“反向”入股永太科技，寧德時(shí)代再擴(kuò)A股版圖

“寧王”又對(duì)其供應(yīng)商出手了。

2月8日，永太科技擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)寧德時(shí)代持有的永太高新25%股權(quán)，并募集配套資金。

回溯歷史，寧德時(shí)代在此前的2021年斥資5億元拿下永太高新25%股權(quán)，而永太高新剩余75%股權(quán)皆由永太科技所掌握。本次交易完成后，永太科技將100%控股永太高新，寧德時(shí)代也由此成為永太科技股東。

經(jīng)營(yíng)方面，永太科技的業(yè)務(wù)范圍多樣，但核心的看點(diǎn)在于新能源鋰電及氟化液材料相關(guān)產(chǎn)品。在儲(chǔ)能拉動(dòng)鋰電景氣度高企的當(dāng)下，寧德時(shí)代從永太科技子公司股東“進(jìn)階”成永太科技股東的身份，進(jìn)一步加深原材料層面綁定，也符合情理。

值得注意的是，倘若后續(xù)寧德時(shí)代成功入股永太科技，那么其將在直接或間接持股天華新能、湖南裕能等上市公司的基礎(chǔ)上，再度擴(kuò)充A股版圖。

借永太高新入股永太科技

“寧王”將成為上市公司永太科技的股東。

2月8日，永太科技發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)寧德時(shí)代持有的永太高新25%股權(quán)，并募集配套資金。

此前，永太高新是永太科技持股75%的子公司，亦獲得寧德時(shí)代持股25%。本次交易完成后，永太科技將100%控股永太高新，而寧德時(shí)代將借助永太科技對(duì)其發(fā)行的股份，一舉成為公司股東。

據(jù)了解，寧德時(shí)代在2021年成為永太高新股東。2021年11月14日，永太科技官宣盈科恒通擬將其持有的永太高新25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給“寧王”，交易金額5億元。

按照當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)計(jì)算，永太高新整體估值約20億元，折合約6倍PE，對(duì)于買(mǎi)家寧德時(shí)代而言，可謂是性價(jià)比超高。

資料顯示，永太高新主營(yíng)鋰電池材料生產(chǎn)和銷(xiāo)售，具體涉及包括六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰等重要鋰鹽的生產(chǎn)，2024年其營(yíng)收4.57億元，凈利潤(rùn)虧損1.54億元。

永太科技披露，目前固態(tài)六氟磷酸鋰已投產(chǎn)約1.8萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，液態(tài)雙氟磺酰亞胺鋰已投產(chǎn)6.7萬(wàn)噸/年（折固2萬(wàn)噸/年）的產(chǎn)能。

而身為永太高新母公司，永太科技的業(yè)務(wù)涉及范圍更廣。根據(jù)調(diào)研紀(jì)要，公司以含氟技術(shù)為核心，旗下板塊覆蓋包括新型材料（新能源鋰電及氟化液材料）、醫(yī)藥、植物保護(hù)及貿(mào)易等。

放眼2025年，在永太高新之外，永太科技所描述的新型材料板塊“增量”眾多。半年報(bào)顯示，永太科技旗下永太新能源電解液產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別較去年同期增長(zhǎng)了131.19%、389.45%。據(jù)悉，公司現(xiàn)有電解液產(chǎn)能已投產(chǎn)15萬(wàn)噸/年。

與此同時(shí)，添加劑細(xì)分方面，永太科技指出，公司現(xiàn)有VC產(chǎn)能為10000噸，有5000噸為2025年11月新增投產(chǎn)產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將在1-2個(gè)月內(nèi)逐步釋放；并且，公司已開(kāi)發(fā)三氟甲基亞磺酸鋰等一系列有機(jī)補(bǔ)鋰劑產(chǎn)品。

根據(jù)永太科技公告，寧德時(shí)代入股公司“初步達(dá)成購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的意向”，處于籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中。

永太科技預(yù)計(jì)，將在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案，在3月3日相關(guān)要求披露相關(guān)信息。

“備戰(zhàn)”行業(yè)景氣

相較永太高新，入股“涉獵范圍”更大的永太科技對(duì)寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)是一種“升級(jí)”。此舉產(chǎn)生的背景，源自近期“寧王”對(duì)于搜集新能源原材料的濃厚興趣。

事實(shí)上，早在2025年12月，就有媒體報(bào)道稱，韓國(guó)鋰電池電解液制造商Enchem已經(jīng)和寧德時(shí)代簽訂為期五年的電解液供應(yīng)合同，共計(jì)35萬(wàn)噸，合同規(guī)模約合72.68億元。

寧德時(shí)代的這次出手也堪稱“闊綽”，其與Enchem達(dá)成的合同金額相當(dāng)于后者2024年銷(xiāo)售額4倍以上，也是這家韓國(guó)公司成立以來(lái)最大規(guī)模的單一客戶訂單。

隨即，由于過(guò)往的采購(gòu)框架協(xié)議已于2025年12月31日屆滿，寧德時(shí)代很快于1月15日與磷酸鐵鋰廠商龍?bào)纯萍加喠⑿虏少?gòu)框架協(xié)議。根據(jù)龍?bào)纯萍纪嘎叮A(yù)計(jì)2026年寧德時(shí)代將與之發(fā)生不超過(guò)70億元的采購(gòu)交易。

