慌了？中國(guó)開(kāi)盤(pán)前，全球市場(chǎng)大反轉(zhuǎn)：比特幣暴跌，兩大數(shù)據(jù)藏殺招

對(duì)于咱們A股投資者來(lái)說(shuō)，最近最直觀的感受就是：周末根本不敢放松，生怕一覺(jué)醒來(lái)，全球市場(chǎng)就變了天。上周五中國(guó)市場(chǎng)收盤(pán)后，全球股市、大宗商品還悄悄漲了一波，不少人松了口氣，以為周一開(kāi)盤(pán)能跟著喝口湯。可誰(shuí)能想到，短短兩天時(shí)間，玩法又變了——比特幣突然跌破7萬(wàn)美元關(guān)口，美國(guó)那邊更是藏著兩大“數(shù)據(jù)炸彈”，非農(nóng)和CPI擠在一周發(fā)布，還帶著“年度修正”的不確定性。這波操作下來(lái)，別說(shuō)新手投資者，就連老股民都得捏把汗。

一、先抑后揚(yáng)？別慌，全球市場(chǎng)的“反差感”早有預(yù)兆

上周五A股收盤(pán)后，全球市場(chǎng)確實(shí)給了點(diǎn)“甜頭兒”。不管是美股期貨，還是歐洲主要股市，都出現(xiàn)了不同程度的上漲，就連之前波動(dòng)劇烈的貴金屬，也有了小幅反彈的跡象。當(dāng)時(shí)不少投資者在群里討論，覺(jué)得這是市場(chǎng)企穩(wěn)的信號(hào)，周一A股說(shuō)不定能順勢(shì)高開(kāi)，緩解一下近期的調(diào)整壓力。

可這種樂(lè)觀情緒，并沒(méi)有持續(xù)太久。周六一早，加密貨幣市場(chǎng)就傳來(lái)了壞消息：比特幣價(jià)格自2024年11月以來(lái)首次跌破7萬(wàn)美元，最低跌到了66835美元，一天之內(nèi)最大跌幅接近10%，以太幣、狗狗幣等其他虛擬貨幣也跟著大幅下挫，不少炒幣的人一夜爆倉(cāng)，損失慘重。更讓人揪心的是，這還不是偶然——今年以來(lái)，比特幣價(jià)格已經(jīng)從去年10月的歷史高點(diǎn)12.6萬(wàn)美元下跌了超過(guò)40%，有預(yù)測(cè)說(shuō)，它年內(nèi)跌到6.5萬(wàn)美元以下的概率高達(dá)82%。

可能有人會(huì)說(shuō)，比特幣是虛擬貨幣，跟A股沒(méi)關(guān)系？其實(shí)不然。比特幣的波動(dòng)，本質(zhì)上反映的是全球市場(chǎng)的“拋壓情緒”——當(dāng)投資者開(kāi)始恐慌，就會(huì)拋售手里的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，不管是虛擬貨幣，還是股票、大宗商品，都可能被波及。而且就在比特幣大跌前一天，中國(guó)人民銀行等八部門(mén)還聯(lián)合發(fā)布通知，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)屬于非法金融活動(dòng)，境內(nèi)一律嚴(yán)格禁止，這也進(jìn)一步加劇了幣圈的恐慌拋售，間接影響了全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

不過(guò)也不用過(guò)度悲觀，好消息也在悄悄出現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，雖然市場(chǎng)波動(dòng)加大，但投資者的信心已經(jīng)有所修復(fù)，不少人看漲下周的黃金、白銀、美股和原油。更關(guān)鍵的是，這種看漲情緒并不極端，沒(méi)有出現(xiàn)盲目跟風(fēng)的情況，這說(shuō)明市場(chǎng)雖然謹(jǐn)慎，但并沒(méi)有陷入全面恐慌，反而多了幾分理性，這也是接下來(lái)市場(chǎng)能平穩(wěn)運(yùn)行的一個(gè)重要支撐。

二、比比特幣破位更關(guān)鍵：本周市場(chǎng)要面對(duì)“敘事大改變”

如果說(shuō)比特幣跌破7萬(wàn)美元，只是全球市場(chǎng)波動(dòng)的“前菜”，那么本周即將發(fā)布的兩大美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，就是真正的“硬菜”——而且這兩道“硬菜”，還都帶著“不確定性”，隨時(shí)可能改變市場(chǎng)的走向。很多人還沒(méi)適應(yīng)最近市場(chǎng)波動(dòng)性增加的節(jié)奏，現(xiàn)在又要面對(duì)“敘事改變”的考驗(yàn)，說(shuō)白了就是：之前市場(chǎng)關(guān)注的邏輯，可能要變了。

