海納醫藥：客戶曾由前員工控制 該客戶控制權轉移或現信披疑云

《金證研》南方資本中心 相寧/作者 西洲 映蔚/風控

2026年以來至2月8日，港股擬上市企業新增18家，較去年同期增長125%；首發募資額超670億港元，較去年同期上升幅度逾1,000%。作為創業板轉戰港股的南京海納醫藥科技股份有限公司（以下簡稱“海納醫藥”），其此番上市稱，其依賴位于江蘇省南京市的設施生產藥品，計劃透過建造三條專用生產線來擴充制造產能，并預計將于2029年前完成建設與調試。

值得注意的是，前次申報期間，海納醫藥2020-2022年收入主要增長來源于自主研發成果轉化業務，該業務主要客戶系由海納醫藥前員工周陽璇設立，然而關于周陽璇轉移該名客戶控制權的時間及人員任職信息，或現信披疑云。另一方面，海納醫藥實控人曾任職某高校，海納醫藥否認專利等資產及技術成果來源于董監高曾任職單位背后，海納醫藥系由研究所孵化的衍生企業，實控人履歷或與該研究所存“交集”。

一、轉化業務客戶曾由前員工周陽璇控制，該客戶控制權轉移或現信披疑云

回溯歷史，前次申報創業板期間，2020-2022年，海納醫藥的業績增長主要來源于自主研發成果轉化業務，而該業務的主要客戶包括前員工周陽璇設立的企業。海納醫藥表示，周陽璇入職海納醫藥前，已轉移對該客戶的控制權，不負責該客戶的經營及業務，僅行使監事職能。而官方披露，周陽璇彼時任職于海納醫藥期間，或曾控股該客戶。

1.1 2020-2022年收入主要增長來源于自主研發成果轉化業務，2022年該業務主要客戶之一泰達藥業由前員工周陽璇設立

據海納醫藥簽署日為2024年1月5日的招股說明書（以下簡稱“2024年1月5日創業板招股書”），2020-2022年及2023年1-6月，海納醫藥主營業務收入分別為0.57億元、1.68億元、2.71億元、2.26億元。

其中，受托研發服務的收入占主營業務收入的比例分別為98.31%、34.95%、51.56%、47.61%，自主研發成果轉化收入占主營業務收入的比例分別為1.69%、62.11%、45.77%、42.65%。

據海納醫藥出具日為2023年10月25日的首輪問詢回復（以下簡稱“2023年10月25日首輪問詢回復”），2020-2022年，海納醫藥收入增長主要來源于自主研發成果轉化業務。對此，深交所要求海納醫藥說明各期自主研發成果轉化業務對應的前五大客戶情況，包括客戶類型、成立時間、藥品名稱、適用癥、合同金額、各期確認收入金額及占比、毛利率、應收賬款余額、待確認收入金額。

其中，海納醫藥披露，福州泰達藥業有限公司（以下簡稱“泰達藥業”）為海納醫藥2022年第二大自主研發成果轉化業務對應客戶，其客戶類型為醫藥研發投資公司，涉及項目名稱為注射用右蘭索拉唑，合同金額為6,000萬元，2022年確認收入金額為2,595.56萬元，對應毛利率為99.63%。截至2022年末，待確認收入金額為3,404.44萬元。

且泰達藥業監事、原股東周陽璇，為海納醫藥的前員工。泰達藥業由周陽璇于2015年參與設立。

對于向泰達藥業銷售的原因，或值得關注。

1.2 稱周陽璇2018年入職前已轉讓泰達藥業控制權，不再負責泰達藥業的經營及業務

據2023年10月25日首輪問詢回復，面對深交所關于對泰達藥業向海納醫藥采購的原因，是否與周陽璇任職關系相關的問詢，海納醫藥表示，周陽璇于2015年參與設立泰達藥業，2016年泰達藥業轉由林世寶實際控制。2018年入職海納醫藥前，周陽璇已不再負責泰達藥業的經營及業務，僅行使監事職能。

