中國加速拋售美債，美專家：中國用了新的拋售方式，根本無法干預(yù)

前言

美元的全球主導(dǎo)力正悄然松動，難怪華盛頓焦灼難安卻束手無策！

美國財政部最新披露的持倉報告顯示，中國所持美債規(guī)模已壓縮至6826億美元——相較2013年峰值的1.3萬億美元，近乎歸零式回落。這絕非尋常調(diào)倉，而是一場精心布局的戰(zhàn)略性撤退。

一邊沉穩(wěn)加碼黃金儲備，一邊加速配置歐元區(qū)主權(quán)債券與東盟本幣資產(chǎn)，同步將人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）打造為高效、自主、可擴展的金融基礎(chǔ)設(shè)施。整套組合拳節(jié)奏張弛有度、動作隱秘精準(zhǔn)，連美聯(lián)儲前高級顧問都坦言：“這套打法，根本不在美方預(yù)案之內(nèi)?！?/p>

腰斬的美債，和那雙讓人看不懂的手

美國財政部剛發(fā)布的國際資本流動數(shù)據(jù)甫一出爐，市場資深觀察者便心頭一緊。盡管全球投資者持有的美債總額升至9.36萬億美元，表面熱鬧非凡，實則暗流洶涌：中國持倉斷崖式下滑至6826億美元。

這個數(shù)字意味著什么？它刷新了2008年全球金融危機以來的歷史最低紀(jì)錄！回望2013年，我國持有美債達1.3萬億美元，彼時穩(wěn)居全球第一大債權(quán)國之位，氣勢如虹。

如今，十五載光陰流轉(zhuǎn)，持倉縮水超四成半，堪稱“結(jié)構(gòu)性清零”。尤其2025年全年的操作節(jié)奏更顯凌厲——不是緩釋，而是定向拆解。

真正令美方戰(zhàn)略研判體系陷入紊亂的，并非減持總量本身，而是其背后難以建模的戰(zhàn)術(shù)邏輯。復(fù)盤2025年交易軌跡：2月單月增持235億美元，釋放溫和信號；3月即反向拋售189億美元，制造認(rèn)知落差；7月再度大幅凈賣出257億美元，動作干脆利落。

這種“進兩步、退三步、再突進”的非線性節(jié)奏，徹底瓦解了傳統(tǒng)金融市場對政策路徑的預(yù)判基礎(chǔ)。

過去美方習(xí)慣于清晰信號傳導(dǎo)：買就是信任，賣即是預(yù)警，便于協(xié)調(diào)接盤方或啟動對沖機制。

而今，中國每筆交易都像一道迷霧指令——下個月是試探性補倉，還是突然抽離流動性？是技術(shù)性調(diào)倉，還是戰(zhàn)略級轉(zhuǎn)向？這種不確定性本身，已成為一種靜默卻持續(xù)的壓力源：既規(guī)避集中拋壓引發(fā)市場震蕩反噬自身，又實質(zhì)性收緊了美債市場的美元供給水位。

池塘有毒，不跑就是等著被賴賬

為何必須撤離？難道我們不再珍視資產(chǎn)保值？答案是否定的。真正驅(qū)動決策的，是美國財政生態(tài)已嚴(yán)重失衡的事實。

客觀審視其當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表：聯(lián)邦債務(wù)總額高達38.4萬億美元，相當(dāng)于GDP的1.23倍！這不是穩(wěn)健融資，而是系統(tǒng)性透支未來。

更嚴(yán)峻的是償債成本——僅2025財年利息支出就達1.2萬億美元，占聯(lián)邦財政總收入近三分之一。大量稅款未及投入教育、基建或科技，先被債務(wù)黑洞吞噬。信用根基早已動搖：穆迪評級機構(gòu)去年正式下調(diào)美國長期主權(quán)信用等級，“無風(fēng)險資產(chǎn)”標(biāo)簽早已褪色剝落。

