市值蒸發超40億！百萬港元“掀翻”威海銀行股價，發生了什么？

近日，港股市場上演驚奇一幕：在未有重大利空消息的情況下，威海銀行股價2月5日迎來斷崖式下跌，跌幅近 30%，而引發這場巨震背后的成交額僅為114.46萬港元。

這場“小票驚魂”的背后，實則是港股中小內銀股普遍面臨的流動性枯竭難題。然而，威海銀行赴港上市之初也曾被寄予厚望，如今股價陷入低迷，半數交易日成交量為零。作為山東區域城商行龍頭代表，究竟是如何陷入到被市場如此冷落的尷尬境地呢？

1、百萬港元“閃擊”威海銀行

回顧這場股價巨震，2月5日港股尾盤30分鐘內，威海銀行股價急速下滑，最終收報1.91港元，單日下跌26.5%，創下上市以來最大單日跌幅。

值得注意的是，股價劇烈波動并非來自什么利空消息，直接導火索僅僅是尾盤一筆114.46萬港元的成交。這一成交規模放在日均成交動輒千億港元的港股大盤中，體量微乎其微，卻撬動了威海銀行超40億市值縮水。

公開資料顯示，威海銀行的前身為威海市商業銀行，成立于1997年，并于2020年10月在香港聯合交易所主板上市，彼時發行價為3.35港元。然而，股價在上市第五天破發后，便再未回到發行價之上。

翻開威海銀行的交易記錄不難發現，該行自上市以來一直伴隨著流動性枯竭窘境，在2022年更是創下連續61個交易日零成交的紀錄。2025年全年，該行有一半的交易日處于零成交狀態，淪為港股市場比較典型的“邊緣股”代表。

鳳凰網財經《銀行財眼》發現，威海銀行的遭遇并非個例，類似的交易低迷現象在港股中小銀行其實并不鮮見。僅從2月6日來看，廣州農商行、天津銀行、貴州銀行等當日成交額均不足5萬港元。

素喜智研高級研究員蘇筱芮在接受媒體采訪時表示，港股市場存在結構性分化，流動性向頭部公司集中，而中小市值公司存在被邊緣化的趨勢。此外，這類中小銀行自身發展情況并不被市場看好，主要因其業務集中于特定區域，近年來面臨著凈息差收窄、資產質量承壓等發展困境。

鳳凰網財經《銀行財眼》注意到，在流動性困境下，威海銀行在去年7月推出一份30億元國資定增計劃。公告顯示，該行擬向特定對象發行不超過7.58億股內資股和1.54億股H股，發行價格均為3.29元/股（H股為等值港元）。

但隨著這場大跌，讓參與認購的三大國資機構面臨被套風險。據悉，三家國資機構分別為第一大股東山東高速集團、天津國資委下屬津聯集團和威海本地國資企業財鑫資產。

雖然威海銀行股價在最近5個交易日有所回升，但仍未能收復2月5日的跌幅。2月12日收盤報2.3港元，較發行價低了近1港元。

2、資本補充承壓

流動性的失衡，不僅讓威海銀行交易陷入低迷，也導致其股價與自身基本面出現一定的背離。財報數據顯示，威海銀行營業收入及凈利潤在2023年經歷增速谷底后，2024年至2025年上半年呈現企穩回升態勢。2025年上半年營收同比增長10.98%，歸母凈利潤同比增長4.94%。

資產質量方面，截至2025年上半年末，該行不良貸款率微降至1.39%，優于同期城商行1.84%的均值水平。

真正讓威海銀行擔憂的，是該行資本充足率的持續下滑。截至2025年6月末，威海銀行核心一級資本充足率為8.33%，一級資本充足率為10.38%，資本充足率為13.21%，較2024年末分別下滑0.98個百分點、0.44個百分點、0.55個百分點；到2025年三季度末，三大資本充足率進一步下滑至8.02%、10.04%、11.89%，其中核心一級資本充足率已接近7.5%的監管最低要求。

由此也解釋了威海銀行為何在去年7月發起30億元定增計劃。

雖然威海銀行的流動性困境并非個例，但這場百萬港元交易額引發的股價巨震，無疑為港股中小內地銀行股敲響了警鐘。在資本市場流動性分化加劇的背景下，如何拓寬資本補充渠道，打破流動性僵局，實現可持續發展，或是此類城商行需要正視的課題。鳳凰網財經《銀行財眼》也將持續關注。