為什么說(shuō)“敘事會(huì)改變”？核心原因就是：非農(nóng)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)，擠在了同一周發(fā)布，而且這兩個(gè)數(shù)據(jù)都“不太干凈”，中間還夾著“年度修正”，只要數(shù)據(jù)稍微偏離預(yù)期一點(diǎn)點(diǎn)，市場(chǎng)情緒就會(huì)被成倍放大。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，之前市場(chǎng)一直在討論“美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候降息”，而降息的關(guān)鍵，就看就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)——就業(yè)穩(wěn)定、通脹降溫，美聯(lián)儲(chǔ)才有可能降息；反之，降息就會(huì)遙遙無(wú)期。而本周這兩個(gè)數(shù)據(jù)，直接決定了接下來(lái)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，所以它的重要性，遠(yuǎn)超比特幣的波動(dòng)。

更有意思的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員還來(lái)“添亂”。下周一，一眾美聯(lián)儲(chǔ)官員將會(huì)發(fā)表講話，而且講話時(shí)間剛好穿插在非農(nóng)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)公布前。按照以往的慣例，這些官員不會(huì)“空手而來(lái)”，大概率會(huì)有意無(wú)意地“走漏一點(diǎn)風(fēng)聲”，給市場(chǎng)降降溫、壓一壓預(yù)期。畢竟從最近的表態(tài)來(lái)看，不少美聯(lián)儲(chǔ)官員都更擔(dān)心通脹降溫停滯，并不急于降息——比如美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克就明確表示，目前更擔(dān)心通脹，除非勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)意外變化，否則不會(huì)支持降息。這種表態(tài)，本身就會(huì)影響市場(chǎng)情緒，讓本周的數(shù)據(jù)發(fā)布，多了一層“政策情緒放大器”。

三、重點(diǎn)拆解：兩大數(shù)據(jù)“炸彈”，可能影響周一開(kāi)盤(pán)走向

接下來(lái)，咱們重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)這兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，不用記復(fù)雜的數(shù)字，只需要知道“看點(diǎn)在哪里”“一旦不及預(yù)期會(huì)有什么影響”，就足夠應(yīng)對(duì)周一的開(kāi)盤(pán)波動(dòng)了。

第一顆炸彈：下周三，美國(guó)1月非農(nóng)報(bào)告

非農(nóng)數(shù)據(jù)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)，主要看兩個(gè)核心指標(biāo)：新增就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率。目前市場(chǎng)的預(yù)期是，1月新增就業(yè)7萬(wàn)人，失業(yè)率維持在4.4%的四年高位。乍一看，這個(gè)預(yù)期還算平穩(wěn)，不算太差，畢竟新增就業(yè)還有7萬(wàn)人，失業(yè)率也沒(méi)有繼續(xù)上升，似乎說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)還在平穩(wěn)運(yùn)行。

但重點(diǎn)不在這里，重點(diǎn)是“年度修正”。每年1月，美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)都會(huì)進(jìn)行一次“年度修正”，而這次修正，大概率是“往下修”——有預(yù)測(cè)說(shuō)，可能會(huì)下修65萬(wàn)。這是什么概念？也就是說(shuō)，之前公布的就業(yè)數(shù)據(jù)，可能比實(shí)際情況要好，這次修正之后，會(huì)還原真實(shí)的就業(yè)狀況，說(shuō)不定會(huì)讓市場(chǎng)意識(shí)到，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始降溫。

更關(guān)鍵的是失業(yè)率的臨界點(diǎn)：目前預(yù)期是4.4%，一旦實(shí)際數(shù)據(jù)跳到4.5%，市場(chǎng)的敘事就會(huì)立刻改變，從“就業(yè)平穩(wěn)”變成“就業(yè)惡化”。到時(shí)候，投資者會(huì)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，進(jìn)而拋售資產(chǎn)，全球股市、大宗商品都可能受到?jīng)_擊，周一A股開(kāi)盤(pán)也難免會(huì)被波及。

第二顆炸彈：下周五，美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)

如果說(shuō)非農(nóng)數(shù)據(jù)是“就業(yè)晴雨表”，那么CPI數(shù)據(jù)就是“通脹晴雨表”，也是目前市場(chǎng)最期待的數(shù)據(jù)。CPI，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是物價(jià)漲幅，核心CPI則是剔除了波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后的物價(jià)漲幅，更能反映真實(shí)的通脹水平。

