紫金新評：美團7.17億收購叮咚買菜，即時零售迎來三足鼎立新格局

紫金財經2月5日消息 美團今天發布公告，宣布將以約7.17億美元的初始對價，完成對叮咚買菜中國業務100%股權的收購。根據公告，叮咚買菜海外業務不在此次交易范圍內，將在交割前完成剝離。

數據顯示，上市4年多來，叮咚買菜市值最高約90.27億美元，當前市值6.94億美元，較歷史最高點降幅達92.2%。

根據協議，轉讓方可從目標集團提取不超過2.8億美元的資金，但需確保目標集團凈現金不低于1.5億美元。收購事項完成后，叮咚將成為美團的間接全資附屬公司，其財務業績將并入美團的財務報表。

協議規定，轉讓方可以從目標集團提取不超過2.8億美元的資金，但需確保交割時叮咚買菜凈現金不低于1.5億美元。若交易因美團方原因未能完成，美團須支付1.5億美元終止費；若因叮咚買菜方原因或未能通過反壟斷審查，則終止費分別為7500萬美元。

交易過渡期內，叮咚買菜將按照原有模式繼續經營。此次收購已成為2026年本地生活服務領域首筆超大型并購案。

美團稱叮咚買菜與自身使命十分契合

叮咚買菜創立于2017年，作為國內領先的生鮮即時零售平臺，以其“最快29分鐘送達”的前置倉模式聞名。

截至2025年9月，叮咚買菜在國內共運營超過1000個前置倉，月購買用戶數超過700萬。其供應鏈能力突出，生鮮產地直采率高，并建立了豐富的自有品牌產品矩陣。

2025年第三季度，叮咚買菜實現營收66.6億元人民幣，創歷史季度最高；凈利潤0.8億元人民幣，連續7個季度實現GAAP標準下盈利。

據公開資料，截至2025年9月，叮咚買菜月購買用戶數超過700萬。基于市場領先的供應鏈能力和遍布全國的生鮮產地直采模式，叮咚買菜實現了較高的用戶粘性和復購率。

美團在公告中表示，公司高度重視即時零售業務。叮咚買菜追求的理念與美團“幫大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合。

三足鼎立格局進一步鞏固，行業走向新階段

近年來，為滿足中國消費者日益增長的即時零售需求，美團持續探索小象超市等零售新業態。市場預計，2025年小象超市農產品銷售額超過200億元。

此次并購將重塑即時零售市場競爭格局。美團與叮咚買菜合并后，其前置倉總數將逼近兩千個，形成規模優勢。

此前，市場曾有傳聞京東擬收購叮咚買菜。美團此次出手，既補強了自身生鮮供應鏈能力，也具防御性戰略考量。

行業專家分析，這一并購標志著生鮮即時零售行業從“規模擴張”向“質量提升”轉型，行業競爭將更加聚焦于供應鏈效率和盈利能力。

叮咚買菜創始人梁昌霖在全員信中表示，雙方合并后，叮咚的三大核心競爭力——極致的商品力、超預期的服務力和通過供應鏈系統打造的極致效率，將在更大平臺上發揮更大價值。

隨著美團將叮咚買菜納入麾下，中國即時零售市場的美團、阿里巴巴、京東三足鼎立格局將進一步鞏固。生鮮電商行業歷經多年燒錢擴張后，終于走向效率優先與自我造血的新發展階段。