數十年來最大跌幅！金銀價格一夜暴跌，這波漲跌何以如此迅猛？

2026年1月30日至31日，國際貴金屬市場上演“過山車”式劇情：前一天還在刷新歷史高位的黃金、白銀，隔天就開啟“斷崖式”下跌。紐約商品交易所黃金期價單日跌幅超10%，創上世紀80年代以來最大跌幅；白銀期價更夸張，單日跌幅超30%，直接刷新歷史紀錄。國內金飾價格也跟著“跳水”，老廟黃金等品牌每克下跌超120元，不少前幾天剛買金飾的消費者直呼“買貴了”。

央視新聞，新華網等權威媒體均對此次暴跌進行了報道，從國際期貨價格變動到國內金飾市場反應，再到銀行調整貴金屬業務規則，多維度呈現了這場金銀市場“地震”。

暴跌前的金銀有多“熱”？

要理解這次暴跌有多猛，得先回顧此前金銀的“瘋狂漲勢”。2026年開年才一個月，現貨黃金就從每盎司3000美元一路飆升到5598.75美元，漲幅近乎翻倍；白銀更夸張，一個月內暴漲54%，價格一度突破每盎司120美元。

這種漲勢讓市場陷入“狂熱”：不少投資者抱著“買金銀穩賺不賠”的心態入場，甚至有人借杠桿加倉；國內金飾店也人頭攢動，周大福、周生生等品牌金飾價格突破1700元/克，仍擋不住消費者的購買熱情；銀行貴金屬業務也跟著火爆，直到暴跌前，工行、建行等還在調整積存金業務規則，應對激增的需求。

當時支撐金銀上漲的“理由”也很充分：市場普遍預期美聯儲2026年會多次降息，持有無息資產金銀的機會成本降低；地緣政治風險持續，大家把金銀當作“避險盾牌”；還有人炒作“去美元化”“AI產業帶動白銀需求”等概念，把金銀價格推得越來越高。

多重因素疊加，暴跌早有伏筆

可誰也沒想到，1月30日一則消息傳來，直接戳破了這輪“漲勢泡沫”，加上市場本身的“隱疾”，金銀價格一夜暴跌。

一，直接導火索：美聯儲主席提名“變天”

1月30日，美國總統特朗普提名前美聯儲理事凱文·沃什為下任美聯儲主席，這個消息成了壓垮金銀價格的“最后一根稻草”。

為啥一個人事提名影響這么大？關鍵在沃什的“政策立場”。他被市場稱為“鷹派中的鷹派”——早年在美聯儲任職時，就反對量化寬松政策，還曾批評“無底線貨幣放水”；這次被提名前，他公開表示“要縮減美聯儲資產負債表”，對降息的態度也比市場預期謹慎得多。

此前市場賭美聯儲會“大放水”，才瘋狂買金銀；現在沃什要上臺，大家瞬間改口：“降息可能要推遲，幅度也會縮水”。隨之而來的是美元指數反彈，而金銀以美元計價，美元變貴了，金銀自然“掉價”。就像原本10美元能買1克黃金，美元升值后10美元只能買0.9克，全球買家的購買意愿直接下降。

二，市場“隱疾”：超買+高杠桿，一跌就“踩踏”

如果說人事提名是“導火索”，那市場本身的“超買”和“高杠桿”就是早已埋下的“炸藥”。

一方面，前期漲勢太猛，積累了大量“獲利盤”。從機構到散戶，不少人都在金銀上漲中賺了錢，本來就想著“見好就收”。當價格漲到黃金5500美元、白銀120美元的高位時，機構率先開始“落袋為安”，散戶一看機構拋售，也跟著慌了，紛紛賣出，形成“恐慌性拋售潮”。

另一方面，高杠桿交易放大了跌幅。很多散戶為了“賺快錢”，用3-10倍杠桿買金銀——比如用10萬元本金，借杠桿變成100萬元持倉。一旦價格下跌，保證金不足，券商就會強制平倉。

