亞馬遜今年資本支出高達2000億美元，盤后股價大跌11.2%！

2月5日美股盤后，亞馬遜（Amazon）公布了2025財年第四季（2025年10-12月）財報，由于2026財年第一季的業績指引低于預期，以及今年資本支出達到了驚人的2000億美元，導致其盤后股價大跌11.20%。

亞馬遜2025年第四季營收同比增長14%至2,134億美元，略高于分析師預期的2,113.3億美元；每股收益為1.95美元，高于去年同期的1.86美元，低于分析師預期的1.97美元。

從四季度具體的業務表現來看，亞馬遜云計算服務（Amazon Web Services，AWS）部門的營收同比增長24%至355.8億美元，高于StreetAccount調查的分析師預估的349.3億美元；廣告部門的營收同比增長23%至213.2億美元，高于StreetAccount調查的分析師預估值211.6億美元。

展望2026年一季度（1-3月），亞馬遜預測營收將介于1,735~1,785億美元（中間值為1,760億美元，相當于年增11~15%），低于分析師預期的1,756億美元；營業利潤預計將達165~215億美元（中間值為190億美元），低于分析師預期的220.4億美元。

亞馬遜預測的第一季營業利潤區間下緣較分析師預期值低25%，主要是受到該公司將10億美元新增成本納入計算影響。這些成本與亞馬遜旗下“Leo”（前稱Project Kuiper）衛星高速網絡業務有關。此外，針對“快商務”（quick commerce）的投資，以及國際零售業務采取的價格競爭策略，也進一步推高了營運成本。

亞馬遜同時預測，2026年的資本支出將達2,000億美元，較2025年的1,310億美元左右激增超過50%。

AWS雖然是全球頂尖的云端基礎建設提供商，但也面臨谷歌、微軟等對手的激烈競爭。在人工智能熱潮之下，這些云巨頭紛紛對AI進行大規模資本支出。其中，谷歌母公司Alphabet 周三（2月4日）宣布2026年資本支出最多會翻倍到1,750~1,850億美元；Facebook母公司Meta則預測2026年資本支出會接近翻倍到1,150~1,350億美元。整體來說，全球前四大超大規模云端服務商（hyperscalers）──亞馬遜、微軟、Alphabet及Meta，2026年的合并資本支出預估會超過6,300億美元。

亞馬遜CEO Andy Jassy在財報電話會議表示，資本支出主要投入AWS，其非AI相關工作量的成長率比原本預期還要快。亞馬遜價值110億美元的AI數據中心“Project Rainier”于2025年10月正式啟用，這座中心主要支持AI聊天機器人“Claude”新創開發商Anthropic的工作負載。

Jassy強調，“我們迎來非常強勁的需求……客戶確實希望透過AWS處理核心業務與AI負載，我們只要一安裝好產能，就能立即將之轉化為營收。”

亞馬遜在2月5日美股正常盤交易中跳空下跌4.42%，收于222.69美元/股，創2025年12月17日以來收盤新低。在盤后交易中進一步大跌11.20%，報197.75美元/股。

編輯：芯智訊-浪客劍