目前市場(chǎng)的預(yù)期是，美國(guó)1月核心CPI增速，將降到2021年初以來(lái)的最低水平。這是什么概念？意味著通脹降溫的速度，可能比大家預(yù)期的還要快。如果這個(gè)預(yù)期成真，市場(chǎng)會(huì)怎么想？大概率會(huì)認(rèn)為：通脹下來(lái)了，就業(yè)也在降溫，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有理由不早點(diǎn)降息，到時(shí)候市場(chǎng)情緒會(huì)被提振，股市、大宗商品可能會(huì)迎來(lái)上漲，周一開(kāi)盤(pán)如果能提前消化這個(gè)預(yù)期，也可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

但反過(guò)來(lái)，如果CPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，比如增速?zèng)]有下降，甚至反而上升，那么市場(chǎng)的預(yù)期就會(huì)徹底反轉(zhuǎn)——大家會(huì)覺(jué)得，通脹降溫?zé)o望，美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)推遲，甚至可能繼續(xù)維持高利率，到時(shí)候市場(chǎng)就會(huì)再次陷入恐慌，拋壓會(huì)進(jìn)一步加大。而且結(jié)合之前美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)，這種“不及預(yù)期”的可能性，也不能完全排除。

四、最后想說(shuō)：不用慌，市場(chǎng)的“救贖”可能就在細(xì)節(jié)里

看到這里，可能很多投資者都會(huì)覺(jué)得焦慮：比特幣破位、數(shù)據(jù)不確定、美聯(lián)儲(chǔ)官員放鷹，周一中國(guó)開(kāi)盤(pán)，是不是又要跌？其實(shí)不用這么悲觀，市場(chǎng)從來(lái)都不是“一邊倒”的，有風(fēng)險(xiǎn)，就有機(jī)會(huì)。

首先，投資者信心已經(jīng)有所修復(fù)，而且看漲情緒并不極端，這說(shuō)明市場(chǎng)有一定的支撐力，不會(huì)輕易陷入全面恐慌；其次，雖然兩大數(shù)據(jù)有不確定性，但市場(chǎng)已經(jīng)提前有了一定的預(yù)期，只要數(shù)據(jù)不是大幅偏離預(yù)期，就不會(huì)出現(xiàn)“崩盤(pán)式”波動(dòng)；最后，大家最關(guān)心的“美聯(lián)儲(chǔ)降息”，雖然短期內(nèi)可能會(huì)被降溫，但長(zhǎng)期來(lái)看，只要通脹持續(xù)降溫、就業(yè)平穩(wěn)，降息終究會(huì)到來(lái)，只是時(shí)間問(wèn)題。

還有一個(gè)值得期待的點(diǎn)：以往很多時(shí)候，當(dāng)市場(chǎng)陷入恐慌、不確定性增加時(shí)，最終公布的數(shù)據(jù)，總會(huì)“剛好拯救市場(chǎng)”——要么稍微好于預(yù)期，要么剛好符合預(yù)期，給市場(chǎng)一顆“定心丸”。不知道這次，市場(chǎng)會(huì)不會(huì)再次迎來(lái)這樣的“救贖”。

對(duì)于咱們A股投資者來(lái)說(shuō)，周一開(kāi)盤(pán)確實(shí)會(huì)面臨一定的波動(dòng)壓力，但不用盲目跟風(fēng)拋售，也不用盲目抄底。畢竟中國(guó)市場(chǎng)有自己的節(jié)奏，雖然會(huì)受到全球市場(chǎng)的影響，但核心還是看自身的基本面。與其糾結(jié)于短期的波動(dòng)，不如靜下心來(lái)，看清市場(chǎng)的核心邏輯——本周的兩大數(shù)據(jù)，才是決定接下來(lái)市場(chǎng)走向的關(guān)鍵，而比特幣的波動(dòng)，更多只是情緒上的影響。

總的來(lái)說(shuō)，周一中國(guó)開(kāi)盤(pán)，玩法確實(shí)變了，波動(dòng)可能會(huì)加大，但機(jī)會(huì)也藏在波動(dòng)里。保持理性，不恐慌、不盲從，看清數(shù)據(jù)的核心看點(diǎn)，才能在這場(chǎng)“市場(chǎng)博弈”中，站穩(wěn)腳跟。接下來(lái)，就讓我們一起等待兩大數(shù)據(jù)的發(fā)布，看看市場(chǎng)最終會(huì)迎來(lái)怎樣的走向，也期待中國(guó)市場(chǎng)能頂住壓力，走出屬于自己的獨(dú)立行情。