具體來看，周陽璇于2018年6月入職海納醫藥，2019年3月自海納醫藥離職，具體職能為參與搭建奧美拉唑干混懸劑品種銷售團隊及銷售體系。2019年初，海納醫藥收到國家藥監局對于奧美拉唑干混懸劑品種的發補通知，該藥品短時間內無法取得藥品注冊證書，因此周陽璇自海納醫藥離職。

2022年下半年，泰達藥業與海納醫藥正式就注射用右蘭索拉唑展開合作，雙方交易與周陽璇任職不存在關系。

問題尚未結束。

1.3 公開信息披露2018年11月周陽璇或系泰達藥業總經理，2022年4月-2022年12月周陽璇或控股泰達藥業

據***衛生職業技術學院藥學院于2018年11月15日發布的內容，2018年11月6日，藥品經營與管理專業指導委員會在藥學系會議室召開。泰達藥業總經理周陽璇參加本次會議。

即是說，從上述院校披露的內容來看，在入職海納醫藥后，周陽璇或曾同時任泰達藥業總經理職務。

此外，周陽璇或曾對泰達藥業持續持股。

據市場監督管理局信息，泰達藥業成立于2015年5月4日，2017年3月21日，泰達藥業進行出資情況變更。變更前后，周陽璇均為泰達藥業股東。

且2022年4月19日，泰達藥業出資情況發生變更，此后即2022年12月16日，泰達藥業進行認繳出資額備案的變更，變更前，周陽璇對泰達藥業持股74%，變更后，周陽璇對泰達藥業持股7%。2023年4月13日，周陽璇退出泰達藥業股東之列。

即是說，海納醫藥稱，2019年3月，周陽璇離職海納醫藥。2022年下半年，海納醫藥與泰達藥業正式開展合作，雙方合作與周陽璇并無關系。而市場監督管理局信息顯示，至少2022年4月19日至2022年12月15日，周陽璇或控股泰達藥業。而海納醫藥稱自2022年下半年起，與泰達藥業的合作與周陽璇無關。

另一方面，2024年，海納醫藥自主研發成果轉化業務收入驟降。

1.4 2023年4月周陽璇退股泰達藥業，次年海納醫藥的藥物技術轉讓業務收入大幅下滑

上述提及，2023年4月13日，周陽璇退出泰達藥業股東之列。

據海納醫藥最后實際可行日期為2025年11月2日的招股說明書（以下簡稱“2025年11月2日招股書”），2022-2024年及2025年1-6月，海納醫藥藥物技術轉讓業務的收入分別為8,536.7萬元、9,149萬元、4,332.6萬元、3,557.2萬元，分別占當期營收的32.2%、22.3%、10.2%、20%。

值得一提的是，2024年6月24日，海納醫藥因撤材料而終止創業板上市進程。

不難看出，海納醫藥創業板“撤稿”當年，其藥物技術轉讓業務收入“驟降”。

即是說，海納醫藥創業板申報期間，2020-2022年收入主要增長來源于自主研發成果轉化業務。該業務的主要客戶之一，為海納醫藥前員工周陽璇設立的泰達藥業。對此，海納醫藥表示，前員工周陽璇2018年入職前已轉讓該客戶的控制權，已不再負責泰達藥業的經營及業務，僅行使監事職能。

然而，公開信息披露2018年11月周陽璇或系泰達藥業總經理。且市場監督管理局披露，2022年4月-2022年12月周陽璇或控股泰達藥業，直到2023年4月13日退股泰達藥業。另一方面，2024年海納醫藥的藥物技術轉讓業務收入“驟降”。

二、海納醫藥系由研究所孵化的衍生企業，實控人履歷或與該研究所存“交集”

此次上市，作為海納醫藥的實控人，鄒巧根于1989年至2022年先后任職于中國**大學與**工業大學（以下簡稱“*工大”），從事藥品分析領域的教學與研究工作。

然而，海納醫藥稱，其專利、商標、軟件著作權及履行業務合同所必需的技術成果，不存在來源于董事、監事、高管人員在曾任職單位職務成果的情形。在這背后，海納醫藥的歷史沿革或值得關注，其系依托*工大人才資源孵化的衍生企業之一。

