食品飲料周報：白酒茅臺持續引領，大眾品關注春節催化

證券之星食品飲料行業周報：2026年2月9日-2026年2月13日，滬深300指數上漲0.36%，申萬食品飲料指數下跌2.64%。前五大上漲個股分別為：蓮花控股、*ST椰島、養元飲品、西麥食品、紫燕食品。

機構觀點

華創證券本周觀點(含個股)：

重視春節旺季催化，白酒優選茅臺古井，大眾首選零食乳飲。

白酒：茅臺批價繼續上漲，預期及持倉底部下重視春節催化，優選貴州茅臺、古井貢酒。伴隨春節臨近，茅臺批價繼續上漲，五糧液不少區域反饋動銷持平，春節旺季效應在龍頭品牌上集中體現。當前白酒處于預期和持倉底部，短期建議持續關注春節旺季催化。26 年全年看，酒企從被動應對進入主動調整，機會在于茅臺批價回落并企穩之后，預期筑底企穩，越往年中越明朗。配置視角推薦確定性好且股息率高的茅臺，春節大眾酒重點推薦古井貢酒，關注五糧液、山西汾酒、瀘州老窖的出清節奏，此外模式創新品種珍酒李渡等。

大眾品：短期春節備貨反饋積極，重點推薦節慶食品及餐飲供應鏈機會。一是春節旺季節慶食品催化，以及零食板塊量販業態景氣度仍高，推薦蒙牛乳業、洽洽食品、鹽津鋪子，關注鳴鳴很忙、萬辰集團、衛龍美味及好想你，同時推薦東鵬飲料、新乳業及關注西麥食品春節機會；二是餐飲供應鏈需求企穩且無庫存包袱、新品及新店型催化多，極致承壓后反轉機會，當下優選安井食品、巴比食品、鍋圈，關注立高食品；三是持續重點推薦安琪酵母，海外高增打開中期成長空間，成本加速下行提升盈利彈性，戰略性推薦伊利股份、海天味業、農夫山泉、華潤啤酒、會稽山等。

中原證券本周建議(含個股)：

2026 年 2 月，我們推薦關注預制食品、軟飲料、保健品、烘焙、酵母、復調及零食等板塊的投資機會，股票投資組合包括：寶立食品、立高食品、仙樂健康、東鵬飲料、洽洽食品、鹽津鋪子、安琪酵母、日辰股份、味知香、南僑食品和蓮花控股。

宏觀事件

國務院食安辦 市場監管總局部署各地強化嬰幼兒配方乳粉質量安全管控

據財聯社，2月12日，針對近期雀巢嬰配乳粉因檢出蠟樣芽胞桿菌嘔吐毒素預防性召回事件，國務院食安辦、市場監管總局高度重視，已督促雀巢(中國)有限公司完成其在中國大陸銷售的特定批次產品召回工作。截至目前，我國未發現因食用嬰幼兒配方乳粉導致蠟樣芽胞桿菌嘔吐毒素中毒的確診病例。市場監管總局已部署各地強化嬰幼兒配方乳粉質量安全管控，督促所有生產企業開展蠟樣芽胞桿菌嘔吐毒素檢測，嚴格原料驗收和產品出廠把關，全力保障嬰幼兒配方乳粉質量安全。

市場監管總局召開餐飲服務連鎖企業行政指導會

據財聯社，2月12日，市場監管總局在北京召開餐飲服務連鎖企業行政指導會，督促企業嚴格落實主體責任，采取切實有效措施，保障消費者飲食安全。會議指出，餐飲服務連鎖企業覆蓋地域廣、管理鏈條長，門店數量和消費群體眾多。保證餐飲食品安全，讓消費者放心消費、安全飲食，既是餐飲服務連鎖企業的法定義務，更是企業履行社會責任、贏得社會認可的基本前提。當前連鎖餐飲的食品安全形勢總體穩定，但在食品安全管理、主體責任落實等方面，與人民群眾的期待相比還有差距。會議強調，地方市場監管部門要聚焦連鎖餐飲食品安全風險防控重點，創新監管手段方法。緊盯重點品類、重點環節、重點區域，加大監管執法力度，對突破道德底線、造成惡劣影響的堅決從嚴從重懲處。綜合運用大數據、人工智能、“互聯網+”等信息技術手段賦能食品安全監管，提高監管效能，保障廣大人民群眾吃得安心、吃得放心。

