虛擬貨幣，滅頂之災

2月6日晚，央行聯合八部門發布了銀發〔2026〕42號，《關于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》（以下簡稱《通知》）。

這次的通知是在2021年十部門發布的237號文基礎上進行了重新的升級和加碼，可說是史無前例，也不為過！

這次的42號文一點不玩虛的，想靠創造新名詞、套個馬甲在境內宣傳和流通玩不了了，這次直接給你穿透式監管，聯防聯控。

下面給大家介紹該文的的主要內容，原文鏈接可以在文章末尾獲取。

01 境內境外兩頭堵

這次的發文直接把未經過許可的虛擬貨幣、RWA業務定性為“非法金融活動”，并且對各種整花活、造名詞直接進行穿透式監管。

1）虛擬貨幣，現在不是經常有各種言論把它和法幣、賬戶余額混淆嘛！還有一些機構海外發行了掛鉤離岸人民幣的穩定幣，來國內碰瓷數字人民幣國際化嘛！

這次通知，直接給虛擬貨幣定性了 ，這個貨幣有（中國政府）法償性嗎？中國業務主管部門的批文有嗎？

沒有相關許可？那還拿出來在境內宣傳、流通？這就是屬于非法經營活動。

2）現實世界資產（RWA），現在還有很多創造新名詞的，以科技創新、數字資產、普惠金融，甚至還有民間的RWA標準委員會。

這次通知，直接定性為RWA資產是通過技術手段實現的代幣通證，從發行方、中介、技術服務全面進行監管，并且都需要中國業務主管部門的許可和同意。

如果沒有這些，在境內宣傳和流通，就屬于非法經營證券業務、非法集資。

3）兩頭堵的長臂管轄，現在境內不得開展虛擬貨幣基本是共識了，但是有很多公司吸引用戶去境外開錢包、交易虛擬貨幣。

這次通知，特別強調了兩頭堵“境內不得流通，境外不得在境內展業”。對于境內主體跑到境外展業的，必須經過相關部門同意。哪怕是境外子公司在合法地區持牌開展業務，也要把展業情況向相關主管部門報批和備案，實際上就是長臂管轄了！

02 全面穿透式監管

這次對于實際的落地和執行也是動真格的，不僅各部門職責到位，而且全程穿透式監管。

1）人民銀行與證監會牽頭負責，現在有很多公司和個人搞混業經營，想靠跨部門壁壘搞套利。

這次通知，職責非常明確人民銀行牽頭整治虛擬貨幣，證監會牽頭負責整治RWA，中央和地方跨部門協同打破執法部門墻。

不是有些公司打游擊，到處轉移陣地嗎？這次還要求屬地化條塊分割，確保執行到位。

2）穿透式監管執法+科技齊上，這次基本上是穿透式監管，從執法摸排到監管科技手段齊上陣。現在中國的執法和監管手段，早就已經全面的科技化了，跨部門數據共享也是比較充分的。

想靠去中心化技術，實現隱匿身份、分散交易來對抗審查，在大數據交叉驗證面前“屬于啥也不是的自我安慰而已”。

03 全方位無空可鉆

在確保了工作機制和監管科技的基礎上，還對各種套馬甲、造新詞、打擦邊球的行為進行了明確專項整治。

1）強化金融和技術服務管理，數字化的東西最需要三樣服務，首先，需要技術平臺來承載數字產品；其次，需要金融服務來實現商業變現；最后，是需要中介來推廣拉人頭。

所以這次從資金流、賬戶、金融產品、技術服務和中介全面進行監管，相關的業務未經監管部門同意都不允許開展。

2）互聯網內容和廣告管理，現在有很多博主在互聯網平臺以“普通人入局WEB3、WEB3反詐、WEB3投資、出海賺美金”等名義搞WEB3宣傳嘛，其實最后都是把人拉到私域或者線下“開錢包、炒幣、轉賬”。

所以，這次直接不允許各大互聯網平臺為虛擬貨幣、RWA提供線上經營場所、宣傳、付費導流服務。這里的經營場所，包括了視頻、直播、小程序、公眾號、獨立站等形式，發現了都要關閉。

廣告宣傳也是如此，個人和企業發布的宣傳廣告也都是屬于違法廣告。

3）全面無死角的打擊，這次政策不僅針對新出現的玩法，對于涉及虛擬貨幣的挖礦項目、非法金融活動，以及通知中提到的各種犯罪和非法經營活動，也一并納入統一管理。基本上是“從預防到踩縫紉機”一條龍服務。

最后：對普通人有影響嗎？

其實這次的通知，主要是針對提供各種虛擬貨幣、RWA服務的個人、企業。對于個人持有虛擬貨幣和資產，我咨詢過這方面的律師，他介紹說：虛擬貨幣在法律上屬于個人資產，但是因為這類數字資產不受法律保護，出了問題你自己負責。

當然，有個吊詭的問題就是，你如何證明這些灰色資產來源是干凈的、合法的？

反正是穿透式監管，就看業務實質是否涉嫌違法和非法經營。

參考資料

1.生效的“銀發〔2026〕42號文”

https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html

2.廢止的“ 銀發〔2021〕237號） ”

https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html

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