國軒高科擬定增不超過50億元，加碼電池擴產(chǎn)

2月5日晚，國軒高科發(fā)布定增預(yù)案，擬向不超過35名特定對象發(fā)行不超過2.72億股公司股份，即不超過發(fā)行前公司總股本的15%，募資總額不超過50億元。

在募資用途分配上，國軒高科稱，在扣除發(fā)行費用后擬20億元用于年產(chǎn)20GWh動力電池項目、10億元投入國軒高科20GWh新能源電池基地項目、10億元用于新型鋰離子電池（20GWh）智造基地項目及補充流動資金。

此次推出大規(guī)模擴產(chǎn)計劃背后是新能源行業(yè)的爆發(fā)式增長，鋰電池作為核心組件市場需求也隨之?dāng)U大。同時，客戶對電池產(chǎn)品品質(zhì)要求日益提升。除國軒高科外，富臨精工、龍蟠科技也紛紛通過擴產(chǎn)來強化優(yōu)勢產(chǎn)品及技術(shù)、豐富產(chǎn)品矩陣。

據(jù)介紹，國軒高科已在全球布局八大研發(fā)中心，目前正推進2GWh量產(chǎn)線設(shè)計工作，去年上半年推出的高密度G垣準(zhǔn)固態(tài)電池，已進入多家車企適配階段。去年上半年，其儲能電池出貨量位居全球第七位；在國內(nèi)動力電池市占率提升至5.18%，排名第四。

出貨量方面，截至2025年前三季度，國軒高科的動力及儲能總出貨量達63GWh左右，其中動力電池占比約70%，儲能電池占比約30%。目前在產(chǎn)有效產(chǎn)能約130GWh，并計劃至2027年產(chǎn)能提升至300GWh。

業(yè)績層面，國軒高科預(yù)計在2025年實現(xiàn)高增長。去年前三季度，國軒高科實現(xiàn)營收295.1億元，同比增長17.21%，歸母凈利潤25.33億元，同比增長514.35%；扣非后凈利潤0.85億元，同比增長49.33%。

得益于新一代高密度鋰電池產(chǎn)品銷量大幅上漲，以及參股公司奇瑞汽車在港股上市，產(chǎn)生約17億元的公允價值變動收益。國軒高科預(yù)計2025全年歸母凈利潤約25億元至30億元，較上年同期的12.07億元增長107.16%至148.59%。

不過，其扣非后凈利潤表現(xiàn)相對平淡，僅為3.5億元至4.5億元，同比增長33.31%至71.40%，與歸母凈利差距較大。再往前看，國軒高科的扣非凈利潤在2023年才實現(xiàn)扭虧，盈利約1.16億元；2024年增至2.63億元，占同期歸母凈利潤的比重僅12.38%、21.75%。

此外，國軒高科近年資產(chǎn)負債率也在持續(xù)走高。2022年至2025年9月末，公司資產(chǎn)負債率分別為66.27%、71.90%、72.28%和71.72%。