疊加現(xiàn)任白宮推行“大規(guī)模減稅+高壁壘關(guān)稅”雙軌政策，實則飲鴆止渴。

減稅加劇赤字缺口，關(guān)稅推高輸入型通脹，雙重壓力下美聯(lián)儲貨幣政策獨立性持續(xù)承壓。這道題無需推理：你會把家庭核心資產(chǎn)，托付給一個依賴滾動發(fā)債維生、主權(quán)信用持續(xù)貶值、且存在實質(zhì)性違約風(fēng)險的債務(wù)主體嗎？中國的回應(yīng)斬釘截鐵：不僅停止新增，更要加速退出——遲疑一日，資產(chǎn)安全邊際便流失一分。

更具諷刺意味的是橫向?qū)Ρ龋寒?dāng)中國堅定撤出之際，日本與英國卻逆勢加倉。2025年11月數(shù)據(jù)顯示，日本持倉躍升至1.2萬億美元，英國亦維持在8100億美元高位。

這是否證明美債仍具吸引力？顯然不是。細(xì)察兩國經(jīng)濟現(xiàn)狀：日本長期通縮、人口塌陷、財政瀕臨極限；英國脫歐后增長乏力、英鎊波動劇烈。所謂增持，本質(zhì)是地緣政治約束下的被動選擇。

當(dāng)“信用共同體”演變?yōu)椤柏?zé)任捆綁體”，大哥信用卡刷爆，小弟縱然囊中羞澀，也不得不硬撐門面。這是主權(quán)讓渡的無奈，是以國家資產(chǎn)負(fù)債表為美元體系續(xù)命。

相較之下，中國的主動疏離，恰恰體現(xiàn)著成熟經(jīng)濟體對資產(chǎn)主權(quán)的清醒捍衛(wèi)與果敢執(zhí)行。

黃金與新船票，告別舊時代的賭局

資金騰挪之后流向何方？這才是深層命題。在通脹反復(fù)、匯率震蕩、規(guī)則重構(gòu)的宏觀環(huán)境下，持有單一法幣現(xiàn)金等同于被動貶值。

還記得2022年俄羅斯海外儲備遭凍結(jié)事件嗎？那一幕震驚全球：再嚴(yán)密的法律契約，在極端政治干預(yù)面前，瞬間化為一紙空文。此時方才徹悟——終極安全，不在于合約厚度，而在于物理掌控。

于是我們見證了一場橫跨15個月的黃金戰(zhàn)略增持行動。截至2026年初，我國官方黃金儲備已逼近7400萬盎司，穩(wěn)居全球前列。

那一根根沉甸甸的金條，是人類文明迄今唯一無需第三方背書、無法被數(shù)字抹除、亦不可被單邊凍結(jié)的價值載體。與此同時，CIPS系統(tǒng)全年清算金額突破120萬億元人民幣，正成長為一條獨立于SWIFT之外、覆蓋全球126國的人民幣結(jié)算主干道。

其余資金則有序流入德國、法國、加拿大等高信用主權(quán)債券市場，并深度參與東盟制造業(yè)升級、綠色能源基建及數(shù)字支付生態(tài)建設(shè)。這已遠(yuǎn)超財務(wù)分散范疇，實為一場系統(tǒng)性資產(chǎn)版圖重繪——目標(biāo)明確：構(gòu)建一套不受制于外部金融制裁、不依附于單一貨幣周期的韌性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

中國正以騰出的6000余億美元美債空間為本金，兌換一張駛向未來的“新航程船票”。這張船票上印刻的，不再是“美元中心”，而是“多極互認(rèn)、本幣優(yōu)先、規(guī)則共建”的新型國際金融秩序坐標(biāo)。

這是一次靜水流深的體制告別。當(dāng)2026年新年鐘聲響起，賬戶中靜靜躺著的6826億美元，已不只是數(shù)字，它是舊范式崩解的碎屑，更是新架構(gòu)奠基的第一塊基石。

美方仍在自我安慰，篤信總有新興債權(quán)國接棒填坑。但他們忽略了一個基本事實：當(dāng)全球最大債權(quán)人寧愿懷抱冷峻的黃金，也不愿再簽收一張印有華盛頓頭像的紙質(zhì)承諾時，這場持續(xù)百年的信用游戲，底層邏輯已然坍塌。

潮水退去從不預(yù)告時刻，只留下裸泳者面對灘涂的真實倒影。留給舊秩序守望者的時間，正在以季度為單位快速清零。

參考信源

央廣網(wǎng)

央視新聞