招股說明書（以下簡稱“簽署于2025年6月20日的招股書”），歐倫電氣聲稱其深耕環境調節設備領域，注重技術研發和產品性能提升，圍繞溫濕度控制、高效節能、安全可靠、使用便捷等產品性能與結構設計等方面著手構建技術體系，自主掌握了一系列核心技術，具體包括低溫除濕技術、加大除濕量技術、雙向導風技術等11項核心技術。

然而，歐倫電氣在首輪問詢回復中提及了20項核心技術。

據首輪問詢回復，北交所要求歐倫電氣說明其技術特征，核心技術是否與行業通用技術、與行業內主要公司可比產品相關技術參數對比形成明顯差異，是否具備競爭優勢。

對此，歐倫電氣表示其持續加大技術研發投入，形成了涵蓋關鍵性能指標提升、節能環保、智能化與自動控制類技術、結構優化與集成設計類技術及環境適應性技術多個方向的技術體系。通過核心技術與行業通用技術的對比，歐倫電氣在化霜精度、換熱效率、噪音控制、能效及智能化水平等方面顯著領先行業通用水平。

然而，歐倫電氣核心技術與通用技術對比情況中，列示的核心技術包括精準高效智能化霜控制技術、小管距φ5高效換熱器技術、低噪音技術、變頻熱管低溫除濕機技術等20項技術。

也就是說，歐倫電氣在招股書中稱其擁有11項核心技術，而在首輪問詢回復中增至20項。

需要注意的是，招股書的簽署時間為2025年6月20日，而首輪問詢回復的簽署時間為2025年10月31日，前后相差4個月。

進一步研究發現，歐倫電氣或未將招股書中披露的11項核心技術，逐一與行業通用技術進行對比。

前述提到，首輪問詢回復中，歐倫電氣與行業通用技術對比的核心技術有20項。

然而，對比發現，首輪問詢回復提及的20項核心技術中，加大除濕量技術、雙向導風技術、節能型熱管熱回收技術、除塵凈化技術、可調角度型減震技術5項核心技術，與歐倫電氣在招股書中認定的核心技術名稱一致。

2.3 將前員工吳延輝控制企業認定為關聯方，而向前員工黃兆根控制企業租賃房產卻未列入關聯租賃

據簽署于2025年6月20日的招股書及簽署日為2024年8月12日的公開轉讓說明書（以下簡稱“公開轉讓說明書”），吳延輝已于2021年8月離職，杭州翰邦電器有限公司（以下簡稱“杭州翰邦”）系歐倫電氣前員工吳延輝持股70%的企業，故將其認定為其他關聯方；浙江歐井環境有限公司（以下簡稱“浙江歐井”）系歐倫電氣前員工吳延輝持股50%的企業，故將其認定為其他關聯方。

2022-2024年，歐倫電氣均存在向杭州翰邦、浙江歐井銷售產品的情形，并將相關交易認定為關聯交易。

據出具于2024年8月12日的掛牌問詢回復，彼時勁信電氣為歐倫電氣的ODM客戶。

此外，據勁信電氣官網公開信息，截至查詢日2026年2月13日，勁信電氣的聯系人之一為“蘇經理”，手機號為“18*******98”。

《金證研》南方資本中心通過該手機號添加了“蘇經理”的微信，經過溝通，“蘇經理”發送了一份強制性產品認證書。

產品名稱為除濕機的證書編號為“2018010703088438”，發證日期為2022年11月17日，證書有效期至2026年10月9日，認證委托人為勁信電氣，生產企業名稱為歐倫電氣，生產地址為浙江省杭州市臨平區塘棲鎮恒毅街22號1-8幢。

不僅如此，據歐倫電氣的公開轉讓說明書及簽署于2025年6月20日的招股書，2024年1月1日至2025年12月31日，歐倫電氣作為出租方，將杭州市臨平區東湖街道唐梅路17號倉庫、四樓辦公樓，出租給勁信電氣，用于辦公、倉儲，建筑面積為667.4平方米。

且經《金證研》南方資本中心查閱歐倫電氣本次申報的招股書等材料，歐倫電氣的關聯銷售、關聯采購及關聯租賃的交易對手方并未包括勁信電氣。

由上述可知，在首輪問詢回復中，關于受讓專利的轉讓方或信披“手抖”。不僅如此，歐倫電氣在招股書中披露的核心技術的數量與首輪問詢回復中的核心技術數量不一致，且部分核心技術相同。

除此之外，歐倫電氣將其前員工吳延輝控制的兩家企業認定為關聯方，且將雙方交易認定為關聯交易。而勁信電氣為歐倫電氣前員工黃兆根全資控股的企業。申報新三板期間，歐倫電氣稱勁信電氣系ODM客戶，且系其關聯方。而此次上市，歐倫電氣作為承租方，向勁信電氣租賃房產，而歐倫電氣披露的關聯租賃中的交易對手并未包括勁信電氣，關聯租賃信披或現疑云。

三、結語

此次上市，歐倫電氣稱已建立及實施了有效的內部控制。申報新三板期間，歐倫電氣被問詢其控制勁信電氣等四家客戶銀行卡及支付寶賬戶的相關情況，歐倫電氣對此表示，其與前述四家客戶均獨立自主經營，在業務、人員方面具有獨立性。而研究發現，勁信電氣的官網簡介曾附帶歐倫集團，相關內容或在歐倫電氣簽訂輔導協議前后被刪除。勁信電氣的實控人社交平臺的用戶名帶有“歐倫集團”字眼，其蘇經理也稱勁信電氣為歐倫電氣分公司。

關于勁信電氣“疑云”尚未消散。對于勁信電氣，歐倫電氣稱勁信電氣系ODM客戶且系關聯方，鑒于此次上市歐倫電氣將其前員工吳延輝控制的兩家企業認定為關聯方。而2024-2025年，勁信電氣作為出租方向歐倫電氣出租房產，此次上市歐倫電氣并未將其列為關聯租賃，令人費解。另一面，歐倫電氣或“手抖”披露受讓專利的原所有人。并且，歐倫電氣在招股書中披露有11項核心技術，而被問詢核心技術的先進性后，在問詢回復中披露了20項核心技術，或現“不同版本”。