1月31日凌晨，白銀價格剛跌一點，就觸發了大量杠桿賬戶的平倉指令，被迫賣出的單子又進一步壓低價格，形成“下跌→平倉→再下跌”的惡性循環，白銀單日暴跌30%也就不足為奇了。

三，基本面“打臉”：漲勢脫離需求，泡沫早該破

更關鍵的是，這輪金銀上漲根本“不接地氣”，脫離了真實供需。

黃金方面，2025年全球黃金首飾需求僅增長2%，央行購金雖有支撐，但遠撐不起“一個月漲近翻倍”的行情；白銀更離譜，它有58%的需求來自工業領域，可2026年以來，傳統制造業（家電、汽車）對白銀的需求同比下滑8%，光伏產業的需求增長根本補不上缺口，倫敦白銀庫存還突破1.2萬噸創歷史新高。

簡單說就是：“買的人多是因為想投機，不是真的需要用”，這樣的漲勢本就像“空中樓閣”，一有風吹草動就會塌。

從投資者到產業，誰在“受傷”？

這場暴跌不是“獨角戲”，它像一塊石頭投入水中，漣漪擴散到了金融市場、實體經濟甚至普通消費者。

對投資者來說，尤其是加了杠桿的散戶，堪稱“災難”。國際期貨市場超15萬投資者爆倉，白銀市場爆倉人數占比超70%，有人前一天還在算“能賺多少錢”，隔天就虧得“底朝天”。國內也有不少消費者踩坑，1月30日買的金飾，31日就每克跌超100元，想退貨還得付1-5%的手續費，部分品牌甚至直接拒絕退款，只能“吃啞巴虧”。

對金融市場來說，恐慌情緒“傳染”迅速。A股貴金屬板塊單日暴跌8.89%，超20只個股跌停；比特幣等加密貨幣也被牽連，一度跌破81000美元；加拿大、澳大利亞等資源出口國的股市和貨幣也跟著下跌——加拿大S&P/TSX綜合指數跌3.31%，澳元兌美元匯率貶值1.13%，因為這些國家的經濟高度依賴貴金屬出口。

對實體經濟來說，短期“喜憂參半”，長期隱憂不小。短期看，白銀價格下跌降低了光伏、新能源汽車企業的原材料成本；但前期高價備貨的企業，要面臨庫存減值風險——比如某光伏企業之前以100美元/盎司買了白銀，現在價格跌到80美元，庫存直接“縮水”20%。

更深遠的是，高銀價倒逼企業推進“去銀化”技術，比如隆基、晶科加速研發“銅電鍍”，未來工業對白銀的需求可能大幅減少，白銀市場格局或被改寫。

未來怎么走？專家：別慌，也別盲目抄底

暴跌之后，大家最關心的就是：金銀價格還會跌嗎？現在能抄底嗎？

不少專家認為，短期來看，金銀可能還會“震蕩”。一方面，沃什還沒正式上任，美聯儲政策細節未明，市場情緒不穩定；另一方面，前期獲利盤還沒完全消化，可能還有拋售壓力。

但長期來看，支撐金銀上漲的核心邏輯沒完全消失：全球央行還在持續購金（2025年凈購金量1120噸），地緣政治風險仍存，“去美元化”趨勢也沒逆轉，所以黃金牛市可能沒結束，只是進入了“調整期”。

對普通投資者來說，有兩點建議很關鍵：一是別碰高杠桿，貴金屬波動本就大，加杠桿相當于“把風險放大好幾倍”，普通人根本扛不住；二是別盲目追漲殺跌，如果想配置貴金屬，優先選黃金ETF或實物金條，這些品種溢價低、流動性好，適合長期持有，而不是盯著金飾或短期期貨“賭一把”。

這次金銀暴跌，就像給狂熱的市場澆了一盆冷水。它告訴我們：沒有“穩賺不賠”的資產，任何脫離基本面的漲勢，最終都要回歸理性。對投資者來說，與其追逐短期暴利，不如保持清醒，根據自己的風險承受能力做決策——畢竟在市場里，“活下去”比“賺快錢”更重要。

消息來源：新華社1月31日報道《多重因素引發國際貴金屬價格創紀錄暴跌》
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