什么是"供應(yīng)鏈金融"？一文說清

2026 年是“十五五”開局之年，正是將宏觀“規(guī)劃圖”細(xì)化為可行“施工圖”的關(guān)鍵階段。在這個過程中，我們會頻繁遇到一系列聽起來專業(yè)又前沿的“科技名詞”，比如“綠色供應(yīng)鏈”“清潔低碳?xì)洹钡取＿@些術(shù)語并非空洞的概念，它們背后折射的是未來幾年科技突破、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與生活演進(jìn)的真實方向。

那么，這些詞究竟意味著什么？它們將如何具體地改變我們的日常？今天，就讓我們走進(jìn)“供應(yīng)鏈金融”這個名詞。

什么是供應(yīng)鏈金融？

供應(yīng)鏈金融（supply chain finance，簡稱SCF）是一種以核心企業(yè)為依托，以企業(yè)信用或交易標(biāo)的為擔(dān)保，通過鎖定資金用途及還款來源，對供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)參與企業(yè)提供融資、結(jié)算、資金管理等綜合金融服務(wù)的產(chǎn)融創(chuàng)新模式[1]。它把傳統(tǒng)“單點”信貸升級為“鏈?zhǔn)健蹦酥痢熬W(wǎng)式”信用，將供應(yīng)鏈商流、物流、信息流、資金流（“四流”）整合在同一套風(fēng)控與運營體系內(nèi)，從而緩解鏈上中小企業(yè)融資難、融資貴問題，并提升整體供應(yīng)鏈效率與韌性。

供應(yīng)鏈金融的分類信息

注：盡管在2000年以前，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的小微借貸、貿(mào)易金融在產(chǎn)業(yè)中業(yè)已存在，并且在理論界也得到了一定的研究和探索(Boot ＆ Thakor，1994；Berger ＆ Udell，1998)，但這一時期只是站在金融借貸的立場，分析中小微企業(yè)如何從金融機(jī)構(gòu)順利獲得資金，而未從產(chǎn)業(yè)運營的視角，探索產(chǎn)業(yè)要素與金融要素的結(jié)合。2000年以后，供應(yīng)鏈金融才逐步登堂入室。

供應(yīng)鏈金融的詳細(xì)解釋

供應(yīng)鏈金融是一種基于供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)之間的商業(yè)關(guān)系而開展的金融服務(wù)。它依托供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的核心企業(yè)信用，把銀行、上下游中小企業(yè)與真實貿(mào)易流打通，通過信用嫁接、數(shù)據(jù)共享與風(fēng)險共擔(dān)，為鏈上各節(jié)點注入流動資金與信用增值，最終形成一個共生、共享、共穩(wěn)的產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈。

供應(yīng)鏈金融在國際上的發(fā)展始于20世紀(jì)末。近年來，隨著賒銷貿(mào)易在國際、國內(nèi)的盛行，處于供應(yīng)鏈上游的企業(yè)普遍面臨資金短缺的壓力、賬期延長的困境。與此同時，隨著市場競爭的日趨激烈，單一企業(yè)間的競爭正在向供應(yīng)鏈之間的競爭轉(zhuǎn)化，同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各方相互依存程度加深。在此背景下，旨在增強(qiáng)供應(yīng)鏈生存能力，提高供應(yīng)鏈資金運作效率，降低供應(yīng)鏈整體管理成本的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)得到了迅速發(fā)展。

對供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵的理論探索最早起源于Timme等學(xué)者，他們認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是為實現(xiàn)供應(yīng)鏈的整體目標(biāo)，供應(yīng)鏈中的一些參與方積極與供應(yīng)鏈外部的金融服務(wù)提供商（銀行、保理商等）進(jìn)行協(xié)作，并在協(xié)作過程中將供應(yīng)鏈內(nèi)部的物流、信息流和資金流以及供應(yīng)鏈運營過程、供應(yīng)鏈其他參與主體和全部資產(chǎn)狀況納入考慮。

我國關(guān)于供應(yīng)鏈金融的概念最早由深圳發(fā)展銀行于2006年6月提出，同時還推出了多款供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。2017年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，將供應(yīng)鏈發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略方向，這也是國家首次為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展指明方向。2025年4月，央行等六部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù) 引導(dǎo)供應(yīng)鏈信息服務(wù)機(jī)構(gòu)更好服務(wù)中小企業(yè)融資有關(guān)事宜的通知》正式施行，旨在強(qiáng)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)范，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，防范潛在金融風(fēng)險。

供應(yīng)鏈金融的

應(yīng)用領(lǐng)域及發(fā)展前景

供應(yīng)鏈金融被廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)性服務(wù)、物流、電商平臺、金融機(jī)構(gòu)和貿(mào)易流通等多個領(lǐng)域，下面著重介紹前三個領(lǐng)域：

1.生產(chǎn)性服務(wù)中的供應(yīng)鏈金融

生產(chǎn)性服務(wù)的供應(yīng)鏈金融運作模式分別是流程導(dǎo)向型服務(wù)的供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)品導(dǎo)向型服務(wù)的供應(yīng)鏈金融和整合型服務(wù)的供應(yīng)鏈金融。如創(chuàng)捷公司推出“垂直電商+供應(yīng)鏈金融”模式，新希望六和集團(tuán)以金融實現(xiàn)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的高度融合。

