王健林三年還債6000億，再售48座萬達廣場

地產圈這些年風波不斷，王健林的萬達集團一度負債高企，三年間清償6000多億元有息債務，本以為能喘口氣，結果2025年又打包甩賣48座萬達廣場。這事鬧得沸沸揚揚，有人說王健林比許家印還慘，畢竟恒大早就爆雷，許家印本人也出事了。

可仔細比比，兩人處理債務的方式天差地別，王健林至少還在賣資產還錢，許家印那邊則是債務越滾越大，最后連企業都保不住。萬達的負債規模雖大，但好歹通過甩賣資產降了負債率，恒大那2.4萬億債務到現在還遙遙無期。

地產行業這幾年政策收緊，高杠桿模式玩不轉了，王健林的經歷就是活生生例子，提醒大家債務這東西，欠著總得還，早點行動總比坐以待斃強。

2022年起，萬達加速償債，三年內清償有息債務6023.7億元，資產負債率從89.4%降到64.8%。2023年現金只剩120億元，到期債務1800億元，王健林繼續賣資產，先把萬達酒店24.97億元轉給同程旅行，再清空美國傳奇影業股權，甚至1.6億英鎊甩掉英國圣汐游艇。

2024年，萬達賣了26座廣場，上海五角場項目估值縮水40%，采用首付30%、余款分五年支付方式。2025年5月，萬達打包48座廣場，覆蓋北京、上海、廣州、成都等39個城市，總額約500億元。

截至2025年底，萬達累計賣超80座廣場，核心資產幾乎清零，但負債率降到65%，珠海萬達商管還握著40%股權和運營權。

萬達的債務壓力雖減，但總負債仍近6000億元，短期缺口284-529億元。2025年9月，王健林被限高，但36小時后撤銷，萬達稱是執行信息不對稱。股權凍結57條，累計142.93億元，今年新增24億元執行案。

相比之下，恒大2021年爆雷，許家印離婚轉移427億元資產，設離岸信托隔離債務。2023年9月28日，許家印被警方帶走，當時他高喊開保交樓會，還動手反抗。恒大債務2.4萬億，清盤卡在資產披露上，遙遙無期。

2018年許家印說恒大隨時給國家，卻把500億元分紅轉家族信托。2023年被限高后，還想認購高息債券套現。王健林則主動賣資產，同一天變賣北京五棵松和東壩廣場還債。

萬達轉向輕資產，靠管理費過日子，但市場下行，壓力不小。丹寨風情小鎮從2014年起帶動3000人就業，王健林特意排除出交易。許家印試圖轉嫁風險，王健林用賣資產換生存空間。

恒大爛尾樓堆積，許家印結局慘淡，王健林雖艱難，但企業還運轉。地產這行，欠債總得還，態度和方式決定下場，王健林至少沒讓事鬧到不可收拾。

恒大2.4萬億債務，許家印涉嫌犯罪，家族信托每年6900萬元利息，王健林沒這類操作。萬達雖有被執行81億元，但通過賣資產優化結構，負債率降到64.8%。地產行業轉型期，高負債模式行不通，王健林的經歷說明，早賣資產降杠桿，比拖著等爆雷靠譜。

未來萬達需繼續融資，剩200多座廣場是底牌，但三四線客流下滑，挑戰不小。地產大佬們，誰先調整，誰就多點活路。