招商證券2025年凈利潤123億元穩增18%，戰略協同助推高質量發展

招商證券股份有限公司（證券代碼：600999）發布2025年度業績快報，公司實現營業總收入248.9959億元，較2024年208.9140億元增長19.19%；歸屬于母公司股東的凈利潤122.9973億元，同比增長18.43%；扣除非經常性損益的凈利潤122.4877億元，同比增長18.04%。基本每股收益1.35元，同比增長19.47%，加權平均凈資產收益率達9.90%，提升1.08個百分點。在總資產突破7533億元的規模基礎上，公司保持穩健增長態勢，體現行業龍頭企業的經營韌性。

業績穩步增長的核心動力來自公司戰略定位的精準執行。招商證券積極融入國家經濟社會大局，以服務金融"五篇大文章"為戰略引領，通過強化內部協同聯動，實現發展質量和經營效益的雙提升。這一戰略定位使公司深度對接國家經濟金融政策，在服務科技創新、綠色金融、普惠金融等領域獲得業務機會，同時提升自身經營效益。

公司營業利潤139.90億元，同比增長24.60%，增速高于營收增長，表明公司在規模擴張的同時，盈利能力同步提升。這種"有質量的增長"體現公司經營效率的優化和成本控制的有效性。

截至2025年末，公司總資產7533.50億元，較年初增長4.46%；歸屬于母公司股東的權益1379.59億元，增長5.98%；每股凈資產13.91元，增長5.06%。資產規模的穩健擴張為公司業務發展提供堅實基礎，資本實力的增強則支撐風險抵御能力和業務拓展能力。

值得注意的是，公司在保持資產規模適度增長的同時，凈資產收益率提升至9.90%，表明資本使用效率改善，股東回報水平提高。這種內涵式增長模式，比單純規模擴張更具可持續性。

從業績數據看，公司凈利潤與扣非凈利潤基本持平，且增速相近，說明業績增長主要來自主營業務，盈利質量較高。各業務線均衡發展，沒有過度依賴單一業務或非經常性收益，這種業務結構增強業績的穩定性和抗風險能力。

招商證券作為全牌照券商，在財富管理、投資銀行、機構業務、投資交易等領域具有綜合優勢。2025年資本市場活躍度提升，公司把握市場機遇，實現主要業務線的協同增長。

公司以服務金融"五篇大文章"為戰略引領，在服務實體經濟過程中實現商業價值。在科技金融領域，加大對科技創新企業的融資支持；在綠色金融方面，積極參與碳中和相關業務；在普惠金融領域，優化中小微企業服務；在養老金融方面，布局個人養老金業務；在數字金融方面，推動數字化轉型。

這種將國家戰略與商業價值結合的發展模式，既體現央企券商的責任擔當，也為公司帶來持續的業務機會。在資本市場改革深化背景下，服務國家戰略的能力成為券商核心競爭力之一。

公司在業務發展中堅持穩健經營理念，風險管理審慎有效。2025年市場波動加大，公司通過完善風控體系，優化資產配置，實現業績穩健增長。加權平均凈資產收益率提升至9.90%，反映公司盈利能力和資產質量的持續改善。

與行業相比，招商證券的業績增長可能不是最亮眼的，但其穩健性和可持續性突出。這種"穩中求進"的發展風格，在復雜多變的市場環境中更具優勢，為長期發展奠定基礎。

作為行業龍頭企業，招商證券在資本實力、客戶資源、品牌影響力等方面具有顯著優勢。2025年的穩健業績，進一步鞏固了公司在證券行業的領先地位。在行業集中度提升的趨勢下，公司有望獲得更多發展機會。

綜合金融服務能力的提升，是公司業績增長的重要支撐。通過跨業務條線協同，公司為客戶提供一站式金融服務，提升客戶黏性和單客戶價值，同時提高資源使用效率。

招商證券面臨機遇與挑戰并存的局面。一方面，資本市場深化改革持續推進，全面注冊制完善，財富管理需求增長，為業務發展創造有利條件；另一方面，行業競爭加劇、市場波動風險、監管政策變化等挑戰也需要積極應對。

招商證券需要在以下方面持續努力：一是深化"五篇大文章"戰略實施，提升服務實體經濟能力；二是加強金融科技應用，推動數字化轉型；三是優化業務結構，培育新的增長點；四是加強跨境業務布局，提升國際競爭力。

從估值角度看，招商證券目前市盈率處于行業合理水平。公司業績增長穩健，業務結構均衡，風控能力突出，具備長期投資價值。投資者可重點關注：財富管理業務AUM增速、機構客戶覆蓋率、ROE改善趨勢等指標。

本次業績快報數據僅為初步核算結果，具體數據以經審計的年度報告為準。但總體來看，招商證券2025年的業績表現符合市場預期，體現了一家龍頭券商通過穩健經營和戰略聚焦實現高質量發展的成功路徑。

招商證券2025年的業績增長，體現公司戰略執行的有效性和經營管理的成熟度。在資本市場改革深化的背景下，公司有望憑借其綜合實力和穩健風格，實現持續健康發展，為投資者創造長期價值。

通過服務金融"五篇大文章"的戰略引領，以及均衡發展的業務模式，招商證券正走出一條符合龍頭券商特色的高質量發展道路。這種注重質量與風險平衡的發展模式，在證券行業轉型期具有重要示范意義，也為公司未來成長提供持續動力。