2.1 實控人曾任職于*工大，海納醫藥否認專利等資產及技術成果來源于董監高曾任職單位

據2024年1月5日創業板招股書，截至簽署日，鄒巧根為海納醫藥實際控制人。

據2025年11月2日招股書，截至最后實際可行日期，鄒巧根直接持有海納醫藥34.31%股權，有權控制行使海納醫藥合共已發行股本總額的45.82%附帶的投票權，為海納醫藥控股股東。同時，鄒巧根還擔任海納醫藥的董事會主席、執行董事、總經理職務。

關注鄒巧根的任職履歷。

2024年1月5日創業板招股書顯示，1989年6月至2010年11月，鄒巧根任職于中國**大學；2010年12月至2022年6月，鄒巧根任職于*工大。

據2023年10月25日首輪問詢回復，深交所要求海納醫藥說明其各項技術資產是否存在來源于董事、監事、高管人員在曾任職單位職務成果，上述人員是否存在違反曾任職單位競業禁止協議情況。

對此，海納醫藥回復稱，海納醫藥自鄒巧根受讓6項發明專利。鄒巧根申請上述發明專利時，在中國**大學任職，鄒巧根已向中國**大學申請確認上述專利非職務發明，并于2023年5月15日取得了中國**大學的蓋章確認文件。除上述發明專利外，海納醫藥專利、商標、軟件著作權及履行業務合同所必需的技術成果不存在來源于董事、監事、高管人員在曾任職單位職務成果的情形。

而“問題”正由此展開。

2.2 生技研究所成立的集萃研究所依托*工大人才孵化衍生企業海納醫藥，實控人或曾任生技研究所成立的工大研究院教師

據江蘇集萃工業生物技術研究所有限公司（以下簡稱“集萃研究所”）官網，截至查詢日2026年2月11日，江蘇省產業技術研究院工業生物技術研究所（以下簡稱“生技研究所”）為江蘇省產業技術研究院下屬的專業所，依托**工業大學國家生化工程技術中心，成立兩個獨立法人實體，南京高新工大生物技術研究院有限公司（以下簡稱“工大研究院”）、集萃研究所，實施“一所兩制”。

此外，集萃研究所依托*工大和國家生化工程技術研究中心的人才資源，開發出更多具有市場前景的高新技術產品。集萃研究所有多種成果轉化模式，其中，孵化衍生企業模式是指以市場為導向，開發獲引進相關技術，將最具產業化前景的團隊在所內進行二次開發，并對其進行孵化。

同時，據集萃研究所2016年6月4日發布的信息，海納醫藥系集萃研究所的衍生企業之一。

不僅如此，據*工大國家大學科技園官網于2025年5月12日發布的內容，海納醫藥為**工業大學國家大學科技園入園企業。且其2023年11月16日披露的內容顯示，江蘇*工大科技園有限公司（以下簡稱“科技園有限公司”）系**工業大學國家大學科技園的運行載體。

在此背景下，海納醫藥存在向科技園有限公司租賃房產的情形。

據2024年1月5日創業板招股書，截至2023年6月30日，海納醫藥存在6項向科技園有限公司的租賃房產的合同，開始租賃期限最早至2022年10月3日，截止租賃期限最晚至2024年4月29日，合計為租賃面積為2,985.6m2，合計合同價格合計為272.36萬元。

