股價飆升，蔚來實現(xiàn)首個季度盈利并達成換電1億次里程碑

2月6日，蔚來汽車股價大幅上漲，此前該公司發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計2025年第四季度將錄得成立以來首個季度盈利。同時，蔚來于2月6日22:33:18正式達成累計換電1億次這一重大里程碑，標(biāo)志著公司在盈利能力和能源服務(wù)生態(tài)上雙雙取得突破性進展。

根據(jù)蔚來發(fā)布的公告，公司初步未經(jīng)審計數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤（非公認(rèn)會計準(zhǔn)則）預(yù)計介于人民幣7億元至12億元之間。相比之下，2024年同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損高達人民幣55.436億元。此次盈利主要得益于銷量持續(xù)增長、有利的產(chǎn)品組合推動整車毛利率提升，以及公司持續(xù)推進的全面降本增效措施。

按美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP），公司預(yù)計同期經(jīng)營利潤約為人民幣2億元至7億元。這也是蔚來自2014年成立以來首次實現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利，結(jié)束了長達11年的持續(xù)虧損歷史。

2月6日，蔚來宣布累計換電次數(shù)正式突破1億次。從2018年5月20日在深圳完成首次換電，到達成第1億次，用時2819天。累計換電電量達52.8億kWh，相當(dāng)于為用戶節(jié)省超過8341萬個小時的充電時間（平均每位用戶節(jié)省超88小時），并與加油相比為用戶節(jié)省超263億元支出。第1億次換電由一位來自浙江省海寧市的ET5T車主完成。

截至2月6日，蔚來充換電網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，總數(shù)達8627座，其中換電站3729座（高速公路服務(wù)區(qū)換電站超1000座），這一規(guī)模龐大的換電基礎(chǔ)設(shè)施已成為蔚來差異化競爭的核心優(yōu)勢，也為盈利拐點提供了有力支撐。

消息公布后，資本市場反應(yīng)熱烈。蔚來美股盤前及盤中漲幅一度超過6%-10%，香港上市股份周五最高上漲達6.7%，部分報道顯示開盤后進一步拉升逾10%。投資者對公司扭虧為盈及換電生態(tài)商業(yè)價值的信心顯著增強。

蔚來2025年第四季度交付量達到約12.48萬輛，創(chuàng)單季度新高，全年交付總量約為32.6萬輛，同比增長近47%。進入2026年1月，公司交付量進一步爆發(fā)式增長至27182輛，同比激增96.1%，顯示出強勁的市場需求和新車型（如全新ES8和樂道系列）的拉動效應(yīng)。

蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌表示，2025年是公司“戰(zhàn)略性達成目標(biāo)，并順利切換至新階段的關(guān)鍵一年”。他同時明確提出，2026年蔚來將力爭實現(xiàn)全年盈利（Non-GAAP口徑），并將整車毛利率目標(biāo)定在20%左右。未來將依托蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌協(xié)同布局，通過新品周期、規(guī)模效應(yīng)以及換電網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)優(yōu)化，進一步鞏固盈利能力。

在競爭激烈的中國新能源汽車市場，蔚來此次盈利突破與換電1億次里程碑被視為行業(yè)高端純電路線商業(yè)可行性的重要驗證，也為其他新勢力車企提供了降本增效、構(gòu)建能源服務(wù)閉環(huán)的參考范例。盡管全球電動車增長有所放緩，但蔚來憑借產(chǎn)品升級、運營優(yōu)化和獨特?fù)Q電模式實現(xiàn)了逆勢突圍。

公司表示，將于近期發(fā)布2025年第四季度及全年完整財報，市場將密切關(guān)注其能否將單季盈利轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的全年盈利能力，以及換電網(wǎng)絡(luò)如何進一步賦能用戶體驗和業(yè)務(wù)增長。