值得一提的是，寧德時(shí)代還和龍?bào)纯萍加?025年9月15日簽訂過(guò)一份采購(gòu)合作協(xié)議。內(nèi)容顯示，龍?bào)纯萍奸g接非全資附屬公司LBM AP可于2026年第二季度至2031年12月31日期間向?qū)幍聲r(shí)代提供海外磷酸鐵鋰正極材料，交易上限22億元。

同樣在1月，寧德時(shí)代、容百科技簽署了《磷酸鐵鋰正極材料采購(gòu)合作協(xié)議》。該協(xié)議約定，在2026年至2031年間，容百科技將向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)國(guó)內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料約305萬(wàn)噸，總銷(xiāo)售金額超1200億元；不過(guò)，最終經(jīng)管理層認(rèn)定，容百科技方面涉嫌誤導(dǎo)性陳述。

著眼鋰電行業(yè)景氣度全局視角，寧德時(shí)代的行為也不難理解。

EVTank數(shù)據(jù)顯示，2025年全球鋰離子電池總體出貨量2280.5GWh，同比增長(zhǎng)47.6%。其中，出貨量的大幅度超預(yù)期增長(zhǎng)主要來(lái)自于儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，尤其是中國(guó)之外的儲(chǔ)能市場(chǎng)帶動(dòng)了全球儲(chǔ)能電池在2025年總體出貨量達(dá)到651.5GWh，同比大增76.2%。

進(jìn)一步看，2025年寧德時(shí)代出貨鋰離子儲(chǔ)能電池167GWh，份額達(dá)30%。同年，“同行”海辰儲(chǔ)能、億緯鋰能等公司雖然份額優(yōu)勢(shì)不足，但出貨量增速同樣高企。

現(xiàn)如今，經(jīng)濟(jì)性、清潔能源計(jì)劃、數(shù)據(jù)中心需求已經(jīng)引發(fā)儲(chǔ)能快速放量，也支撐了未來(lái)儲(chǔ)能景氣度高企。如此一來(lái)，以寧德時(shí)代為首的儲(chǔ)能電池廠商也有理由開(kāi)啟軍備競(jìng)賽，由此“搶灘”原材料的局面也就誕生了。

A股版圖再擴(kuò)張

如果成功入股永太科技，那么寧德時(shí)代直接持有的A股上市公司將再增加。

2025年10月31日，天華新能發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人裴振華、容建芬夫婦計(jì)劃通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向?qū)幍聲r(shí)代出讓約1.08億股，約合總股本12.95%股份，交易金額高達(dá)26.35億元。

根據(jù)公告，這筆交易股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為24.49元，較天華新能公告前一日收盤(pán)價(jià)折價(jià)約19%。交易完成后，寧德時(shí)代對(duì)天華新能的持股比例從0.59%升至13.54%，還獲得一名非獨(dú)立董事和一名獨(dú)立董事的提名權(quán)利。

據(jù)悉，天華新能是一家電池產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)。其子公司天宜鋰業(yè)擁有年產(chǎn)7.5萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)能，子公司四川天華擁有年產(chǎn)6萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)能，并可根據(jù)市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)化為年產(chǎn)約5.5萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能；此外，其麾下奉新時(shí)代擁有年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能。

天華新能還表示，未來(lái)將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)對(duì)鋰鹽產(chǎn)品的需求變化，擇機(jī)增加鋰鹽產(chǎn)能達(dá)到25～26萬(wàn)噸/年。并且，該公司在江西金子峰鋰礦擁有鋰礦石5.47億噸資源量，在非洲、南美洲、大洋洲和亞洲等地也有礦源布局。

而截至三季度末，寧德時(shí)代亦是磷酸鐵鋰廠商湖南裕能三股東，后者獲得其直接持有5984.61萬(wàn)股股份，持股比例為7.87%。

再進(jìn)一步深挖看到，湖南裕能的“同行”——同樣身為磷酸鐵鋰廠商的富臨精工，也被寧德時(shí)代“盯上”。

根據(jù)富臨精工1月13日披露，其擬發(fā)行股票募資31.75億元引入寧德時(shí)代作為戰(zhàn)略投資者。發(fā)行完成后，寧德時(shí)代直接持有該公司的股份預(yù)計(jì)超過(guò)5%。

很快，富臨精工在一個(gè)月后的2月3日再宣布，寧德時(shí)代將和該公司擬共同對(duì)其子公司江西升華增資擴(kuò)股，寧德時(shí)代對(duì)江西升華持股比例將由18.74%提升至33%。

順著湖南裕能、富臨精工的脈絡(luò)發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代同樣參股了德方納米控股子公司曲靖麟鐵、龍?bào)纯萍伎毓蓪O公司常州鋰源，可見(jiàn)公司“磷酸鐵鋰資本版圖”之龐大。

值得一提的是，現(xiàn)在寧德時(shí)代還是永福股份的第三大股東，持有438.42萬(wàn)股股份，占總股本比例為2.34%；同時(shí)，公司也以間接身份作為洛陽(yáng)鉬業(yè)股東。

而隨著寧德時(shí)代的持續(xù)擴(kuò)張，公司的A股版圖還將擴(kuò)大。