2.物流環(huán)節(jié)中的供應(yīng)鏈金融

基于供應(yīng)鏈的物流金融服務(wù)類型主要包括區(qū)域變革型物流金融，廣域變革型物流金融和知識型拓展型物流金融。如海格物流公司提供的新型“M+1+N”模式的融資服務(wù)，弘信物流建立的從中央倉庫到區(qū)域倉儲配送的一整套物流網(wǎng)絡(luò)。

圖1 “M+1+N”模式供應(yīng)鏈金融工作流程示意圖。 圖片來源：參考來源[3]

3.電商平臺的供應(yīng)鏈金融

電商平臺的供應(yīng)鏈金融根據(jù)業(yè)務(wù)性質(zhì)的不同大體分為銷售型電商的供應(yīng)鏈金融、采購型電商的供應(yīng)鏈金融和整合型電商的供應(yīng)鏈金融三種形式。

下一階段發(fā)展可能解決的關(guān)鍵問題包括：中小企業(yè)融資難題的深化突破、供應(yīng)鏈生態(tài)的協(xié)同效率提升、風(fēng)險控制體系的完善、金融服務(wù)的普惠性與包容性增強(qiáng)。將產(chǎn)生的核心價值包括產(chǎn)業(yè)生態(tài)的協(xié)同與升級、金融服務(wù)的普惠化與創(chuàng)新、風(fēng)險管理的精細(xì)化與智能化和社會經(jīng)濟(jì)效益的提升。

供應(yīng)鏈金融的綠色應(yīng)用難點

綠色供應(yīng)鏈金融是綠色供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈金融以及綠色金融的有機(jī)融合，在融資要求上更加注重綠色低碳發(fā)展，以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和綠色發(fā)展相結(jié)合、相協(xié)調(diào)的目的。

綠色供應(yīng)鏈金融在實際落地中主要面臨“三難”：

一是綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系有待進(jìn)一步擴(kuò)充完善。當(dāng)前銀行業(yè)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系的制定主要集中在綠色信貸，綠色供應(yīng)鏈金融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的制定尚處于探索階段。因此國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對綠色供應(yīng)鏈金融的認(rèn)定存在較大差異，業(yè)務(wù)創(chuàng)新缺乏明確的規(guī)范指引。同時，由于缺乏統(tǒng)一的綠色標(biāo)準(zhǔn)和有效的信息披露、共享機(jī)制，銀行難以實現(xiàn)對綠色金融風(fēng)險及時、有效地識別；環(huán)境信息評價、多方監(jiān)督、第三方評估等的作用難以得到充分發(fā)揮。

二是數(shù)據(jù)獲取困難且數(shù)據(jù)質(zhì)量不佳。綠色供應(yīng)鏈金融的實施需要收集各環(huán)節(jié)大量數(shù)據(jù)，如能源消耗、資源利用、公共工程等方面的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)往往較為分散且數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊，需花費大量時間和精力確定核算邊界、梳理數(shù)據(jù)清單、制定分配原則、進(jìn)行數(shù)據(jù)篩選和清洗及分析工作。此外，缺乏供應(yīng)鏈碳追蹤數(shù)據(jù)軟件，同時碳盤查復(fù)雜度較高，需借助外部力量完成。

三是信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善。目前，中國還未建成以若干國家樞紐為節(jié)點、若干大數(shù)據(jù)中心集群的全國一體化大數(shù)據(jù)中心體系，智能計算中心建設(shè)也處于規(guī)劃階段，這些問題在一定程度上制約了綠色供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。在實踐中，綠色供應(yīng)鏈金融模式需要金融機(jī)構(gòu)與上游企業(yè)之間的信息共享，而在不同機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息共享的過程中，數(shù)據(jù)共享與隱私保護(hù)難平衡，可能存在信息泄露、信息濫用的風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)

[1] GB/T 18354-2021《物流術(shù)語》。https://std.samr.gov.cn/gb/search/gbDetailed?id=CA6C0E542C51C983E05397BE0A0AED11

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[3] 區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融白皮書（1.0 版）https://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/bps/201811/P020181101530141614382.pdf

[4] 黃卓,王萍萍.金融科技賦能綠色金融發(fā)展:機(jī)制,挑戰(zhàn)與對策建議[J].社會科學(xué)輯刊, 2022(5):8.

[5] 觀點研究｜銀行開展綠色供應(yīng)鏈金融的難點和建議 https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_16509211

[6] 2023年中國供應(yīng)鏈金融研究報告 https://m.21jingji.com/article/20231204/herald/dd87cae37d71405cfcaba238cb88333a.html

[7] 胡躍飛,黃少卿.供應(yīng)鏈金融:背景、創(chuàng)新與概念界定[J].金融研究, 2009.DOI:CNKI:SUN:JRYJ.0.2009-08-019.

［8］宋華.供應(yīng)鏈金融（第4版）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社, 2024.

［9］張鐘允.讀懂供應(yīng)鏈金融[M].中國人民大學(xué)出版社:201907.335.

策劃制作

作者丨程鈺丹 中石化石油化工科學(xué)研究院有限公司 工程師

審核丨郭莘 中石化石油化工科學(xué)研究院有限公司高級專家 高級工程師

責(zé)編丨楊雅萍 王夢如

審校丨徐來 張林林