前幾天聊過的那個白銀lof基金,5個跌停之后今天開板了。
lof基金場內和場外都可以交易,場內像股票一樣買賣,場外則是按凈值申購贖回。
由于白銀的熱炒,這只基金場內價格被炒得很高,出現了大幅溢價,也就是場內的交易價格遠高于凈值,即便在5個跌停之后,仍然有約50%的溢價。
即便有這么高的溢價,這只基金今天還是打開了跌停板,而且大漲了8.36%。
高溢價下,相當于用3元買只值2元的東西,為什么還有這么多人買呢?
我其實也不是特別理解,能想到的可能是:
1. 有的人不會看凈值溢價,就覺得它是白銀的基金,想買白銀就買了;
2. 有的人知道有溢價,但是看它漲得歡,想著炒一波,就買了;
理由可能各種各樣,總歸說明一件事,市場里總是存在著大量的非理性交易,而非理性交易是沒辦法用理性去分析和理解的。
市場是千千萬萬個真實的人組成的博弈場,每個人的想法都不相同,有做短線的,有拿長線的,有看圖的,有看基本面的,有想著賭一把的也不稀奇。
價格是所有這些人博弈出的一個暫時的平衡點,所以當我們問為什么大漲、為什么大跌、為什么白銀lof今天要開板這些問題時,本身就不會有答案,把這么多復雜的變量扔進一個池子里攪拌,最終出來的價格,怎么可能用簡單的“因為A,所以B”的線性邏輯去解釋呢。
不過非理性交易帶來隨機波動,同時也帶來額外的獲利機會。要做的就是在開始把自己置于非理性波動之外,而不是參與其中,然后等待這種波動積累到足夠大的偏離幅度,再開始逆向交易,并同時控制好倉位以控制風險。
2026年2月9日估值:
股債利差估值分位29.8%;
A股PE分位96.5%,PB分位59.2%,估值處于高位區間;
A股距離近15年的最低估值,大約還需跌42.5%,距近15年的中位估值位置,還需跌15.3%。
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