2025年四季度經調整凈利超7億元，蔚來港股漲7%

2月5日晚，蔚來發布盈利預告，在非公認會計準則下，預計蔚來于2025年第四季度錄得經調整經營利潤7億元（約1億美元）至12億元（約1.72億美元）。

若按公認會計準則，預計錄得經營利潤為2億元（約0.29億美元）至7億元（約1億美元），而去年同期蔚來錄得凈虧損55.436億元。這也是蔚來自2014年11月成立以來首次實現季度盈利。

事實上，蔚來此次季度扭虧早有跡象。2025年第三季度蔚來實現營收217.94億元，同比增長16.7%；虧損同比收窄31.2%至34.81億元，綜合毛利率升至13.9%，汽車業務毛利率為14.7%，均為近三年來最高，并且經營性現金流也在該季度實現轉正。

此前李斌已多次公開表示，蔚來有信心在2025年四季度實現盈利，同時，李斌還提出“2026年蔚來要實現全年盈利”的目標。

或受利好消息提振，6日盤中，蔚來港股一度漲超8%，收盤漲約6.95%，公司最新市值為967.2億港元。

蔚來將此次業績改善歸因于三大核心因素：新車銷量的持續增長、產品組合推動汽車毛利率優化以及持續推行的全面降本增效措施。

數據顯示，2025年蔚來累計交付約32.6萬輛新車。其中12月單季交付新車4.81萬輛，同比增長54.6%；四季度共計交付新車12.48萬輛，同比增長71.7%，均創歷史新高。

分品牌來看，第四季度蔚來交付6.74萬輛，同比增長27.8%，其中售價超40萬元的全新ES8四季度交付超過4萬輛，毛利率超過20%。樂道交付新車3.83萬臺，同比增長92.1%；螢火蟲交付新車1.91萬輛。

進入2026年，銷量增長勢頭延續。今年1月，蔚來累計交付新車2.71萬臺，同比增長96.1%，全新ES8單月交付達1.76萬輛。

同時，蔚來還在持續優化高端、大車的占比，并計劃在今年推出ES9、全新ES7及樂道L80等三款大SUV；螢火蟲的出海進程也在持續推進，已與海外數十家當地經銷商達成合作。

對于蔚來后續表現，機構持樂觀態度。目前蔚來中高端純電汽車的市場地位進一步確立，大車天然具備更強定價與選裝結構，若新品節奏順利、產能爬坡平滑，配合既有降本增效的延續，2026年將繼續盈利。