持基過節還是持幣過節？聊聊這個每逢春節的老話題

馬年的腳步近了，空氣中除了漸濃的年味，同樣還夾雜著一絲專屬于投資者的糾結。

賬戶里的基金倉位，該如何安放？

是持基過節，靜待節后可能的“開門紅包”？

還是持幣落袋，換長假里一份遠離海外市場波動的安心？

這幾乎是一個年復一年的儀式性拷問。

今天，我們不妨暫且放下非此即彼的焦慮，從歷史規律里找找參考，在當下市場中找找坐標。

讓數據和邏輯，為我們內心的抉擇，找到一個更從容的錨點。

01 理解“春節效應”：

是歷史的概率，而非鐵律

A股的“春節效應”從不是玄學，而是過去十幾年市場運行沉淀的高概率日歷特征。核心節奏可歸為一句：節前相對清淡、節后時有逆轉。

數據給出了清晰的答案，春節前后一周，A股市場上漲的概率均超過了70%，這在充滿不確定性的投資世界里，已是一個相當可觀的勝率。

更細致的規律是，市場往往在節前數個交易日結束調整、開啟反彈，這份趨勢時常還會延續至節后，甚至春節后到兩會前，小盤與成長風格的超額概率會更高。

為何會形成這樣的規律？背后的邏輯，藏在資金的“過節行為”里。

節前，部分活躍資金為規避長假里海外政策、地緣事件的不確定性，會選擇暫時離場，市場交投清淡、成交量萎縮，自然陷入盤整；

而節后，避險資金回流，疊加新年“開工”的資產配置需求，市場量能回升、風險偏好修復，往往能帶動一波行情。

所以，從歷史經驗來看，持基過節博弈節后行情，確實是一個統計上占優的策略。

但市場的魅力本就在于它的不確定性，過往的高概率，不代表今年一定會復制。

真正決定我們持倉選擇的，從來不是過往的數據，而是當下的市場環境。

02 當下的抉擇：

錨定市場，更錨定自身

回到馬年春節前的市場，持基還是持幣，從來不是單一的市場判斷，而是結合資產底色與自身風險承受力的綜合選擇。

前期市場的波動，確實讓不少人心生猶豫。

近來壓制行情的因素主要有二：

一是海外流動性預期的擾動，新任美聯儲主席沃什的鷹派傾向，讓市場擔憂美元流動性收緊，進而影響全球資本流向；

二是美股AI科技鏈的調整傳導至A股，科技巨頭大額資本支出引發的投資回報擔憂，讓國內AI、算力板塊大幅殺跌，避險資金涌向消費、地產等低位板塊，卻未形成有效回暖。

此外，近來金銀價格的史詩級暴跌，引發全球避險情緒抬升，也對市場產生了一定的去杠桿沖擊，進一步加劇了行情的波動。

但冷靜審視便會發現，這些壓制因素正被市場逐步消化，甚至有逆轉的可能。

首先，市場對海外流動性收緊的擔憂可能存在過度解讀，中期來看，寬松的預期仍有回歸空間。

其次，以AI為代表的產業趨勢并未被證偽，短期算力挑戰、AI吞噬軟件等邏輯有被放大演繹的成分。

同時，傳媒、互聯網等板塊仍處于底部區域，鋰電、光儲等龍頭公司估值依然較為便宜。

短期的情緒波動，對于著眼于長期的投資者而言，反而可能創造出更舒適的入場機會。

更重要的是，國內宏觀政策基調依舊積極。三月“兩會”臨近，“十五五”規劃開局之年的政策催化，值得我們多一份期待。

當然，就算市場的“底氣”擺在眼前，但每個人的風險承受力千差萬別，選擇自然無需一致。

對于低風險偏好的朋友，過節的核心是舒心，如果持有的基金讓你寢食難安，持幣落袋也無可厚非，投資本就是為了更好的生活，而不是為生活添堵。

而對于能承受短期波動、堅持長期投資的朋友，當下市場利空消化、預期改善，持基過節，或許能收獲一份意外的春節“紅包”。

03實操思考：

均衡，是更好的答案

如果說“持基還是持幣”是戰略選擇，那么“如何持有、持有什么”就是決定假期安心度與節后收益的戰術關鍵。

而這道題的更優解，從不是押注單一方向，而是不貪滿倉、不懼空倉的均衡配置。

這是攻守兼備的智慧，也是我們對于馬年春節持倉的核心思路。

對于已有倉位的朋友，無需過度焦慮。

從歷史規律和當下行情看，節前的回調或許已近尾聲，此時大幅減倉的必要性并不高。

不妨借著節前的窗口期，好好審視自己的持倉結構：如果持有的是產業趨勢明確、估值合理的優質資產，安心持有就是更好的選擇；如果是短期漲幅過高、缺乏基本面支撐的品種，趁此機會調整，反而能讓組合更健康。

對于持幣觀望、考慮布局的朋友，思路可以更靈活。

如果追求布局思路偏右側，的確可以等待節后市場成交額和資金面信號明確回暖后再入場；如果愿意承擔一定風險、尋求更高性價比，那么在市場利空消化相對充分的節前，重新增加一些倉位可能是更優的選擇。

但要注意，抄底不是滿倉賭一把，而是分批布局。優先選擇那些產業趨勢明確、估值合理的板塊，比如AI產業鏈、電網設備、央企紅利等，既考慮成長空間，也兼顧抗波動能力。

如果仍然擔憂春節期間海外的黑天鵝事件，不妨試試經典的杠鈴策略，這是一種能在不確定性中提升反脆弱能力的配置方法。

核心是將資金分散在風險的兩頭布局：

一端是“價值的盾”，配置國債ETF、紅利低波ETF等穩定類資產打底；

另一端是“成長的矛”，布局AI、半導體、互聯網傳媒等產業趨勢明確的成長型基金，博取收益的彈性。

這種“進攻+防守”的均衡組合，其目的是對沖市場風格的不確定性。

無論節后行情偏向哪一邊，都能讓資產組合保持相應的穩定性和參與度，實現一定程度上的攻守兼備。

馬年春節，團圓才是主旋律，投資終究只是生活的一部分。

持基也好，持幣也罷，這份抉擇的意義，從來不是精準預測未來十天的漲跌，而是讓我們在傳統佳節慢下來的節奏里，停下來審視自己與市場的關系，回歸投資的初心。

與其在焦慮中反復搖擺，不如借著這段窗口期，檢查自己的資產配置是否健康，審視持倉的基金是否還符合最初的判斷。

如果答案是肯定的，便多一份持基的淡定；如果答案是否定的，及時調整就是一種進步。

市場永遠在波動，節日每年都會來，真正能帶來長期回報的，從來不是捕捉每一個節后紅包，而是在無數個市場周期里，保留理性、守住紀律，保持與時代的優秀資產同行的定力。

愿我們在馬年春節，既能享受闔家團圓的溫暖，也能擁有投資路上的從容。

參考資料：

《持股過節，還是持幣過節？》，國信證券，2026.2.7

《持股過節是否是優選？》，財通證券，2026.2.8

風險提示

以上不構成證券推薦。本資料觀點僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。以上內容不構成個股推薦。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。市場有風險，入市須謹慎。