法國去年葡萄酒和烈酒對美出口大幅下降

據新華社，法國葡萄酒與烈酒出口商聯合會2月10日發布公告說，受地緣政治和貿易緊張局勢加劇及匯率波動等因素影響，2025年法國葡萄酒和烈酒對美出口量跌破3000萬箱，出口額下降21%至30億歐元。

行業新聞

春節檔白酒打響“以價換量”戰

據時代財經，春節白酒市場現復雜回暖：深圳山姆21分鐘售罄6瓶飛天茅臺，批價站穩1499元、成交價1700元。但價格整體下探，2018年飛天茅臺半年降價超千元，消費者逢低囤貨。市場呈現“兩端強中間弱”分化：高端酒與大眾酒受寵，300-800元次高端承壓最重；宴席規模縮減，消費者趨謹慎。專家稱當前回暖屬短期效應，真正企穩需待2026年二季度，飛天茅臺批價及庫存去化速度成關鍵指標。

低度酒掀起風潮，“渠道保真”成關鍵

據新京報，春節酒水消費呈現“喝少喝好”趨勢，頭部名酒價格下探，飛天茅臺線下降至1600-1800元，渠道保真成選購關鍵。年輕群體帶火低度微醺與養生酒，美團閃購低度酒銷量激增，30歲以下女性為主力。生肖酒市場火熱，馬年新品融入非遺與敦煌文化元素，溢價收窄但仍具收藏價值。行業進入“三理性時代”，消費從“悅人”轉向“悅己”，名酒保真、低度創新與文化賦能成春節市場三大特征。

奧樂齊、小象超市、世紀聯華等多平臺春節調價

據界面新聞，2月11日，多家平臺近日相繼宣布調整春節期間服務安排與配送費用。奧樂齊表示，2026年2月15日至2月23日期間，凡通過ALDI奧樂齊商城小程序下單，每筆訂單將多收取3元配送費。小象超市也表示，預計于臘月二十八0點至正月初五24點(2026年2月15日0點-2026年2月21日24點)內送達的訂單，將每單額外收取3元春節服務費。世紀聯華宣布，2026年2月14日0點至2月21日24點期間，“鯨選到家”訂單基礎運費將上調1元，按6元/單收取，超重部分按日常標準加收。此前，山姆、盒馬、叮咚買菜均宣布加收春節期間服務安排與配送費用。

公司動態

茅臺包裝線滿產運行 多部門支援生產、春節加班

據財聯社，2月11日，財聯社記者獲悉，因節前茅臺酒旺銷，貴州茅臺包裝車間近期進入滿產運行狀態，公司多個部門員工分批次被安排到包裝車間臨時支援生產，春節期間也安排了加班與生產。“公司始終堅持以市場為中心，(春節期間)辛苦加班是應該的！”有茅臺內部人士表示。

李渡酒業：部分產品2月12日起停貨

據中國白酒網，李渡酒業正式發布通知 ，自2月12日起，正式停止供應李渡高粱1308、1955、1975及李渡王系列酒，恢復時間另行通知。此舉旨在確保產品品質、保障客戶權益。

可口可樂：預計2026年調整后有機營收增長4%至5%

據財聯社，2月10日，可口可樂第四季度凈營收118億美元，預估120.3億美元；第四季度可比每股收益0.58美元，預估0.57美元。可口可樂預計2026年調整后有機營收增長4%至5%，市場預估為增長5.01%。

二級市場

行業表現

基金倉位

行業估值

重點數據

行業重點公司最新盈利預測綜合值

行業財務指標同比變動

行業數據

高端白酒價格

上游原奶價格

主要乳制品零售價格

調味品原材料成本