IPO觀察 從“一米柜臺”到擬上市：嘉立創如何用免費軟件重構生態

隨著深圳嘉立創科技集團股份有限公司（以下簡稱“嘉立創”）IPO審核狀態由“中止”恢復為“已問詢”，其2025年上半年營收46.79億元、凈利潤約5.9億元的業績表現引發市場關注。然而，比財務數據更值得深入觀察的，是嘉立創以“核心軟件永久免費”為切入點，試圖重構從設計到制造的傳統硬件創新供應鏈路徑。這一模式是否能夠持續支撐其擬上市企業的長期估值？

據招股書及公開資料顯示，嘉立創起源于華強北的“一米柜臺”，逐步建立起覆蓋PCB打樣、元器件供應、貼片組裝（PCBA）及機械加工的一站式服務能力。2025年上半年，公司三大核心業務中，PCBA業務收入同比增幅達49.9%，對PCB業務增收的貢獻比例提升至31.62%，顯示出較強的業務協同效應。

其早期創新的“拼板制造”模式，將離散訂單智能拼合生產，把PCB打樣成本從行業普遍的數千元降至數十元，交付周期壓縮至最快12小時。這種以集約化生產高效應對碎片化需求的模式，成為其早期快速切入市場并積累起海量初始用戶的關鍵。截至2025年6月末，其在線自助下單網站注冊用戶達822.5萬，上半年處理訂單數量超950萬單。

在硬件制造規模基礎上，嘉立創近年來持續推進工業軟件“普惠化”。自2021年嘉立創EDA免費后，2025年又將ECAD軟件標準版設為“永久免費”。截至2025年6月底，嘉立創EDA全球累計注冊用戶已突破570萬人，累計支撐硬件項目超4300萬個。

“工業軟件就是工程師的筆和紙”，嘉立創相關負責人指出。軟件免費策略顯著降低了創新門檻，尤其受到高校學生和工程師群體的歡迎。據公司透露，其每月為高校學生提供兩次免費打樣機會，年承接免費訂單超百萬個。

然而，免費策略的可持續性始終是市場關注的焦點。分析認為，其核心邏輯不在于軟件本身盈利，而在于將軟件作為流量入口，引導用戶走向后端制造服務，形成“設計－制造－反饋”的數據閉環。一位使用嘉立創EDA的工程師表示：“這款軟件與制造端的無縫對接，設計時就能獲得可制造性反饋。”這種體驗有效提升了用戶粘性與轉化效率。

與此同時，在鞏固中小批量市場優勢的基礎上，嘉立創也在積極向高端制造領域拓展。2025年，公司宣布量產34至64層超高層PCB，并推出1至3階HDI板，瞄準AI服務器、新能源汽車、高端工控設備等高增長市場。2025年上半年，其多層板收入占PCB業務增長額的58.90%，結構優化明顯。

在供應鏈方面，立創商城珠海新倉投入智能化物流系統，支持“最快4小時閃電發貨”；境外市場收入達9.45億元，同比增長41.56%，全球化布局逐步深化。

有行業專家指出，嘉立創的模式本質上是通過軟件降低創新門檻，再通過制造與服務實現價值轉化。其IPO進程，不僅是一次融資行為，更是對其整合“軟硬能力”、重構硬件創新供應鏈模式的一次公開審視。隨著硬件創新向個性化、快速迭代方向發展，嘉立創所探索的路徑，或將為硬科技企業提供一種新的發展思路。