中國正加速拋售美債，美專家：中國用了新拋售方式，完全無法干預

中國減持美國國債這事，最近幾年鬧得挺大，尤其是2025年以后，速度明顯快起來。說起這個，得從頭講講背景。中國從上世紀80年代就開始買美債，那時候外匯儲備不多，就試著放點錢進去保值。

到了90年代中后期，經濟起飛，外貿順差一大堆，美元攢得滿滿的，就大規模買進。到2013年左右，持有量頂峰超過1.3萬億美元，成了全球頭號買家。

日本和英國緊隨其后，日本持1.2萬億，英國接近8900億，全球總持有量到2025年底已經9.36萬億，這數字大到比好些國家的GDP總和還高。

為什么一開始買那么多？道理簡單，美元全球通用，美國本土穩當，美軍在后頭撐著，安全系數高，還能賺利息，不讓錢閑著。其他國家也這么想，所以美債成了熱門儲備資產。

可近幾年，美國信用有點晃蕩，全球多邊合作聲音越來越響，中國作為經濟大國，自然得調整策略。從2022年起，持有量開始下滑，4月破萬億大關。

加速減持的原因有幾點。一是中國經濟穩健，外貿結構優化，很多貿易用人民幣結算，手里美元少了，不用全堆在美債上。二是全球去美元化在深化，金磚國家10月集體拋288億，中國減118億，印度120億，巴西50億，大家一起動。

白宮那邊智囊團忙壞了，想勸中國別減太多，畢竟中國雖掉到第三，但量還大，一動其他國家容易跟風。可他們研究發現，中國減持方式變了，不是以前直接市場賣掉，那樣容易引起波動。現在用新路子，分兩步。

第一步，把美元低息貸給一些欠債多的發展中國家，像印尼、阿根廷這些，用來還他們的美債。這樣那些國家壓力小，中國間接減了持有。

第二步，這些國家轉而和中國加深貿易，用人民幣結算，賺錢后用人民幣還貸。中國出美元，收人民幣，既推國際化，又互利。這樣的操作，全憑各國自愿，全球都樂見，美國專家說沒法干預，因為不走傳統市場，沒法施壓或擋住。

進入2025年12月，減持沒停，美國財政赤字漲67%到1450億，債市壓力大。全球債市拋售，美債日債帶頭跌，30年期收益率創四個月高。2026年頭一周，“拋售美國”交易又起，資金涌亞洲科技股和黃金，新興市場股票猛漲。

特朗普那邊口風變了，以前加25%稅想收2640億，中國反手減5000億美債，市場震動。他急發總統令示好，可中國策略穩，繼續優化儲備。印度等金磚伙伴跟進，摩根大通預測2026年美元弱，美聯儲降息、利差窄會削弱美元地位。

這是大勢，美元下滑成定局，全球想貨幣多元，不是一家獨大。當然過程不順，2025年美債總額近10萬億，小國實力有限，還得增持美債，沒法靈活像中國。

日債收益率進“4時代”，全球債市拋售，美指回落，就業慢，三季度GDP和11月核心PCE疲軟。這些都證明減持合理。中國大規模減持不光甩資產，還為全球多極化出力。過去美元硬通貨時代，正悄然結束。新興市場起來，金磚深化，去美元化加深。

美國專家為啥說這新方式完全無法干預？因為它繞開公開市場，不像直接賣出那樣，會推高收益率，影響美國借債成本。

中國通過貸款和貿易合作，幫發展中國家還債，自己減持，還推人民幣用，這鏈條基于經濟互惠，美國插不上手。專家分析，這比直接拋售聰明，不會自傷，因為直接賣多會讓美債價跌，中國剩的資產也貶值。新方式穩當，效果好。

全球看，日本持穩1.2萬億，作為盟友，不跟中國步調。英國8885億，也保持。但金磚國家動靜大，巴西印度減持，顯示新興經濟體在變。

美國債市2026年開局不穩，收益率升，投資者轉亞洲股和商品。摩根大通報告說，美元地位弱化，利差收窄，美聯儲降息壓力大。