中國再次拋售美債，不會再救美元，特朗普只能承認自己犯下大錯

最近全球金融圈突然炸鍋了倆大事——一邊是中國又在悄悄減持美債，另一邊特朗普在福克斯新聞的采訪里，居然公開認慫說自己任內(nèi)犯了個大錯。這倆事兒湊一塊兒，美元的處境瞬間變得微妙起來，不少吃瓜群眾都在問：中國為啥這么執(zhí)著拋美債？特朗普認錯到底跟這事兒有啥關(guān)系？今天咱就掰開揉碎了嘮，全是實打?qū)嵉母韶洠赐昴憔投耍?/p>

先說說特朗普認錯這事兒，時間就在2月9號，他在獨家采訪里罕見松口，說自己當初提名鮑威爾當美聯(lián)儲主席，是個“重大錯誤”。還說當時聽了姆努欽的建議，本來想選凱文·沃什的。巧了不是？鮑威爾的任期5月就結(jié)束了，特朗普已經(jīng)提名沃什接任，這認錯的時機選得可太有意思了，明眼人都能看出來，白宮跟美聯(lián)儲的矛盾不是一天兩天了。

再看中國這邊的操作，最近全球都在盯中國的美債持倉。美國財政部最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國持有的美債已經(jīng)降到6826億美元了，比之前又少了點，而且這減持的趨勢根本停不下來。想當年2013年的時候，中國持有的美債可是高達1.32萬億美元，現(xiàn)在累計減持都快腰斬了，這幅度可不是鬧著玩的。

與此同時，中國的黃金儲備一直在漲。到2026年1月末，已經(jīng)有7419萬盎司了，比上個月又多了4萬盎司，連續(xù)好幾個月都在增持。2025年全年更是增持了26噸黃金，雖然現(xiàn)在黃金占外匯儲備的比例才9.7%，比全球央行平均水平低，但這增持的節(jié)奏穩(wěn)得很，一看就是長期打算。

有人說中國這是刻意打壓美元？可拉倒吧，中國從來沒義務(wù)“救美元”，這操作就是正常優(yōu)化資產(chǎn)而已。美元的走勢本來就看美國自己的經(jīng)濟基本面，跟別人沒關(guān)系。你看美國現(xiàn)在的債務(wù)，都突破38萬億美元了，財政早就扛不住了。2025年穆迪還把美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)了，全球市場都擔心美國還不上債，美元資產(chǎn)的吸引力早就不如從前了。

更要命的是，2022年俄烏沖突之后，美國凍結(jié)俄羅斯海外資產(chǎn)那事兒，直接把美元“武器化”的風險擺到臺面上了。全球各國都得重新掂量美元資產(chǎn)的安全性，中國減少美債、增持黃金，核心就是對沖美元的信用風險，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，讓儲備資產(chǎn)更抗造，根本不是針對誰。

現(xiàn)在全球“去美元化”的趨勢越來越明顯，好多國家都在調(diào)整外匯儲備，減少對美元的依賴。中國這么做就是順應(yīng)市場趨勢，不是獨一份兒。比如東南亞現(xiàn)在已經(jīng)試點“人民幣計價+黃金結(jié)算”的跨境貿(mào)易了，這就是人民幣國際化的一步棋，穩(wěn)得很。

中國持續(xù)拋美債，美元壓力越來越大，特朗普認錯的背景就更清晰了。美聯(lián)儲這些年的貨幣政策忽上忽下，加息降息跟過山車似的，不僅折騰美國國內(nèi)經(jīng)濟，還連累全球金融市場，美債市場的震蕩就是最好的例子。特朗普認錯，其實側(cè)面反映了美國現(xiàn)在經(jīng)濟有多難，美債融資越來越難，美元信用受損，他不得不重新看以前的政策。

中國以前是美國最大的海外債權(quán)國，現(xiàn)在持續(xù)減持，直接讓美國政府融資更難、成本更高。美國現(xiàn)在每年光美債利息就花1萬億美元，財政本來就緊，這利息支出簡直是雪上加霜，市場對美債的信心嘩嘩掉。最近美債還出現(xiàn)了“股債雙殺”，以前美股跌了大家都去買美債避險，現(xiàn)在倒好，美股跌美債也跌，投資者對美國經(jīng)濟的擔憂都寫臉上了。

10年期美債收益率最近還漲到4.48%的高位，收益率漲意味著價格跌，美債更沒人愿意買了，美國融資成本又得漲。美國財長貝森特2月10號在巴西開會的時候還說，不想跟中國脫鉤，明顯是怕中國繼續(xù)拋美債。他還透露，美國財政部高級官員上周已經(jīng)秘密訪華了，為接下來的高層會晤和特朗普4月訪華做準備，就是想緩解經(jīng)濟壓力唄。

其實這一系列事兒湊一塊兒，就是全球金融格局在變的信號。以前美元靠著儲備貨幣地位橫著走，現(xiàn)在美國經(jīng)濟實力下滑，債務(wù)問題爛到根里，美元霸權(quán)慢慢弱了。黃金作為沒有主權(quán)信用背書的“終極硬通貨”，抗凍結(jié)、抗制裁、抗通脹，現(xiàn)在價值越來越高，各國都在囤。

中國推進外匯儲備多元化，不光是為了自己的金融安全，更是給人民幣國際化打基礎(chǔ)。以后用人民幣結(jié)算，再配上黃金支撐，就不用看美元臉色了。美國現(xiàn)在的困境不是一天兩天能解決的，債務(wù)越滾越大，貨幣政策還擰巴，全球去美元化的趨勢擋都擋不住。特朗普認錯可能是個政策調(diào)整的信號，但能不能救美元和美債，還得走著瞧。

參考資料：

1. 新華網(wǎng)《財經(jīng)觀察:中國緣何連續(xù)減持美國國債》

2. 新華網(wǎng)《深度丨美元資產(chǎn)從“避風港”變成“風險源”》

3. 人民日報《美債何止是“燙手山芋”》