海南礦業盈利連降三季押注螢石賽道 增資3億后收購升級謀求控股豐瑞氟業

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

3億元投資試水后，海南礦業（601969.SH）的收購動作升級。

2月9日晚，海南礦業披露預案，公司擬通過發行股份及支付現金相結合方式收購洛陽豐瑞氟業有限公司（以下簡稱“豐瑞氟業”）69.90%的股權。與此同時，公司募集配套資金。

長江商報記者注意到，2025年8月，海南礦業曾發布對外投資計劃，通過增資方式取得豐瑞氟業約15.79%的股權，增資金額為3億元，交易已完成。

本次收購如果順利完成，海南礦業將成為豐瑞氟業控股股東，并將其納入合并報表范圍。

2025年前三季度，海南礦業歸母凈利潤3.12億元，同比下降逾40%，且已連續三個季度下降。

海南礦業聚焦于戰略性資源的勘探和開發，已有業務為包括鐵礦、鋰礦在內的戰略性金屬礦產和包括石油、天然氣在內的戰略性能源礦產。如果本次收購完成，公司業務將拓展至螢石新賽道。

值得一提的是，豐瑞氟業持續盈利。2025年前三季度，其實現的凈利潤約為1.30億元。

通過收購盈利資產，押注螢石新賽道，海南礦業盈利能力有望得到提升。

擬收購豐瑞氟業69.9%股權

海南礦業投資豐瑞氟業的計劃升級，公司正在謀求其控制權。

2025年8月，海南礦業發布對外投資計劃，擬通過增資方式取得豐瑞氟業約15.79%的股權，增資金額為3億元。

當時，海南礦業表示，本次增資參股豐瑞氟業符合公司戰略規劃，有助于進一步優化公司資源產業布局，提升公司盈利能力。

這一交易海南礦業已經高效完成。

時隔5個月，即在2026年1月28日晚，海南礦業官宣了進一步行動，公司擬進一步收購，以取得豐瑞氟業控制權。

當時公告稱，本次交易尚處于籌劃階段。截至公告披露日，豐瑞氟業的估值尚未最終確定。且其審計評估、交易金額、發行股份及支付現金比例等內容暫未確定，公司股票自1月29日開市起停牌。

2月9日晚，海南礦業籌劃收購豐瑞氟業的交易預案出爐。根據預案，公司擬通過發行股份及支付現金相結合方式收購豐瑞氟業69.90%的股權，交易對方為王中喜、王琛和柏帝投資。

王中喜為豐瑞氟業的實際控制人，目前持有豐瑞氟業55.92%的股權。本次交易中，20.97%股權采用現金方式支付，34.95%股權采用發行股份方式支付。

目前，針對豐瑞氟業的評估審計工作尚未完成。5個月前，海南礦業入股時的估值約為19億元。如果據此計算，本次交易的價格為13.28億元。

如果本次交易完成，海南礦業將合計持有豐瑞氟業85.69%的股權，處于絕對控股地位。

從參股到控股，海南礦業看中了豐瑞氟業什么？

海南礦業表示，公司主營業務聚焦于戰略性資源的勘探和開發，目前已有業務為包括鐵礦、鋰礦在內的戰略性金屬礦產和包括石油、天然氣在內的戰略性能源礦產。

豐瑞氟業專注于螢石礦的投資和開發，以及螢石產品的生產和銷售，主要產品為酸級螢石精粉、高品位螢石塊礦及無水氟化氫。螢石作為現代工業的重要礦物原料，廣泛應用于航天、制冷、醫藥、電子、機械和原子能等領域。

截至2025年底，豐瑞氟業擁有采礦權8個，保有礦石資源量1350萬噸，礦物量635萬噸，平均品位47.07%，螢石儲量、產量均排名全國前列。

海南礦業稱，本次交易后，公司將拓展螢石礦業務板塊，豐富優質戰略性礦產類。

業績增長乏力

在全球范圍內收購，一度是海南礦業的產業布局的主旋律，但公司業績增長仍然乏力。

長江商報記者梳理發現，近幾年，海南礦業相繼收購了四川八角場天然氣田、洛克石油100%股權（分兩次收購）、馬里布谷尼鋰礦、特提斯公司（阿曼油氣），這些動作均已完成。公司曾籌劃收購的莫桑比克鋯鈦礦事項未能如愿完成。

目前，海南礦業已在中國、東南亞、西非及中東擁有鐵礦石、鋰礦、石油、天然氣等戰略性資源產業布局。具體而言，鐵礦資源方面，公司目前所開采的鐵礦位于海南省昌江縣石碌鎮，石碌鐵礦現已成為具有采礦、選礦、運輸、尾礦回收等綜合生產能力的大型機械化礦山。鋰礦資源方面，位于非洲馬里的Bougouni鋰礦已在海南儋州洋浦開發區建成年產2萬噸的電池級氫氧化鋰生產線。油氣資源方面，洛克石油具有超過20年油氣勘探開發作業經驗，業務范圍涵蓋從油氣勘探、評價到開發、生產的上游全周期業務，目前主要開發項目位于中國四川、中國南海北部灣、中國南海珠江口、馬來西亞及阿曼蘇丹國。

頻頻收購，資源布局日趨完善，但海南礦業的盈利能力并未明顯提升。

2021年至2024年，公司實現的營業收入分別為41.19億元、48.30億元、46.79億元、40.66億元；歸母凈利潤為8.74億元、6.15億元、6.25億元、7.06億元，同比變動幅度為513.55%、-29.66%、1.67%、12.97%。

2025年前三季度，公司實現的營業收入為33.60億元，同比增長5.93%；歸母凈利潤為3.12億元，同比下降42.84%。

從單個季度看，2025年一、二、三季度，公司實現的營業收入分別為11.89億元、12.26億元、9.45億元，同比變動7.17%、13.85%、-4.13%；歸母凈利潤為1.60億元、1.20億元、0.32億元，同比下降35.20%、22.64%、77.84%，連續三個季度下降，其中第三季度降幅接近80%。

針對2025年前三季度業績明顯下降，海南礦業解釋，主要系鐵礦石及其副產品銷量下降、財務費用增加及股票公允價值變動收益減少。

海南礦業正在收購的豐瑞氟業經營業績較為穩定。2023年、2024年及2025年前9個月，其實現的凈利潤分別為1.14億元、1.36億元、1.30億元。

收購豐瑞氟業，押注螢石新賽道，海南礦業的經營業績有望突圍，但最終能否如愿以償，未來的盈利能力能否持續，均存在不確定性。