需要說明的是，海納醫藥實控人鄒巧根或在生技研究所成立的機構任職。

前述提及，生技研究所成立集萃研究所和工大研究院兩大法人實體。

據工大研究院官網信息，截至查詢日2026年2月11日，鄒巧根擔任工大研究院骨干教師（教授）職務。該任職信息發布于2015年12月23日。

換言之，2015年，鄒巧根彼時或出任生技研究所下設的工大研究院骨干教師。

值得一提的是，生技研究所的副所長，或曾“現身”海納醫藥股東之列。

2.3 2015年韋萍退出海納醫藥或獲益逾兩百萬元，截至查詢日2026年2月11日工大研究院官網披露韋萍任生技研究所副所長

據工大研究院官網信息，截至查詢日2026年2月11日，韋萍任生技研究所副所長職務。2005年12月至信息發布日2016年1月17日，韋萍任*工大生物與制藥工程學院院長職務。

據2023年10月25日首輪問詢回復，2011年10月，韋萍分別受讓左瓊持有的16%股權和鄒巧根持有的2%股權，韋萍受讓價格合計18萬元，價格參照注冊資本平價轉讓。其中，鄒巧根委托左瓊將將16萬元注冊資本轉讓予韋萍。彼時，韋萍作為技術服務人才，參與到*工大與海納醫藥的合作中。

即2011年10月，彼時韋萍受讓鄒巧根持有的海納醫藥18萬注冊資本，交易價格為18萬元。

2013年9月，韋萍將其持有的海納醫藥13%股權轉讓予鄒巧根，定價依據為1元/注冊資本，彼時，因*工大已減資退出且不再需要技術服務人才持股，因此經鄒巧根與韋萍協商一致，由韋萍將所持部分股權按照入股成本，轉讓予鄒巧根。

2015年5月，韋萍將其持有的5萬元注冊資本轉予鄒巧根，轉讓價格為56.79元/注冊資本。

即2011年10月，韋萍以18萬元的交易價格，從左瓊、鄒巧根合計受讓海納醫藥彼時18萬元注冊資本，價格參照注冊資本平價轉讓。而后2013年9月，韋萍將其彼時持有的海納醫藥部分股權轉讓予鄒巧根，定價依據為1元/注冊資本。

2015年9月，韋萍將其彼時持有的5萬元注冊資本轉予鄒巧根并退出海納醫藥，轉讓價格為56.79元/注冊資本，經測算交易對價或為283.95萬元。進而言之，相較于其入股成本18萬元，2015年5月韋萍退股海納醫藥或至少獲益約265.95萬元。

簡言之，海納醫藥否認專利等資產及技術成果來源于董監高曾任職單位。而公開信息披露，生技研究所成立的集萃研究所依托*工大的人才資源來孵化衍生企業，而海納醫藥系集萃研究所的衍生企業之一，且實控人或曾任生技研究所下設的工大研究院骨干教師。

此外，2011年10月，韋萍從左瓊、鄒巧根受讓彼時海納醫藥合計18萬元注冊資本，而后2013年9月、2015年5月先后轉股后退出海納醫藥，或獲益逾兩百萬元。值得一提的是，截至查詢日2026年2月11日，研究院官網披露韋萍任生技研究所副所長，韋萍曾擔任*工大生物與制藥工程學院院長職務。

三、結語

簡言之，前次申報，海納醫藥2020-2022年收入主要增長來源于自主研發成果轉化業務。對于泰達藥業，海納醫藥稱泰達藥業由前員工周陽璇成立。周陽璇于2018年入職海納醫藥，入職前已轉移泰達藥業控制權，周陽璇已不再負責泰達藥業的經營及業務，僅行使監事職能。然而，官方信息顯示，周陽璇入職海納醫藥后，或曾控股泰達藥業。2023年4月周陽璇退股泰達藥業，次年海納醫藥的藥物技術轉讓業務收入大幅下滑。

另一方面，海納醫藥表示其專利等資產及技術成果并非來源于董監高曾任職單位。而實控人的“前東家”系工大研究院，與集萃研究所均由生技研究所成立。集萃研究所依托*工大人才孵化衍生企業，海納醫藥系集萃研究所的衍生企業之一。上述歷史“淵源”背后，2015年韋萍退出海納醫藥或獲益逾兩百萬元，截至查詢日2026年2月11日工大研究院官網披露韋萍任生技研究所副所長。