【節后看點】MSCI中國指數2月調整生效在即 調整影響或集中在個股上

春節后的第一個交易周，1年期和5年期以上LPR將公布最新值;國內成品油將迎調價窗口;MSCI中國指數2月調整將生效。此外，節后一周將有兩只新股發行。

LPR將公布最新值

2月24日，1年期和5年期以上LPR將公布最新值。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布2026年1月20日1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均較上期維持不變。這也是LPR連續第8個月維持不變。

招聯首席研究員董希淼認為，1月份LPR雖然按兵不動，但年內LPR下調仍有一定空間和較大可能。從內部因素看，2022年以來存入的中長期定期存款集中到期后重定價，2026年銀行負債成本將進一步降低;加之年內央行大概率還將降準，銀行長期資金成本有望下行，銀行壓降LPR加點存在一定空間。從外部因素看，2025年以來美聯儲已經多次降息，2026年美元利率還將繼續走低，降息的外部約束也將有所緩和。

成品油將迎調價窗口

根據“十個工作日”原則，本輪調價窗口為2月24日24時。據金聯創測算，截至2月13日第八個工作日，參考原油品種均價66.13美元/桶，變化率為2.55%，對應的國內汽柴油零售價應上調120元/噸。

本周國際原油價格呈現先漲后跌走勢，整體震蕩偏弱，周內波動主要受地緣政治緩和、供應過剩預期及宏觀風險情緒影響。業內分析認為，IEA報告表明原油市場供需結構惡化，油價核心矛盾已從供應中斷預期轉向庫存快速累積現實。美伊局勢仍是市場焦點，風險溢價僅能短期托底。供需結構改善前，油價將維持震蕩偏弱格局。

上一次調價窗口為2月3日24時，國內汽柴油零售價分別上調205元/噸和195元/噸。

MSCI中國指數2月調整將生效

北京時間2月11日，國際指數編制公司MSCI公布了2月指數審議結果。本次調整中，MSCI中國指數新納入37只股票，包括安集科技、白銀有色、利歐股份、宏橋控股、香農芯創等33只A股，以及禾賽-W、小馬智行-W、商湯-W、長飛光纖光纜4只港股。同時，MSCI中國指數剔除了9只A股標的和7只港股、中概股標的，調整將于2026年2月27日收盤后生效。

據悉，MSCI每年會對旗下指數進行4次例行調整，包括5月和11月調整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月調整幅度較小的季度審議。華泰證券研報分析稱，指數調整的影響或集中在個股上。復盤2021年以來的歷輪調整，在MSCI中國指數調整結果公告日至調整生效日期間，新納入指數的A股標的歷史上均取得穩定的超額收益。并且，5月及11月的半年度指數審議因調整幅度更大、范圍更廣，對于相應個股的影響也強于常規季度調整。

節后將有兩只新股發行

Wind數據顯示，節后一周(2月24日至27日)將有兩只新股發行，其中1只來自北交所，1只來自創業板。

海菲曼是國內少數擁有全球影響力的高端電聲品牌商，主要從事自主品牌“HIFIMAN”終端電聲產品的設計、研發、生產和銷售，公司產品包括頭戴式耳機、真無線耳機、有線入耳式耳機、播放設備等。該公司此次發行價格為19.71元/股，網上申購時間為2026年2月24日。投資者可在申購時間內，按照發行價格，通過證券公司進行申購委托，使用證券代碼“920183”進行網上申購。

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